a:

אחד הצעדים החשובים ביותר בהערכת כל נתון המשרד, הן למשקיעים והן המלווים, היא לנתח חובות החוב. החוב הוא לא מזיק ביסודו לא מועיל, ועסקים רבים ללוות באמצעות הלוואות סטנדרטיות או על ידי הנפקת אג"ח. למעשה, מאז תשלומי הריבית על החוב יכול להיות לניכוי מס, אלה לעתים קרובות להציג עלות יותר יעיל דרך להרחיב את החוב באמצעות הון עצמי. גיוס החוב, להיות ממונפות יותר, הופך להיות בעייתי כאשר זה נעשה לעתים קרובות מדי או בקנה מידה גדול מדי. למרבה המזל, אתה יכול להשתמש במידע שפורסם באמצעות הדוחות הכספיים של החברה כדי לסייע למיין את העסקים ללוות באחריות מאלה שאינם. החוב הוא התחייבות, ולכן החוב של החברה יהיה רשום במאזן. עם זאת, רק מסתכל על מספרי החוב המצטבר לא אומר לך הרבה על הבריאות הפיננסית של החברה. סוחרים ומלווים במקום להשתמש "יחסי למנף" להשוות רמות חוב שונות.

יחס המינוף הידוע והנפוץ ביותר הוא יחס החוב להון. ישנן גירסאות שונות של חוב הון, אז אתה צריך להבין את מה שאתה מחפש ולמה. יחס החוב, המחלק את סך ההתחייבויות על ידי הון המניות, הוא מאוד שימושי עבור מחזיקי האג"ח, משום שהוא מציע הערכה גסה של כמה ערך נשאר אם החברה חוסלה. במקום זאת ניתן לראות יחס חוב-הון שמחלק את החוב לטווח הארוך על-ידי הון עצמי. על ידי התעלמות התחייבויות לטווח קצר, גרסה זו ממוקדת יותר בקפידה על גיוס זה נעשה כדי לייצר רווחים עתידיים. נוסחה שלישית של הון עצמי מחלק את סכום החוב לטווח ארוך בתוספת מניות מועדפות במניות רגילות. אתה משתמש בזה אם אתה מודאג לגבי סכום הריבית או התחייבויות המשלמות דיבידנד ביחס להון של החברה.

יחס מינוף נוסף הקשור לתשלומי ריבית הוא יחס כיסוי הריבית. בעיה אחת רק עם סקירה של סך התחייבויות החוב עבור החברה היא שהם לא אומרים לך שום דבר על היכולת של החברה לשירות החוב. זה בדיוק מה יחס כיסוי הריבית שואפת לתקן. יחס זה, השווה להכנסות התפעוליות מחולק בהוצאות הריבית, מציג את יכולת החברה לבצע תשלומי ריבית. בדרך כלל אתה רוצה לראות יחס של 3. 0 או גבוה יותר, אם כי זה משתנה בתעשייה לתעשייה.

פעמים ריבית שנצברו (TIE), המכונה גם יחס כיסוי קבוע, הוא וריאציה של יחס כיסוי הריבית. יחס מינוף זה מנסה להדגיש תזרים מזומנים ביחס לריבית בגין התחייבויות לטווח ארוך. כדי לחשב, למצוא את הרווחים של החברה לפני ריבית ומסים (EBIT), ולאחר מכן לחלק לפי הוצאות ריבית של חובות לטווח ארוך.השתמש ברווחים לפני מס כי הריבית היא לניכוי מס; את הסכום המלא של הרווחים יכול בסופו של דבר לשמש ריבית. שוב, מספרים גבוהים יותר נוחים יותר.

כמה תעשיות הם מטבע הדברים יותר חוב אינטנסיבי מאחרים, אז אתה הכי טוב להשוות יחסי מינוף בין "כמו" המתחרים באותו מגזר. גם להסתכל על יחסים על פני תקופה של זמן, לא רק לתקופה אחת נתון. חפש מגמות; לדוגמה, הרווח התפעולי שגדל לאט יותר מהוצאות הריבית אינו סימן טוב.