שיחות מכוסות ואסטרטגיות אופציות ארוכות על המשטח מאפשרות למשקיעים לנצל את המאפיינים הייחודיים של ענף התרופות כדי להרוויח כסף. השיחות המכוסות פועלות בצורה הטובה ביותר עם תחום התרופות היציב יותר של ענף התרופות, בעוד שהמירוץ הארוך מנצל את התנודתיות הגלומה בענף הביוטכנולוגיה החדש.
התנודתיות קובעת במידה רבה איזו אסטרטגיית אפשרות היא הטובה ביותר להשקעה בשוק מסוים. אסטרטגיות מסוימות מתגמלות תנודות בשוק הפראי בכיוון זה או אחר, בעוד שאחרים מאפשרים למשקיעים להרוויח מתנועה שטוחה. שני המגזרים של ענף הסמים שונים בתנודתיות. תחום התרופות, המורכב מחברות שמוכרות תרופות כימיות, גדול יותר, מתובל יותר ומוכר יותר למשקיעים, מה שהופך אותו לתנודתי פחות משני המגזרים. המגזר הביוטכנולוגי, הכולל עסקים המרתמים טכנולוגיה חדשה ליצירת תרופות ולמכירתם מתאים חיים, מציע למשקיעים פוטנציאל רווחי גדול יותר, אך מגיע עם סיכון גבוה יותר, ומכאן יותר תנודתיות.
- 9 ->השיחה מכוסה מייצר רווחים גם כאשר אבטחה לא זז הרבה בכלל, מה שהופך אותו אסטרטגיה פופולארית להשקעה בתחום התרופות. עם אסטרטגיה זו, המשקיע מוכר אופציית רכש על נייר ערך שבבעלותו. הקונה משלם פרמיה על אופציית ה - Call, המקנה לו את האופציה, אך לא את המחויבות, לרכוש את נייר הערך במחיר קבוע מראש, הידוע כ מחיר המימוש, במועד עתידי, הידוע כתאריך התפוגה. אפשרות להתקשר הופך רווחי לקונה כאשר המחיר עולה כי הוא יכול אז לקנות מניות בהנחה להסתובב ולמכור אותם לרווח.
המוכר, במקרה זה המשקיע המעסיק את אסטרטגיית השיחות המכסות, מרוויח ממכירת אופציית הרכש אם מחיר האבטחה נשאר שטוח או יורד. בתרחישים אלה, הקונה כמעט תמיד מאפשר את האופציה לפוג, ואת המשקיע שומר את הפרמיה כמו רווח. אם המחיר יעלה והקונה מבצע את השיחה, על המוכר למכור לו את המניות במחיר המימוש, שהוא נמוך ממחיר השוק. המוכר מכוסה, עם זאת, כי הוא הבעלים של המניות, אז הוא לא צריך לקנות אותם מכיס ולאחר מכן מיד למכור אותם במחירי הפסד.
עבור השקעה במגזר הביוטכנולוגיה, מרווח ארוך מספק דרך רווח על נדנוד המחירים התכופים שלה. המשקיעים רוכשים אופציית רכש ואופציית מכר על אותו נייר ערך, באותו מחיר מימוש ומועד פקיעה. אופציית מכר היא כמו אופציית רכש, אלא אם יש לקונה אפשרות למכור, במקום לרכוש, מניות במחיר המימוש עד לתאריך התפוגה.אם הביטחון עולה מחיר, המשקיע מפעיל את השיחה, רכישות מניות בהנחה ולאחר מכן מוכרת אותם לרווח. אם זה יקטן, הוא תרגיל לשים ומוכר מניות בפרמיה. הוא מאבד את הפרמיה ששילם על האופציה שהוא אינו מבצע, אך תנועת מחירים גדולה מספיק, שעשויה להתרחש עם מגזר תנודתי כגון ביוטכנולוגיה, יוצרת רווח על האופציה שמומשת יותר מאשר מפצה על הפסד הפרמיה.