רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) מכונה לעתים קרובות "כלב השמירה" של וול סטריט, אבל זה לא יהיה יותר מדי למתוח לחשוב על זה כמו "שוק ההון Cop . "שניים מהמטרות העיקריות של ה- SEC הן להגן על המשקיעים ולשמור על שווקים הוגנים, מסודרים ויעילים, בדומה למטרה העיקרית של משטרה רגילה להגן על הציבור ועל שמירת החוק והסדר. ל- SEC יש גם יעד מפתח שלישי במשימתו המשולשת, המקלה על ההשקעה הנדרשת כדי לקיים צמיחה כלכלית. מטרות מגוונות אלה מחייבות מעורבות של ה- SEC בתחומים רבים בשוקי ההון, כמפורט להלן.
-> ->מדוע ה- SEC נוצר
ה- SEC הוקם בשנת 1934, כאשר הכלכלה האמריקאית היתה באחיזת הברזל של השפל הגדול, אשר היה זירז חלקית על ידי התרסקות השוק של 1929. הפדרלי הרגולציה של שוקי ניירות הערך לא היתה נושא בוער בימים החופשיים של שנות העשרים. בעוד פעילות ניירות הערך זינקה בתקופה שלאחר מלחמת העולם הראשונה, לא הוצעו או יישמו באופן פעיל תקנות שהוצעו לגילוי כספי ומניעת הונאות במניות. כ -20 מיליון המשקיעים של U. S. נהרו לשוק המניות במהלך "שנות השאגה 20", שילוב של סביבה ספקולטיבית מאוד רגולציה קטנה הביאה הונאה במלאי משתולל.
->>הטירוף הספקולטיבי הסתיים עם התרסקות שוק המניות של אוקטובר 1929, אשר לקח מחיר עצום על אמון הציבור בשווקים. מחצית מ -50 מיליארד הדולר בניירות ערך חדשים שהונפקו בשנות העשרים של המאה העשרים הפכו חסרי ערך, ובשנת 1932 היו המניות האמריקניות שוות רק חמישית מערכןן בקיץ 1929. עם המשקיעים והבנקים מפסידים סכומי כסף אדירים, 5, 000 בנקים בארה"ב נכשל על ידי 1933, בעוד שיעור האבטלה התקרב 30%.
בתקופה עגומה זו, גברה הסכמה בקרב מחוקקי ארה"ב, כי ההתאוששות הכלכלית יכולה להשתלט רק אם ישובו אמון הציבור ואמונו בשוקי ההון. הקונגרס האמריקאי קיים דיונים כדי לזהות את שורש הבעיות הכלכליות ולחפש פתרונות, ועל סמך ממצאיו, עבר חוק ניירות ערך של 1933. בשנה שלאחר מכן, ה- SEC נוצר על ידי חוק ניירות ערך של 1934. חוק שמטרתו להחזיר את אמון הציבור בשוקי ההון על ידי מתן המשקיעים והשווקים מידע אמין יותר, וכללים שקופים וברורים לעידוד העסקה כנה. הנשיא פרנקלין ד 'רוזוולט מינה לאחר מכן את ג'וזף פ. קנדי - אביו של הנשיא ג'ון פ. קנדי - כיו"ר הראשון של ה- SEC.עקרונות היסוד
ה- SEC מפרש ואוכף את החוקים הפדרליים השולטים ב- U.S. ניירות ערך בתעשייה, אשר מבוססים על שני עקרונות בסיסיים -
המשקיעים צריכים לקבל גישה לכל מידע רלוונטי על אבטחה לפני קבלת החלטה ההשקעה. על החברות המציעות ניירות ערך לציבור לחשוף מידע מקיף ומדויק על עסקיהן, ניירות הערך המוצעים למכירה והסיכונים הכרוכים בהשקעה בהן.
- אנשים העוסקים במכירת ניירות ערך ובמסחר חייבים לשים את האינטרסים של המשקיעים תחילה ולטפל בהם בצורה הוגנת וביושרה. ה- SEC מבטיחה זאת על ידי פיקוח על השחקנים המרכזיים בתעשיית ניירות הערך, כולל בבורסות, ברוקרים / סוחרים, יועצים, קרנות וסוכנויות דירוג.
- כפי SEC מציין באתר האינטרנט שלה, היא בראש ובראשונה סוכנות אכיפת החוק. ניתן לטעון כי היחידה החשובה ביותר של ה- SEC, מחלקת האכיפה הביאה פעולות אכיפה אזרחיות נגד אינספור אנשים וחברות על הפרות של דיני ניירות ערך, כגון מסחר במידע פנים, הונאה חשבונאית ומתן מידע מטעה לגבי ניירות ערך המוצעים לציבור.
ארגון ה- SEC
ה- SEC יש חמישה נציבים שמונה על ידי נשיא ארצות הברית, עם ייעוץ והסכמה של הסנאט. הנשיא מינה את אחד מחמשת הנציבים כיושב ראש הוועדה; יושבת הראש הנוכחית, מרי ג'ו ווייט, הושבע ב -10 באפריל 2013, ותהיה בתפקידה עד 2019.
הנציגים משרתים תקופת כהונה של חמש שנים, עם תקופת כהונה אחת של הנציב המסתיימת ב -5 ביוני של כל שנה. על מנת להבטיח כי ה- SEC נשאר בלתי מפלגתי, מקסימום שלושה נציבים עשויים שייכים לאותה מפלגה.
ה- SEC יש המטה שלה בוושינגטון. הוא מאורגן בחמש חטיבות ו -23 משרדים, עם כ -3, 500 עובדים הממוקמים בוושינגטון ו -11 משרדים אזוריים ברחבי ארה"ב
ה- SEC של חמש חטיבות יש את האחריות הבאה:
חטיבת האוצר האוצר
- - מפקח גילוי ארגוני של מידע חשוב לציבור המשקיעים. הוא בוחן מסמכים שחברות ציבוריות נדרשות להגיש לרשות ניירות ערך, כגון דוחות רישום, דוחות שנתיים ורבעוניים, חומרי פרוקסי ודוחות שנתיים. כמו כן מספק האגף פרשנות של פעולות בניירות ערך, עוקב אחר פעילות המקצוע החשבונאי המביאה לגיבוש כללי חשבונאות מקובלים (GAAP) ומספק הדרכה וייעוץ לרשמים ולציבור כדי לסייע להם לעמוד בדיני ניירות ערך. חטיבת המסחר והשווקים
- - מסייעת ל- SEC לבצע את אחריותה לשמירה על שווקים הוגנים, מסודרים ויעילים. הוא מספק פיקוח יומיומי של המשתתפים בשוק ניירות ערך גדולים וגם מפקח על ניירות ערך משקיעים תאגיד. תחומי אחריות נוספים כוללים בחינה של הכללים החדשים המוצעים ושינויים המוצעים בכללים הקיימים, ומעקב אחר השוק. חטיבת ניהול השקעות
- - אחראית להגנת המשקיעים, ולקידום השקעות באמצעות פיקוח והסדרה של U.ס. ענף ניהול השקעות, הכולל קרנות נאמנות ומנהלי קרנות מקצועיות, אנליסטים בתחום המחקר ויועצי השקעות ללקוחות קמעונאיים. מוקד של חטיבה זו היא להבטיח כי גילויים על השקעות קמעונאיות פופולריות כמו קרנות נאמנות וקרנות נסחרות שימושיים למשקיעים קמעונאיים, וכי עלויות רגולטוריות צרכנים כאלה צריכים לשאת אינם מוגזמים. תחומי אחריות נוספים כוללים סיוע ל - SEC בפרשנות חוקים ותקנות לציבור וסיוע בענייני אכיפה של חברות השקעות ויועצים. מחלקת האכיפה
- - מסייעת ל- SEC בביצוע תפקידה אכיפת החוק על ידי (א) ממליץ על תחילת החקירות הפרות החוק ניירות ערך, (ב) המלצה כי ה- SEC להביא פעולות אזרחיות בבית המשפט הפדראלי או הליכים מנהליים לפני שופט של המשפט המינהלי, וכן (ג) על ידי העמדה לדין של מקרים אלה מטעם הרשות לניירות ערך. זה גם עובד בשיתוף פעולה הדוק עם רשויות אכיפת החוק להגיש תיקים פליליים כאשר מוצדק. חטיבה של ניתוח כלכלי וסיכון
- - שתי תפקידיו העיקריים של המחלקה מספקים ניתוחים כלכליים לתמיכה בכללי ה- SEC ובהתפתחות המדיניות; ומספק מחקר, ניתוח, הערכת סיכונים וניתוח נתונים כדי לתמוך ב- SEC על נושאים המציגים את הסיכונים הגדולים ביותר נתפס הליטיגציות, בדיקות, וסקרים הנרשמים. התפתחויות אחרונות
המוניטין של ה- SEC כבר קצת מוכתם בשנים האחרונות על ידי כישלונו כדי לזהות את המסיבי ברני Madoff ו אלן סטנפורד Ponzi מזימות, כמו גם את חוסר ההצלחה של ההזמנה אחד השחקנים הגדולים באמת אשר תרמו למשבר הפיננסי 2008-09. עם זאת, יש הבקיע כמה ניצחונות העיקריים במסע הצלב המתמשך שלה נגד הצווארון הלבן פשע.
ראג 'ראגאראטנאם
- - בשנת 2011, מנהל קרן הגידור המיליארדרית ראג'אראטנאם נידון ל -11 שנות מאסר בגין מסחר במידע פנים, תקופת המאסר הממושכת ביותר במקרה כזה. מייסד ומנהל קרן הגידור של גלאון, ראג'אראטנאם הורשע על תזמורת מסחר רחב היקף, שכלל את ראג'אט גופטה, לשעבר מנכ"ל מקינזי וחבר מועצת המנהלים של גולדמן זאקס. SAC Capital
- - בנובמבר 2013, סאק קפיטל - שנוסדה על ידי סטיב כהן, אחד מ -150 האנשים העשירים בעולם - הסכימה לשיא של $ 1. 8 מיליארד דולר קנס למסחר פנימי. ה- SEC טענה כי מסחר במידע פנים היה נפוץ ב- SAC Capital, והשתתף במניות של יותר מ -20 חברות ציבוריות בשנים 1999 עד 2010. כ -8 סוחרים או אנליסטים שעבדו עבור SAC הורשעו או הודה באשמת סחר במידע פנים . השורה התחתונה
המנדט המשולש של ה- SEC להגנה על המשקיעים, תחזוקה של שווקים מסודרים והקלת הון, הופך אותו לאחד הגופים החשובים ביותר בשוקי ההון והשווקים הפיננסיים. המורכבות הגוברת של השווקים הללו ימשיכו לתת ל- SEC תפקיד בולט בהבטחת פעילותם בצורה חלקה ולהציע לכל המשקיעים מגרש משחקים ברמה גבוהה.