תקופת החזר תשלום תקופת החזר תשלום (PP) היא מספר השנים שנדרש לחברה כדי לשחזר את ההשקעה המקורית בפרויקט, כאשר תזרים המזומנים נטו שווה לאפס. בחישוב תקופת ההחזר, יש לאמוד תחילה את תזרימי המזומנים של הפרויקט. תקופת ההחזר היא אז חישוב פשוט.
פורמולה 11. 10

PP = שנים מלאות התאוששות + עלות שטרם מומשה בתחילת השנה שעברה

תזרים מזומנים בשנה הבאה

קצר תקופת ההחזר של הפרויקט, הפרויקט יהיה אטרקטיבי יותר לניהול. בנוסף, ההנהלה בדרך כלל קובעת תקופת החזר מקסימלית שעל הפרויקט הפוטנציאלי לעמוד בה. כאשר משווים שני פרויקטים, הפרויקט העונה על תקופת ההחזר המקסימלית ויש לו את תקופת ההחזר הקצר ביותר הוא הפרויקט להתקבל. זהו מדד פשטני, לא לוקח בחשבון את ערך הזמן של כסף, אבל זה מידה טובה של סיכון הפרויקט.

חפשו!

עבור תקופות החזר, כללי ההחלטה הם כדלקמן: אם תקופת ההחזר <החזר מינימלי, קבל את הפרויקט אם תקופת ההחזר> החזר מינימלי, דחה את הפרויקט - <->

דוגמה: תקופת החזר תשלום

נניח ש- Newco מחליטה בין שתי מכונות (מכונה A ומכונה ב ') כדי להוסיף קיבולת למפעל הקיים שלה. החברה מעריכה כי תזרימי המזומנים עבור כל מכונה יהיו כדלקמן:
דיאגרמה .11 2: תזרים המזומנים החזוי לאחר מס עבור המכונות החדשות

לחשב את תקופת ההחזר של שני המכונות באמצעות תזרימי המזומנים לעיל ולהחליט איזה מכונה חדשה Newco צריך לקבל. נניח כי תקופת ההחזר המרבי שהחברה קובעת היא חמש שנים.

תשובה:

ראשית, יהיה זה מועיל לקבוע תזרים מזומנים מצטבר עבור פרוייקט המכונה. זה נעשה בטבלה הבאה:
איור 11: 3 תזרימי מזומנים מצטברים עבור מכונה א 'ומכונה ב'

תקופת החזר עבור מכונה A = 4 + 1, 000 = 4. 4

2, 500 < תקופת החזר עבור מכונה B = 2 + 0 = 2. 00
שתי המכונות עומדות בתקופת ההחזר המקסימלית של החברה. מכונה ב ', עם זאת, יש את תקופת ההחזר הקצר ביותר ואת הפרויקט Newco צריך לקבל.

2.

תקופת החזר ההנחה

הבעיה היחידה שהזכרנו עם תקופת ההחזר היא שהיא אינה לוקחת בחשבון את ערך הזמן של הכסף, אך תקופת ההחזר החוזרת. תקופת ההחזר ההנחה מנכה כל אחד מתזרימי המזומנים המשוערים ולאחר מכן קובעת את תקופת ההחזר מאותם תזרימים מהוונים. דוגמה:
תקופת החזר בהנחה

באמצעות הדוגמה האחרונה שלעיל, קבע את תקופת ההחזר המנוכה עבור מכונה A ו- B, וקבע איזה פרוייקט על Newco לקבל. כפי שחושב קודם לכן, עלות ההון של ניוקו היא 8.4%. איור 11: 4 תזרימי מזומנים בהנחה עבור מכונה A ו- B
תשובה:

תקופת החזר עבור מכונה A = 5 + 147 = 5. 24

616
תקופת החזר תשלום עבור מכונה B = 2 + 262 = 2. 22
1178

מכונה א 'מפרה את תקופת ההחזר המקסימלית של ההנהלה במשך חמש שנים ולכן יש לדחות אותה. מכונה ב 'עונה על תקופת ההחזר המקסימלית של ההנהלה של חמש שנים ויש לה את תקופת ההחזר הקצרה ביותר.