a:

במימון תשואת ההחזקה של תקופת ההחזקה היא התשואה הכוללת מנכס לאורך זמן, אשר לוקחת בחשבון כל הכנסה ושינויים בשווי לאורך תקופת ההחזקה. ערך זה שימושי במיוחד כאשר משווים תשואות בין נכסים שונים המוחזקים לתקופות זמן שונות. מאחר ולאג"ח של קופון אפס אין תזרים מזומנים על פני תקופתן, תשואת התשואה של תקופת ההחזקה מחושבת על ידי לקיחת יחס מחיר האג"ח השוטף על מחיר הרכישה, העלאת יחס זה לכוח של תקופת החזקה אחת על פני שנים ולאחר מכן גריעה .

איגרת הקופון היא סוג מיוחד של הבטחת הכנסה קבועה שאינה משלמת ריבית והיא נסחרת בהנחה, ומספקת רווח באמצעות ההפרש בין הערך הנקוב לבין מחיר הרכישה. חישוב תשואת ההחזקה של תקופת ההחזקה הוא פשוט יותר, שכן אין הכנסות ריבית שיש לקחת בחשבון את איגרת הקופון.

שקול איגרת קופון אפס כי יש טווח של 10 שנים עם ערך נקוב של $ 1, 000, ו משקיע קונה את זה במחיר הרכישה של 700 $. נניח שהמשקיע מחזיק את האג"ח כבר ארבע שנים ורוצה לדעת את התשואה על האג"ח, הנסחרת כיום במחיר של 800 דולר. תשואת ההחזקה השנתית תשואה באחוזים שווה ל ($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

תשואת ההחזרות של תקופת ההחזקה קשורה במישרין למחיר איגרות החוב של אפס הקופון ומתייחסת באופן הפוך לתשואה לפדיון. החזקת הכל קבוע, עם עליית מחיר האג"ח, התשואה לפדיון ותשואת ההחזקה של תשואת ההחזקה.