a:

מגבלות או חסרונות בשימוש בשיטת תקופת ההחזר בתקצוב הון כוללים את העובדה שהיא אינה מביאה בחשבון את ערך הזמן של הכסף ואינה גורמת לערך של מזומנים נוספים זורם מעבר לתקופת ההחזר. תקצוב ההון הוא תהליך חשוב בתהליך קבלת ההחלטות כאשר חברות מבקשות לגדול ולהרחיב את השוק שלהן. כלי ניתוח אחד המשמש להערכת ההשקעות המוצעות בהשקעות הון הוא תקופת ההחזר.

-> ->

תקופת ניתוח Payback

תקופת ההחזר בוחנת השקעות במונחים של הזמן שנדרש לתזרים המזומנים של ההכנסה מההשקעה, שווה לעלות הראשונית. כאשר בוחנים שתי השקעות הון דומות, נוטה החברה לבחור את זו עם תקופת ההחזר הקצר ביותר. תקופת ההחזר נקבעת על ידי חלוקת עלות ההשקעה בהון על ידי תזרימי המזומנים השנתיים הצפויים הנובעים מההשקעה. חברות מסוימות להסתמך בכבדות על ניתוח תקופת ההחזר רק לשקול השקעות אשר תקופת ההחזר אינה עולה על מספר מסוים של שנים.

ניתוח תקופת Payback הוא המועדף על הפשטות שלה. שיטת ניתוח זו מועילה במיוחד עבור חברות קטנות יותר הזקוקות לנזילות הניתנות בהשקעה הונית עם תקופת החזר קצרה. מוקדם יותר כסף המשמש להשקעות הון מוחלף, במוקדם זה ניתן להחיל על השקעות הון אחרות. תקופת החזר מהיר מקטינה גם את הסיכון להפסד המתרחש כתוצאה משינויים אפשריים בתנאים הכלכליים או בשוק לאורך זמן ארוך יותר.

מגבלות או החסרונות של ניתוח תקופת ההחזר

למרות הערעור שלה מכמה סיבות, שיטת ניתוח תקופת ההחזר יש כמה חסרונות משמעותיים. הראשון הוא שהוא נכשל לקחת בחשבון את ערך הזמן של הכסף ולהתאים את תזרימי המזומנים בהתאם. תשואה נכנסת של 15,000 $ מההשקעה המתרחשת בשנה החמישית שלאחר ההשקעה נתפסת כבעלת ערך זהה לזרימת מזומנים של 15,000 $ שהתרחשה בשנה בה בוצעה ההשקעה למרות כוח הקנייה של 15 דולר , 000 צפוי נמוך משמעותית לאחר חמש שנים.

כמו כן, ניתוח payback נכשל לשקול תזרימי מזומנים המתרחשים מעבר תקופת ההחזר, ולכן לא להשוות את הרווחיות הכוללת של פרוייקט אחד לעומת אחר. לדוגמה, שתי השקעות המוצעות עשויות להיות תקופות החזר דומות, אך תזרימי מזומנים מפרויקט אחד עשויים לרדת בהתמדה לאחר תום תקופת ההחזר, ואילו תזרימי המזומנים מהפרויקט האחר עשויים לעלות בהתמדה במשך מספר שנים לאחר תום תקופת ההחזר.מאחר שהשקעות הון רבות מספקות תשואות השקעה על פני תקופה של שנים רבות, זה יכול להיות שיקול חשוב.

הפשטות של ניתוח תקופת ההחזר אינה באה בחשבון בהתחשב במורכבות תזרימי המזומנים העשויים להתרחש בהשקעות הון. למעשה, השקעות הון הן לא רק עניין של תזרים מזומנים גדול אחד ואחריו תזרימי מזומנים קבועים לאחר מכן. ייתכן שיידרשו תזרימי מזומנים נוספים לאורך זמן, ותנועות ישתנו בהתאם למכירות ולהכנסות.

בשל מגבלותיו, ניתוח תקופת ההחזר משמש לעתים כהערכה ראשונית, ולאחר מכן משלים עם הערכות אחרות, כגון ניתוח ערך נוכחי נטו (NPV) או שיעור התשואה הפנימי (IRR).