תוכן עניינים:
- יסודות אג"ח
- התשואה הנוכחית של איגרת חוב מחושבת על ידי חלוקת תשלום השובר השנתי לפי שווי השוק הנוכחי של האג"ח. מאחר ונוסחה זו מבוססת על מחיר הרכישה ולא על הערך הנקוב של איגרת חוב, היא משקפת בצורה מדויקת יותר את הרווחיות של איגרת חוב יחסית לאג"ח אחרות בשוק.
- נוסחת YTM היא חישוב מסובך יותר, אשר הופך את הסכום הכולל של התשואה שנוצרה על ידי אג"ח על בסיס הערך הנקוב, מחיר הרכישה, משך הזמן, שיעור הקופון ועוצמת הריבית המורכבת. חישוב זה שימושי למשקיעים המעוניינים למקסם את הרווחים על ידי החזקת אג"ח עד לפדיון, שכן הוא כולל את הריבית שניתן היה להרוויח אם תשלומי השובר השנתי היו reinvested, ובכך להרוויח ריבית נוספת על הכנסות מהשקעות.
- כאשר מחיר השוק של האג"ח הוא מעל נקוב, הנקרא אג"ח פרמיה, התשואה הנוכחית שלה ו- YTM נמוכים משיעור הקופון. לעומת זאת, כאשר איגרות חוב מוכרות במחיר הנמוך מ -, הנקרא אג "ח להנחות, התשואה הנוכחית וה - YTM גבוהות משיעור הקופון. רק כאשר איגרת חוב מוכרת עבור הערך הנקוב המדויק שלה, כל שלוש התעריפים זהים.
a:
חישוב התשואה הנוכחית עוזר בקביעת איזה מבין אגרות החוב מייצר את התשואה הגבוהה ביותר על ההשקעה בכל שנה. זה מועיל במיוחד עבור השקעות לטווח קצר.
הן התשואה הנוכחית והן התשואות לפדיון (YTM) נוסחאות הן שיטות לחישוב התשואה של איגרת חוב. עם זאת, אלה שתי שיטות החישוב יש יישומים שונים בהתאם המטרות של המשקיע.
יסודות אג"ח
כאשר מונפקת אג"ח, הישות המנפיקה קובעת את משך הזמן; ערך נקוב, נקרא הערך הנקוב שלה; ואת שיעור הריבית שהיא משלמת, נקרא שיעור הקופון שלה. מאפיינים אלה נשארים יציבים לאורך זמן ואינם מושפעים משינויים כלשהם בשווי השוק של האג ח ".
לדוגמה, איגרת חוב עם $ 1, 000 ערך נקוב וקופון 7% שיעור משלם 70 $ ריבית בשנה.תשואה שוטפת
התשואה הנוכחית של איגרת חוב מחושבת על ידי חלוקת תשלום השובר השנתי לפי שווי השוק הנוכחי של האג"ח. מאחר ונוסחה זו מבוססת על מחיר הרכישה ולא על הערך הנקוב של איגרת חוב, היא משקפת בצורה מדויקת יותר את הרווחיות של איגרת חוב יחסית לאג"ח אחרות בשוק.
תשואה לפדיון
נוסחת YTM היא חישוב מסובך יותר, אשר הופך את הסכום הכולל של התשואה שנוצרה על ידי אג"ח על בסיס הערך הנקוב, מחיר הרכישה, משך הזמן, שיעור הקופון ועוצמת הריבית המורכבת. חישוב זה שימושי למשקיעים המעוניינים למקסם את הרווחים על ידי החזקת אג"ח עד לפדיון, שכן הוא כולל את הריבית שניתן היה להרוויח אם תשלומי השובר השנתי היו reinvested, ובכך להרוויח ריבית נוספת על הכנסות מהשקעות.
->>
תשואת איגרות חוב כפונקציה של מחירכאשר מחיר השוק של האג"ח הוא מעל נקוב, הנקרא אג"ח פרמיה, התשואה הנוכחית שלה ו- YTM נמוכים משיעור הקופון. לעומת זאת, כאשר איגרות חוב מוכרות במחיר הנמוך מ -, הנקרא אג "ח להנחות, התשואה הנוכחית וה - YTM גבוהות משיעור הקופון. רק כאשר איגרת חוב מוכרת עבור הערך הנקוב המדויק שלה, כל שלוש התעריפים זהים.