a:

הנחה על זכויות המיעוט תואמת את מידת השליטה, או היעדרה, בעל עניין הרוב יכול להפעיל החלטות עסקיות. כל שאר הדברים שווים, אינטרסים שאינם בעלי שליטה הם בעלי ערך פחות מאשר בעלי שליטה. משמעות הדבר היא כי זכויות המיעוט נוטות להימכר או להעביר אותן בהנחה לשווי השוק ההוגן שלהן.

נניח שאתה משקיע ורוצה לרכוש חלק של תאגיד שנערך היטב בעל שני בעלי. בעל אחד שולט 66. 6% של המשרד ושאר שולטת 33. 4%. כל ההחלטות העסקיות עבור המשרד מבוצעות על ידי הבעלים עם ריבית של 66%. גם אם האינטרס של בעל הרוב גדול פי שניים מהאינטרס של בעל המיעוט, זה לא לגמרי ללכוד כמה יקר יותר שלו או שלה נתח; אחרי הכל, שווי זכויות המיעוט הוא נתון לחסדיהם של החלטות עסקיות שנעשו על ידי הרוב. אתה משלם יותר מכפליים עבור 66% כמו 33%.

מקובל כי חלקם של בעלי מניות המיעוט ייקבע בין מחצית לבין שליש ממניות השליטה. מס ההכנסה הפנימי (IRS) חל הנחה קטנה יותר על העברות, בדרך כלל 15-20%. מידת ההיוון המופעל על זכויות שאינן מקנות שליטה תלויה במספר רב של משתנים. וריאציות אלה צריך להיות מזוהה כראוי והבין לפני הנחה מיעוט מדויק עניין ניתן להשתמש.

-> ->

גורמים המשפיעים על שיעור הריבית על מיעוט

הגורם המכריע ביותר בהנחת זכויות המיעוט מכונה "מידת השליטה" הגלומה בנכס המועבר. זה לא בהכרח מתאים לגודל הריבית; אם לחברה יש שני בעלי מניות של 49% ובעל עניין של 2%, 2% יכולים להיות בעלי השפעה רבה.

לפעמים דרגת השליטה נקבעת על פי חוק המדינה או מוגדרת במסגרת הסכם שותפות. אם הסכם השותפות של החברה קובע כי רוב של שני שלישים נדרש לאישור כל החלטות החברה הגדולות, ריבית של 35% הופך להיות הרבה יותר יקר מאשר ריבית של 30%. ככל שדרגת השליטה גדולה יותר, ההנחה המופחתת של זכויות המיעוט חלה.

גם צד הרכישה יכול להשפיע על שיעור ההיוון. שקול תרחיש שבו משקיע מנסה למכור 25% עניין בחברה ויש שני קונים מעוניינים. לקונה הראשון אין כיום עניין נוסף בשותפות, אך הקונה השני כבר שולט על 30%. העברת הריבית של 25% לרוכש השני מעניקה לקונה השני רוב של 55%, המעביר מידה משמעותית של שליטה.הנחה על זכויות המיעוט היא הרבה יותר גדולה על מכירה לקונה הראשון מאשר מכירה השני. למעשה, בתי משפט רבים במדינה כבר פסק כי אין הנחות על זכויות שאינן מקנות שליטה ניתן להחיל בהעברה שבו המקבל כבר יש או היה בעל שליטה.