a:

התחזית ארוכת הטווח של המגזר הבנקאי נותרה מחזורית, אך עם תנודתיות נמוכה יותר מאשר בעבר. בהתחשב בשינויים מבניים במגזר הבנקאי, המשקיעים לא צריכים לצפות כי היא תחזור לעמדה הדומיננטית שלה בכלכלת ארה"ב במונחים של גודלה וכוח ההשתכרות שלה, שהיא תפסה לפני המשבר הפיננסי של 2007-2008.

בעקבות המשבר הפיננסי, בוצעו רפורמות משמעותיות כדי להפוך את ההשקעה בבנקים למאמץ פחות מסוכן. צעדים אלה פגמו גם את יכולתם של הבנקים להרוויח כסף באמצעות תקנות מחמירות יותר על פעילות המסחר, תקני ההלוואות קפדניים יותר מנדטים עתודות הון גבוהות יותר.

לפני המשבר הפיננסי, סקטור הבנקאות היה המגזר הגדול ביותר בכלכלה האמריקאית. מאז, הצטמצם באופן משמעותי המגזר הבנקאי. ארבע שנים לאחר שוק המניות במארס 2009, שוק המניות הרחב המשיך לעשות שיאים חדשים עם קבוצות התעשייה הגדולות כגון מניות הצרכן, מניות הטכנולוגיה ומניות תחבורה מובילים. לעומת זאת, בעוד שטחי שוק אלה עלו על השיאים הגבוהים משוק השורי הקודם, נותרה המגזר הבנקאי בשיעור של 50% משיאו. בתחתית, המגזר ירד כמעט 90% עם רבים יוצא של העסק. מצב עניינים זה גילה את הנורמליות החדשה לבנקים. במהלך בועת הדיור, הבנקים היו די הרפתקני להיכנס לשווקים חדשים, ניצול מינוף כדי לשפר את התשואות ולהכניס הון בעבודה.

בסופו של דבר, העלייה המתמדת במחירי הבתים הסתיימה. זאת, בשילוב עם הארכת יתר של אשראי המוביל לברירות מחדל בנכסי משכנתאות מגובי סאבפריים ודפלציה בכל הנכסים הקשורים לדיור, יצרו הפסדים משמעותיים על מאזני הבנקים. בשל מינוף, רבים מהם חדלו פירעון. משבר זה התעצם כאשר חיסול הוביל למכור בכפייה, וכתוצאה מכך אפילו נמוך יותר מחירי הנכסים.

בסופו של דבר, ממשלת U. S נכנסה כדי להסיר נכסים רעילים מן המאזנים הבנק, להזרים הון לתוך הבנקים ולנקוט צעדים לשיפור התנאים הפיננסיים באמצעות המדיניות המוניטרית. היתה לכך עלות פוליטית עצומה. התגובות הציבוריות הגדולות גרמו ללחצים על פוליטיקאים למנוע חילוץ כספי נוסף.

ממשל אובמה והקונגרס הסתיימו בהעברת חוק דוד-פרנק, שהסתיים ביכולתם של הבנקים לקחת על עצמם סיכונים רבים מדי. היו מגבלות על יחסי המינוף ורמות ההון הקפדניות החייבות באיכות גבוהה יחסית לנכסים, כמו גם לנכסים נזילים שיימשכו שנה במקרה של משבר. חברות מסוימות נחשבו כגדולות מכדי להיכשל, מה שבסופו של דבר היה להן דרישות מחמירות יותר.

בעיקרו של דבר, הכישלון של החברות יגרום נזק כלכלי למערכת הפיננסית, כי זול יותר עבור הממשלות לחלץ אותם. זהו ביטוח משתמע לבנקים. תשואות האג"ח על החוב נמוכות יותר מחברות בעלות יסודות מקבילים במגזרים שונים.

אם החוק של דוד-פרנק היה במקום לפני המשבר הפיננסי, הוא היה מונע הרבה מן החריגות שתרמו לפשע. זה גם היה מונע את הסקטור מלהגדיל ולהיות חלק דומיננטי של כלכלת ארה"ב, כמו שזה היה. זוהי המציאות החדשה לבנקים; הם ימשיכו להרוויח יותר כסף כאשר המשק ישתפר, אך דרכים לצמיחה ייסגרו.