a:

אם משקיע רוכש אג"ח ומחזיק בה עד לפדיון, תשואתו תהיה שווה לתשואה לפדיון (YTM). מאידך, אם המשקיע אינו מחזיק את איגרות החוב עד לפדיון (נוהג מקובל לאגרות חוב לטווח ארוך,) התשואה הכוללת תהיה שווה לתשואה על פני אורך ההחזקה או לתשואת תקופת ההחזקה.

בשל חוסר הוודאות לגבי תנודות הריבית ושיעורי ההחזקה, ניתן יהיה לחשב את התשואה על תקופת ההחזקה מאשר YTM.

-> ->

תשואה לפדיון

תשואה לפדיון משקפת את התשואה שמשקיע מקבל עבור החזקת איגרת חוב עד להבשלה. הנוסחה לחישוב YTM ארוכה ומורכבת, אך אם נעשה בצורה נכונה, היא צריכה להסביר את הערך הנוכחי של תשלומי הקופון הנותרים של האג"ח.

YTM שונה מחישוב התשואה הסטנדרטית משום שהוא מתאים לערך הזמן של הכסף. מאז ערך הזמן הפוכה של ערכי כסף דורש הרבה ניסוי וטעייה, YTM הוא הטוב ביותר עבור תוכניות המיועדות למטרה זו.

-> ->

החזקת תקופת החזקה

המשקיעים בבונד אינם מחויבים לקחת את איגרת החוב של המנפיק ולהחזיק בה עד לפדיון. יש שוק משני פעיל עבור איגרות חוב. משמעות הדבר היא שמישהו יכול לקנות אג"ח ל -30 שנה שהונפקו לפני 12 שנים והחזק אותו במשך חמש שנים, ואז למכור אותו שוב.

במקרה כזה, מחזיק האג"ח לא אכפת מה התשואה של האג"ח בן 12 יהיה עד שתבשיל (18 שנים מאוחר יותר). אם הוא מחזיק את הקשר במשך חמש שנים, הוא רק אכפת מה התשואה הוא ישתכר בין שנים 12 ו - 17

בעל האג"ח צריך לנסות לחשב את התשואה של חמש שנים החזקת האג"ח. זה יכול להיות בקירוב על ידי שינוי מעט את הנוסחה YTM. מחזיק האג "ח יכול להחליף את מחיר המכירה לערך הנקוב ולשנות את התקופה לשווה של אורך תקופת ההחזקה.