a:

בדרך כלל, ההכרזה על הצעה buyout על ידי חברה אחרת היא דבר טוב עבור בעלי המניות בחברה הנרכשת. הסיבה לכך היא כי ההצעה היא בדרך כלל בפרמיה על שווי השוק של החברה לפני ההודעה. עם זאת, עבור חלק מחזיקי אפשרות להתקשר, אם מצב buyout הוא חיובי יהיה תלוי במחיר המימוש של האופציה הם מחזיקים את המחיר המשולם בהצעה.

- 9 ->

אופציית רכש מעניקה למחזיק את הזכות לרכוש את נייר הערך הבסיסי במחיר קבוע בכל עת לפני מועד הפקיעה, בהנחה שזו אופציה אמריקאית (מרבית כתבי האופציה הינם). למעשה, אף אחד לא יממש אופציה זו לרכישת המניות במחיר שנקבע, אם המחיר שנקבע יהיה גבוה ממחיר השוק הנוכחי. במקרה של הצעה buyout, כאשר סכום מוגדר מוצע למניה, זה למעשה מגביל כמה גבוה המניות ילך, בהנחה שאין הצעות אחרות נכנסים ההצעה צפויה להתקבל. לכן, אם מחיר ההצעה נמוך ממחיר המימוש של אפשרות השיחה, האפשרות יכולה בקלות לאבד את רוב הערך שלה. מאידך, אופציות בעלות מחיר מימוש מתחת למחיר ההצעה יראו קפיצת מדרגה.

לדוגמה, ב -4 בדצמבר 2006 קיבלה תחנת קזינו הצעת רכש מהנהלתה תמורת 82 דולר למניה. כאשר מסתכלים על השינוי בערך של האופציות באותו יום נותן אינדיקציה ברורה כי כמה מחזיקי אפשרות להתקשר עשה היטב בעוד אחרים נפגעו קשה. באותו יום, ינואר 09 אופציות עם מחיר השביתה של 70 $, אשר היה הרבה מתחת מחיר ההצעה של 82 $, עלה מ 11 $. 40 $ ל 17 $. 30 - עלייה של 52%. מצד שני, ינואר 09 אופציות עם מחיר השביתה של 90 $, אשר מעל מחיר ההצעה 82 $, נפל מ 3 $. 40 $ ל -1 $ - הפסד של 71%.

כמה מחזיקי אופציות להתקשר ליהנות רווח בריא כתוצאה של buyout אם מחיר ההצעה מגיע מעל מחיר המימוש של האופציות שלהם. עם זאת, מחזיקי אופציות יהיה מכה קשה אם מחיר המימוש הוא מעל מחיר ההצעה.

לקריאה הקשורה, עיין בערכת הלימוד

'עקרונות בסיסיים של אפשרויות' .