a:

מגזרים בעלי דרישות חשבונאיות מורכבות, כגון שירותים פיננסיים, בנקאות, אנרגיה ושירותים, הם בעלי סיכון גבוה. סיכון הנטען הוא הסיכון כי הדוחות הכספיים מוצגים בצורה שגויה בשל גורמים שאינם בשליטה פיננסית, כגון ההסתמכות על מספר משמעותי של אומדני ניהול. הסיכון הגלום יכול להוביל להפסדים משמעותיים עבור המשקיעים.

שירותים פיננסיים בנקאות

השירותים הפיננסיים ומגזרים הבנקאות הם הראשונים שני שרוב האנשים חושבים כאשר חושבים על הסיכון הגלום. בנקים וחברות השקעות להתמודד עם מספר כה גדול של עסקאות, ורבים מסובכים כדי להסביר. כאשר עסקאות בניירות ערך מובטחות או טיפול בנגזרים מורכבים, למשל, זה יכול להיות מאתגר לקבוע את שווי השוק ההוגן של ניירות ערך אלה בכל רגע נתון. ניירות ערך אלו יכולים להיות נזילים למדי, והערכת השווי מבוססת על מספר ניכר של אומדנים ניהוליים. בעוד שהמבקרים בודקים אומדנים לסבירות, כך האמידה יותר בהפקת מספרים יוצרת סיכון מובנה יותר.

Lehman Brothers הוא דוגמה מושלמת של הסיכון הגלום ואת ההשפעה של האמידה. הנהלת ליהמן ברדרס ביצעה מספר רב של אומדנים לגבי שווי ניירות ערך נזילים רבים המוחזקים במאזן. עם הזמן, חששו המשקיעים כי הערכות אלו היו שגויות באופן מהותי, והחל השוק להגיב על הסיכון הגלום בהצגה לא נכונה של הדוחות הכספיים. תגובת השוק הובילה לריצה על הבנק, ובסופו של דבר, פשיטת רגל.

-> ->

אנרגיה ותשתיות

המגזרים אנרגיה ושירותים גם ידועים שיש סיכון הגלום. אנרון מספקת דוגמה נוספת לאתגרים הנשקפים למשקיעים מפני הסיכון הגלום בהם. בעוד המקרה של אנרון מעורב במרמה ובמאמץ מרוכז של ההנהלה להטעות את השוק, הוא התאפשר על ידי נוכחות של סיכון מובנה. לאנרון היתה בעלות בהשקעות מורכבות רבות מחוץ לגבולותיה, שהיו קשה מאוד להסביר. המורכבות והסיכון הגלום בעסקי אנרון הקלו על ההנהלה להסתיר מסתור.