אג"ח השפעה חברתית (SIB) הוא מכשיר חוב המקשר ישירות את התשואה שלו עם תוצאה חברתית או סדרה של תוצאות. ב ז 'רגון טכני, השירות של ההון שהושקע ישירות משפיע על ההחזר על ההשקעה (ההחזר על ההשקעה). לכן, המשקיעים הפוטנציאליים חייבים להעריך את האפקטיביות של הצעדים המוצעים כי הם ממומנים על ידי ההון שלהם.

לעומת זאת, רוב מכשירי החוב הם הסכמים חוזיים המעבירים הון מנושה לחייב, תוך קביעת התנאים שבהם יוחזרו הכספים. זה יכול לכלול את שיעור הקופון, את המונח לפדיון ו / או הערך הנקוב. בקיצור של הכרזה על פשיטת רגל, חייב החייב להחזיר את הקרן עם ריבית לנושה, ללא תלות בשימוש שהופקעו על ידי הקרנות.

איגרות חוב של השפעה חברתית אינן מושפעות מסיכון ריבית, סיכון השקעות חוזרות או סיכון שוק. זאת, בשל העובדה כי התשואה על ההשקעה של איגרות החוב הינה עצמאית לחלוטין מתנודתיות בשוק ההכנסה הקבועה. עם זאת, בדומה לכל סוגי האג"ח האחרים, הם כפופים לסיכוני ברירת מחדל, סיכון אירועים וסיכון אינפלציה. האינפלציה היא, כמובן, הנגע של קרקעות האג"ח, שכן הוא יכול לאכול את התשואה הריאלית של בעל האג"ח.

אופי הקשר החברתי השפעה הוא מסוכן מטבעו. אם התוצאות המוצעות אינן מושגות, מכלול ההון של המשקיע החברתי נמצא בסיכון.

דוגמאות היסטוריות

עד כה, איגרות החוב החברתיות הונפקו רק על ידי המגזר הציבורי בפרויקטים להגברת היעילות התשתיתית ולצמצום תקורה. עם זאת, אג"ח השפעה חברתית הם בלתי מוגבל הפוטנציאל שלהם יכול לשמש את המגזר הפרטי גם כן. הם יכולים לשמש למעשה כדי להשיג כל מטרה quantifiable.

הקשר החברתי הראשון השפעה תוכנן על ידי ממשלת בריטניה במרץ 2010. הבעיה היתה פשוטה: בבית הכלא פטרבורו בקמברידג ', אנגליה, 60% מאסירים עונש קצר נעל בתוך שנה אחת לפרסם הודעה. כדי לטפל בבעיה זו, משרד המשפטים בקע תכנית אשר צמצמה את הסיכון של הסוכנות של שימוש יעיל המשאבים שלה. חמישה מיליון לירות הועלו למימון ארגונים מסוימים במגזר החברתי כדי לספק התערבויות גמישות כדי לענות על הצרכים של 3,000 אסירים גברים לעזוב את המתקן. נוצרה קבוצת ביקורת על מנת להעריך את יעילות ההתערבות.

עבור משרד המשפטים להציע החזר על ההשקעה, שיעור הפשיעה של אסירים לשעבר חייב ליפול ב -7% 5% לכל הפחות. אם המדיניות שתתקבל תעלה גם על סף זה, התשואה של בעל האג"ח יכולה להגיע עד ל -13%.

הקשר פטרבורו השפעה חברתית עושה עבודה נהדרת של יישור התמריצים של מנפיק האג"ח נושיה.לממשלת א ', מנפיק האג"ח, יש אחריות להגן על אזרחיה ולשמור על תקציבה. הנפקת אג"ח השפעה חברתית משיגה רק את זה, תוך ביטול הסיכון של בזבוז משלם המסים. אם הפרויקט יצליח, שיעור הפשיעה ירד ב -7% 5% או יותר, תוצאה משביעת רצון בהחלט. יתר על כן, אם הפרויקט נכשל, ההשפעה חברתית מחזיקי האג"ח רגל הצעת החוק. מנקודת מבט של בעל האג"ח, אג"ח השפעה חברתית מציע תשואה רצויה עצמאית של תנאי השוק עם היפוך ניכר. בתנאי שההתערבויות עומדות בפרמטרים של סף מוגדר, שיעור תשואה שנתי של 5% הוא ללא ספק נקודת התחלה בריאה. יתר על כן, אם המשקיע מתגורר פטרבורו, יש לו כל תמריץ להפוך את האזור למקום בטוח יותר לחיות.

צמיחתו של משקיע מצפון חברתית

מגמות אחרונות בעולם הפיננסי הצביע על כך קרנות השקעה חברתית קשורה קרנות ו ביקוש גבוה יותר מאשר אי פעם בעבר. חלק ניכר מהתנועה יכול בהחלט לייחס את ההתפכחות עם עסקים כרגיל על וול סטריט, הרחבה של רגולציה תאגידית מחמירה יותר ושקיפות עסקית. חדשנות פיננסית יש דרך להגיב על הביקוש למוצר השקעה מסוים או מסגרת - לא נראה רחוק יותר הצמיחה של קרנות סל (ETF). כמובן, לא כל החידושים הפיננסיים נעשים שווים: חובות רעילים של חובות חוב (CDO), שהונחו את המשבר הפיננסי ב -2008.

הצמיחה של אחריות חברתית אחראית (SRI) היא עדות יותר אחראי אחראי ההשקעה גם כן. בשנת 2016, יותר מ 1 מתוך כל 5 דולר בארצות הברית תחת ניהול מקצועי - או לפחות 8 $. 72 טריליון דולר - הושקעו על פי אסטרטגיות SRI, על פי הפורום להשקעה בת קיימא ואחראית. משימתה של אסטרטגיית ההשקעה היא להקצות הון ומשאבים לחברות המנהלות עסקים באופן בר-קיימא ומוסרי. באופן פרדוקסלי, אסטרטגיית השקעה אחראית חברתית כרוכה בדחיית הגישה המסורתית של "השורה התחתונה" העסקית כדי ליצור קו תחתון מעולה.

אתגרים

השפעה חברתית האג"ח הנפקות, בעוד מבטיח, להתמודד עם אתגרים רבים לפני שהצטרף כל שאר האג"ח הפופולריות במגרש המשחקים. חתמים בונד עשוי להיאבק עם כימות משתנים איכותיים לכאורה במסגרת החוזה החברתי השפעה החוב. לדוגמה, איך משרד המשפטים לקבוע איזה סף שיעור הפשיעה הם היו להפיץ תשואה? ירידה בשיעור הפשיעה יכולה להיות מוסברת על ידי אקראיות גרידא בקרב אוכלוסיית המדגם. בחירה שלילית אולי שיחקה תפקיד גם באפקטיביות היחסית של התערבות האסיר. מאחר שההשתתפות הפלילית הייתה בלתי מחייבת, סביר להניח כי אסירים שהיו מעורבים היו עשויים להתאושש יותר, ללא התחשבות בתכנית או לא.

בקיצור, מדידת פלטי בצורה של נתונים טהורים היא פשוטה יחסית.מדידה מדויקת וזיהוי התוצאות חמקמקות הרבה יותר. במיוחד כשמדובר באיגרות חוב חברתיות, אין שולי טעות. בעוד השוק יהיה הנחה את המחיר של אג"ח נורמלי כמו הביקוש מכתיב, ההשפעה החברתית האג"ח לא מתומחרות ביעילות, כמו הערך שלהם מותנה התועלת של ההון הבסיסי שלהם.

לפני איגרות החוב החברתיות יכול לממש את הפוטנציאל העצום שלהם, החתמים חייבים להתגבר על הספקנות המשקיעים לענות על שאלות אלה.

השורה התחתונה

אג"ח השפעה חברתית הן חדשנות פיננסית בתגובה על הביקוש הגובר למוצרים קוגניזנט חברתית. הם כלי השקעה רבי עוצמה לפתרון בעיות חברתיות באופן בר-קיימא, הן במגזר הציבורי והן במגזר הפרטי.