a:

השתמש הנוסחה התשואה לחזור תקופת ההחזקה כדי לקבוע אם הזמן הנכון למכור את האג"ח שלך. בחישוב זה ניתן להשוות את התשואה הנוצרת על ידי המכירה במחיר השוק הנוכחי לתשואה הנוצרת על ידי החזקת אגרות החוב עד לפדיון.

מהי תקופת ההחזקה תשואת ההחזרה?

תקופת ההחזקה תשואה התשואה המשמשת לחישוב התשואה של אג"ח היא פשוטה למדי, כי אג"ח נושאות ריבית קבועה. שער זה, הנקרא "שער הקופון", נקבע בהנפקה של אגרות חוב ונשאר ללא שינוי לאורך זמן. מכיוון שאג"ח מניבות תשואות זהות בכל תקופה, ניתן לחשב את תשואת ההחזקה של תקופת ההחזקה באמצעות הנוסחה הבאה:

->

HPRY = ((מחיר המכירה - מחיר הרכישה) + סך כל תשלומי הקופון) / מחיר הרכישה

דוגמה

מכירת אג "ח במחיר הפרמיה הנוכחי או החזקתו עד למועד הפדיון.

נניח שמשקיע רכש אג"ח של $ 1 000 עם חיים של 10 שנים ושיעור של 6% לקופון. עוד נניח את האג"ח נרכשה לפני ארבע שנים, כלומר תאריך הפדיון שלה הוא עוד שש שנים בעתיד. אם המשקיע מוכר את האג"ח היום במחיר של $ 1, 200, תקופת ההחזקה היא:

- $ 1, 000 * 6% * 4 שנים) / $ 1, 000

= ($ 200 + $ 240) / $ 1, 000 $ ($ 1, 000 * 6% * 4 שנים) עם זאת, אם המשקיע מחזיק את איגרות החוב לפדיון, התשואה תשואת תקופת ההחזקה עולה למרות שהוא מקבל רק ערך נקוב ולא את מחיר השוק הנוכחי:
= (= 999) ($ 1, 000 - $ 1, 000) + ($ 1, 000 * 6% * 10 שנים)) / $ 1, 000
$ 600 / $ 1, 000

= 0. 6 או 60%

מסקנה <

בניגוד לחישוב התשואה לפדיון, זה אינו מסביר את הרווחים הפוטנציאליים שנוצרו על ידי reinvesting תשלומי הקופון. עם זאת, גם ללא מקור רווח נוסף זה, נוסחת תשואת ההחזקה של תקופת ההחזקה מבהירה כי החזקת האג"ח עד לפדיון היא האסטרטגיה הרווחית ביותר.