a:

ישנן שתי סיבות עיקריות שיעורי הקופון להשתנות: שינויים בשערי הריבית בשוק האשראי של המנפיק. איגרות חוב שהונפקו לאחרונה נוטים לספק קופונים תחרותיים, כלומר הרבה קופונים האג"ח או ליד שיעורי הרווחת. מנפיקי אג"ח עם דירוג אשראי נמוך יותר צריכים להציע אפילו קופונים גבוהים יותר כדי לפצות את המשקיעים על הנחת סיכון נוסף. גורמים אחרים, בעלי משמעות פחותה, כוללים הפרשות לפרעון על איגרת החוב, אפשרות המרה, יכולת קשירה ותנאי שוק כלליים, בעת הוצאתם.

-> ->

תפקיד שערי הקופון

"קופון" הוא מונח שמקורו כאשר מחזיקי האג"ח היה צריך לנתק דואר בקופונים לקבל את תשלומי הריבית שלהם. השם נשאר תקוע גם לאחר שהמידע החל להעביר אלקטרונית. קופונים מספקים תשלומים לבעל האג"ח במהלך תקופת האג"ח עד למועד הפירעון. הם צורה של תשואה כי מחזיקי האג"ח מקבלים ומשולמים בדרך כלל בתשלומים שנתיים או חצי שנתיים. משקיע מוכן להלוות כסף למנפיק אג"ח כי הוא מקבל תשלומי קופון. באופן כללי, אג"ח ארוכות יותר משלמות קופונים גבוהים יותר מאשר אג"ח לטווח קצר.

ריבית בריבית

מנפיקים בונד להשתמש שיעורי קופון לפתות את המשקיעים. כדי להשיג זאת, שיעור הקופון שהונפק צריך להיות קרוב לריבית השוק השוררת עבור כל תקופת פירעון. אם החברה מציעה נמוך מדי שיעור הקופון, המשקיעים אינם מוכנים לשלם ערך נקוב עבור האג"ח.

כדי להמחיש, נניח תעודות פיקדון של 10 שנים, או תקליטורים, מציעים ריבית 6%. אם חברה מנפיקה מציעה רק 4% על אגרות החוב החדשות שלה ל -10 שנים, אין זה הגיוני שהמשקיעים יוותרו על התקליטורים לטובת אגרות חוב, במיוחד משום שהתקליטורים נושאים הגנה FDIC.

במקום זאת, מנפיק האג"ח צפוי להציע משהו מעל הריבית ששולמה על השקעות בטוחות יותר. אולי הבעיות צריך להיות ב 6. 25% במקום 4%. במהלך חיי אגרות החוב, ערכו בשוק המשני ממשיך להשתנות בהתאם לריבית השוררת; זה מתרחש עד שהתשואה הנוכחית של איגרות החוב שווה לשיעורים השוררים.

דירוג אשראי מנפיק

כל איגרות החוב הקונצרניות מגיעות עם סיכוני השקעה. מחירי האג"ח משתנים בהתאם לתנאי השוק הכלליים, המגבילים את הנזילות הרווחית בשוק המשני. חשוב יותר, אין ערבויות מנפיק האג"ח יהיה להחזיר את המשקיעים החוב שלהם.

למעט אוצר ג 'אונס, כל ניירות ערך לשאת שיעור תשואה פרמיה על בסיס רמת הסיכון המשקיעים צריכים לקחת בעת ביצוע רכישה. אג"ח עם דירוג אשראי גבוה יחסית ממנפיק עם יסודות מוצקים אינו צריך להציע פרמיית סיכון גבוהה.מנפיק אג"ח זבל, לעומת זאת, צריך להציע תעריף קופון גבוה מספיק כדי למשוך משקיעים ממכשירים אחרים, מאובטחים יותר. זו הסיבה אג"ח זבל המכונה לעתים קרובות "תשואה גבוהה אג"ח;" התשואה הגבוהה היא סוג של פיצוי על סיכון ברירת המחדל הנוסף.