מדוע רכישת מניות כל כך שנוי במחלוקת?

The Great Gildersleeve: Gildy Drives a Mercedes / Gildy Is Fired / Mystery Baby (נוֹבֶמבֶּר 2024)

The Great Gildersleeve: Gildy Drives a Mercedes / Gildy Is Fired / Mystery Baby (נוֹבֶמבֶּר 2024)
מדוע רכישת מניות כל כך שנוי במחלוקת?
Anonim
a:

רכישה חוזרת של מלאי מתארת ​​מצב שבו חברה רוכשת מניות ממניותיה שלה מהשוק. בדומה לדיבידנד, רכישת מניות היא דרך להחזיר הון לבעלי המניות. בעוד דיבידנד הוא למעשה בונוס במזומן בהיקף של אחוז מהון המניות של בעל המניות, רכישת מניות דורשת מבעל המניות למסור מניות לחברה כדי לקבל מזומנים. פעולה זו שנוי במחלוקת מכמה סיבות. כמה אנליסטים בתחום הפיננסים חוששים שחברות משתמשות ברכישה חוזרת של מניות כדרך מתרפסת לנפח יחסים פיננסיים מסוימים, כגון רווח למניה (EPS), בחסות מתן הטבה לבעלי המניות. רכישות רכש גם מאפשרות לחברות להפעיל לחץ על מחירי המניות על ידי השפעה על ירידה פתאומית באספקתן.

על ידי רכישה חוזרת של המניות שלה, חברה מקטין את מספר המניות שטרם נפרעו. אחד המדדים החשובים ביותר לשיפוט המצב הכספי של החברה הוא יחס הרווח למניה (EPS). EPS מחלק את סך הרווח של החברה על ידי מספר המניות שטרם נפרעו; מספר גבוה יותר מצביע על מצב פיננסי חזק יותר. לכן, buyback המניה מאפשרת לחברה להגדיל את יחס חשוב זה מבלי להגדיל את הרווחים או לעשות משהו כדי לתמוך ברעיון כי הוא הופך להיות חזק מבחינה כלכלית.

כדוגמה, לשקול חברה עם רווח שנתי של 10 מיליון דולר 500,000 מניות שטרם נפרעו. זה EPS של החברה, אם כן, הוא 20 $. אם היא רוכשת 100 אלף מניות, המניות שלה יגדלו מיידית ל -25 דולר למרות שהרווחים שלה לא זזו. משקיעים המשתמשים ב- EPS כדי למדוד את המצב הכספי עשויים לראות חברה זו חזקה יותר מחברה דומה עם EPS של 20 דולר, כאשר בפועל השימוש בטקטיקת הרכישה חוזר על ההפרש של $ 5.

אפקט נוסף של רכישות חוזרות במניות הוא ירידה פתאומית באספקת מלאי זמין של החברה. בהתאם להוראות חוק ההיצע והביקוש, ירידה בהיקפי האספקה ​​גורמת לעליית מחירים. לכן, חברה יכולה להביא לעלייה בשווי המניות שלה על ידי יצירת זעזוע היצע באמצעות רכישה חוזרת של מניות. זה מחיר עליית עשוי להיראות טוב למשקיעים בהתחלה, אבל את ההשפעה החיובית היא בדרך כלל חולף, עם שיווי משקל recaining כאשר השוק מבין כי החברה לא עשתה דבר כדי להגדיל את הערך בפועל.

למרות שהם קצת שנויים במחלוקת, buybacks המניות יש המגינים שלהם. המיליארדר המיליארדר וורן באפט מנצל רכישות חוזרות של מניות כאשר הוא מרגיש שמניות החברה שלו, ברקשייר האת'ווי, נסחרות מתחת לערך השוק הפנימי שלהן. על ידי חטף אותם מה הוא מרגיש הנחה, באפט עושה השקעה רצינית בעסק שלו, אשר הוא מקווה יציג תשואות חזקות כאשר מחירי המניות לחזור למקום שבו הוא מאמין שהם צריכים להיות.