a:

הסיבה של התרסקות שוק המניות של 1987 היה בעיקר תוכנית המסחר, המשמשים את המוסדות כדי להגן על עצמם מפני חולשה משמעותית בשוק. כמה גורמים משניים כללו הערכות מופרזות, שווקים נזילים ופסיכולוגיה בשוק.

המסחר בתוכניות החריף את חולשת השוק למרות שהוא תוכנן כגידור. תוכניות מחשב אלה החלו באופן אוטומטי לחסל את המניות, שכן מטרות אובדן מסוימות נפגעו, והדחיפה את המחירים. לאחר מכן, המחירים נמוכים יותר דלקו חיסול נוסף עם מניות ירידה 22% ביום. זוהי דוגמה להתנהגות רציונלית ברמה האישית - אבל לא רציונלית אם כולם מאמצים את אותה התנהגות.

אחת ההנחות הליבה של תוכניות אלה הוכחה כוזבת, שכן היא הניחה רמות נזילות קבועות כאשר התוכנית צריכה למכור. עם זאת, אותן תוכניות גם כיבה באופן אוטומטי את כל הקנייה. מאז תוכניות אלה היו בכל מקום, הצעות נעלמו בכל רחבי שוק המניות בעיקרון באותו זמן כי תוכניות אלה החלו למכור.

ביטוח תיק נתן תחושה שקר של אמון למוסדות ברוקרים כי הסיכון היה מנוהל היטב. האמונה הכללית בוול סטריט היתה כי ביטוח תיק ימנע הפסד משמעותי של הקרן אם השוק היה לקרוס. עם זאת, אמונה כוזבת זו בסופו של דבר תדלוק לוקח סיכון מופרז, אשר רק התברר כאשר המניות החלו להיחלש בימים המובילים עד התרסקות שוק המניות.

ב -1982 הייתה שנת מסחר חזקה לקראת ההתרסקות, שכן היא המשיכה את שוק השוורים שהחלה ב -1982. עם זאת, היו כמה סימני אזהרה של חריגות שהיו דומות לחריגות בנקודות ההטיה הקודמות. הצמיחה הכלכלית האטה בזמן שהאינפלציה גידלה את ראשה. היו גם כמה נושאים גיאופוליטיים הקשורים סכסוכים המטבע בין ארצות הברית וגרמניה. הדולר החזק הפעיל לחץ על היצוא של י.

שוק המניות והכלכלה היו שונים בפעם הראשונה בשוק השור. בשל גורם זה, ההערכה של שוק המניות עלתה לרמות מופרזות, עם יחס מחיר לרווחים מטפסים מעל 20. הערכות עתידיות על הרווחים היו במגמת ירידה, ומניות לא היו מושפעות. משתתפי השוק היו מודעים לנושאים אלה, אך הכנסת ביטוחי תיק הובילה רבים לסילוק סימני האזהרה.

השווקים המתעוררים בתקופות של לחץ כלכלי יכולים להיות קשים למנהלי תיקים זהירים. הם חייבים לשקול את העלות של underperforming את השוק נגד העלות של השוק רחב יותר היחלשות. רבים אשר סקפטי של מראש בשוק למצוא את עצמם נאלצים לקנות ברמות גבוהות.

ביצועי העבודה שלהם מבוססים על האופן שבו הם מבצעים ביחס למדדי המדד. חסר ראלי שוק גדול יכול לגרום כמה לאבד את עבודתם. זה היה גורם נוסף התורם לתנאים שיצרו יום שני השחור, כאשר מנהלי תיקים נאלצו לקנות מניות בשל סיכון קריירה למרות שהם היו מודעים לסיכוני השוק.

בסופו של דבר, כל המשתנים הללו התגבשו כדי ליצור את אחד הימים הגרועים ביותר עבור שוק המניות ב 19 אוקטובר 1987. עם זאת, הגורם החשוב ביותר היה המסחר בתוכנית ואת האמונה הרווחת כי היא תטפל בכל החששות הקשורים לניהול סיכונים . בכוונתו להגן על כל תיק יחיד מהסיכון, הוא הפך למקור היחיד הגדול ביותר לסיכון שוק.