עם כלכלת ארה"ב בהתאוששות, המשקיעים והאנליסטים חזו את העלאת הריבית במשך כמה שנים. עם זאת, בשנת 2015, לא חלה עלייה כזו. עם זאת, ככל שהפדרל ריזרב מעכב את הבלתי נמנע, כך סביר יותר שהטיול הוא ממש מעבר לפינה.

רבים בתקשורת והקהילה להשקיע הרבה זמן שעווה קטסטרופלי על מה שקורה לערך של איגרות החוב הנוכחיות כאשר שיעורי לעלות. אפילו איגרות חוב עירוניות, שזמן רב נחשבות לאחת מהבטוחות הבטוחות ביותר והיעילות ביותר במיסים הזמינים, סובלות מזעמה של הפסימיות המאיימת על התקשורת. עם זאת, אף אחד לא נראה לדון היתרונות של השקעה באג"ח לאחר עליית הריבית. במקום להתמקד ההשפעות המזיקות של הריבית לקפוץ על ההשקעות השוטפות, ללמוד את חמש הסיבות העיקריות להשקיע אג"ח עירוניות לאחר הטיול יכול להיות מהלך משתלם.

-> ->

איגרות חוב עירוניות: היסודות

איגרות חוב עירוניות הם מכשירי חוב שהונפקו על ידי המדינה או הרשויות המקומיות למימון פרויקטים שונים או לממן את הצרכים הממשלתיים. בדרך כלל, איגרות חוב אלה מונפקות למימון הקמת בתי ספר, כבישים וגשרים או פרויקטים אחרים של תשתיות.

ישנם כמה סוגים שונים של אג"ח מוניציפליים (מוני), כגון מחויבות כללית, הכנסות ומוליכים, הנושאים רמות סיכון שונות. כמובן, אם העירייה המנפיקה מכריזה על פשיטת רגל, שהיא נדירה אך לא חסרת תקדים, מחזיקי האג"ח אינם רשאים להחזיר את מלוא שווי ההשקעות שלהם.

איך הריבית להשפיע על המחירים בונד

אחד המושגים החשובים ביותר כדי להבין מתי להשקיע באגרות חוב מכל סוג שהוא הוא ההשפעה של שינויים בריבית על מחירי אג"ח. מכיוון אג"ח מונפק עם ריביות, שנקראו שיעורי קופון, המבוססות על ריבית הבנק המרכזי הנוכחית, שינויים בריבית ביוזמת הבנק הפדרלי יכולים לגרום לערכי איגרות קיימות כדי להגדיל או להקטין.

לדוגמה, אם אג"ח נוכחי מונפק עם שיעור קופון של 4%, הערך של האג"ח יורד באופן אוטומטי אם ריבית עולה וקשר חדש עם תנאים זהים מונפק עם 6% קוּפּוֹן. ירידה זו בשווי השוק מתרחשת כדי לפצות את המשקיעים על רכישת אג"ח עם תשלומי ריבית נמוכים יותר מאשר איגרות חוב שהונפקו לאחרונה. לעומת זאת, אם הריבית יורדת ואגרות חוב חדשות הונפקו עם 2% שיעורי, שווי השוק של האג"ח המקורי עולה.

ארוך Vs. אג"ח לטווח קצר

בדרך כלל, אג"ח לטווח ארוך נושאות שיעורי ריבית גבוהים יותר מאשר איגרות חוב לטווח קצר, שכן הסיכון המוגדר כברירת מחדל וסיכון הריבית הגלום בכל ההשקעות באג"ח גדל עם הזמן. זה פשוט אומר ככל שאתה מחזיק אג"ח, כך יש יותר סיכון של שינויים בריבית מעביר את הקשר שלך פחות יקר או את הישות המנפיקה מחדל על התחייבויותיה, עוזב את האג"ח שלא שולמו.עם זאת, אם אתה משקיע אג"ח מוניציפלית בדירוג גבוה לא צריך לגשת קרנות ההשקעה שלך במשך כמה שנים, אג"ח לטווח ארוך יכול להיות השקעה משתלם מאוד כאשר נרכש בזמן הנכון.

גבוה יותר קופון חליפין

כמובן, היתרון הברור ביותר של השקעה באגרות החוב מוני לאחר העלאת הריבית היא שיעורי קופון על איגרות חוב שהונפקו חדשים הם גבוהים באופן משמעותי מאשר איגרות חוב שוטפות. איגרות חוב חדשות שהונפקו לאחר עליית הריבית מייצרות הכנסות ריבית גבוהות יותר מדי חודש בהשוואה לניירות ערך שהונפקו בעבר, מה שהופך אותן להשקעות רווחיות עבור אלה המעוניינים להשלים את הכנסתם השנתית.

כמו תמיד, איגרות חוב לטווח ארוך עדיין נושאות שיעור גבוה יותר מאשר ניירות ערך לטווח קצר בגלל העלייה באינפלציה וסיכון האשראי. עם זאת, איגרות חוב ארוכות טווח, בעיקר אג"ח חוב כלליות, יכולות להיות בטוחות ביותר אם יונפקו על ידי עירייה בעלת דירוג גבוה. החזקת מוניס לטווח ארוך עם שיעורי קופון גבוהים היא הרבה פחות מסוכנת מאשר להחזיק אג"ח לטווח ארוך עם שיעורי הסלע התחתון.

מגוון גדול יותר של אג"ח

יתרון נוסף של רכישת אג"ח מוני לאחר הריבית הריבית על הפד הוא מספר האג"ח בשוק צפוי להגדיל, נותן למשקיעים מספר גדול יותר של אפשרויות.

כאשר הריבית נמוכה, העלות של גיוס כספים מבנקים, באמצעות הלוואות קווי אשראי, הוא לעתים קרובות זול יותר מאשר העלות של הנפקת אג"ח. למעשה, אנליסטים רשמו ירידה דרסטית בהנפקות האג"ח המוניציפליות וגידול בהלוואות הישירות בשנים האחרונות.

עם זאת, לאחר עליית הריבית ואת העלות של הלוואות עולה, אג"ח להיות אופציה מימון אטרקטיבי יותר כי הם דורשים פחות של הגוף המנפיק. כאשר העירייה נושאת איגרות חוב, האחריות היחידה שלה היא לפרוע את המשקיעים על פי תנאי האג"ח. לעומת זאת, לא יכול להיות מחרוזות רבות המצורפת כסף מושאל מבנקים. הבנקים יכולים להטיל מגבלות מחמירות על איך הלווה יכול להשתמש בקרנות, אם הלווה רשאי לרכוש חוב נוסף ואילו סוגים של עסקאות פיננסיות ניתן לבצע במהלך תקופת ההלוואה.

פוטנציאל להערכה אם המחירים יורדים

בנוסף לשיעורי הקופון הבריאים שלהם, איגרות החוב שהונפקו לאחר העלאת הריבית צפויות לעלות ערך בהמשך הדרך. אם הפד יגדיל את הריבית במהירות, השינוי המשמעותי הבא בריבית עשוי להיות ירידה, שכן שיעורי הריבית משתנים במחזורים. אם הריבית יורדת בעוד כמה שנים, הערך של איגרות החוב שהונפקו כאשר השיעורים היו בשיאם גבוה יותר, נותן למשקיעים את האפשרות למכור את איגרות החוב שלהם בשוק הפתוח לרווח נקי ולא לחכות להם להתבגר.

מחירים נמוכים יותר על האג"ח הקיימות

למרות אג"ח מוניציפאלי שהונפקו לאחר העלאת הריבית לשאת ריבית גבוהה יותר מאשר איגרות חוב שוטפות, זה אומר אג"ח ישנות הופכים סבירים ביותר. למעשה, בהתחשב בכך ששיעורי הריבית נמצאים בשפל היסטורי כבר כמה שנים, סביר להניח כי איגרות החוב הקיימות תהיינה ניתנות לרכישה במחירי מרתף מציאה כדי לפצות את המשקיעים על עלות ההשקעה המושכלת באג"ח בעלות תשואה נמוכה.עם זאת, זה יכול לספק הזדמנות למשקיעים לרכוש אג"ח מוניציפלית מדורגות בזול. בעוד תשלומי הריבית אינם מרשימים, החזקתם של איגרות חוב אלה, עד לפדיון, עשויה להניב רווח נאה.

חיסכון מס גדול יותר

היתרון העיקרי של השקעה באג"ח מוניציפלי בכל עת הוא מרוויח ריבית שאינה כפופה מס הכנסה פדרלי. בנוסף, אם אתה רוכש אג"ח שהונפקו במדינה או בעיר המגורים שלך, הרווחים שלך עשויים גם להיות פטורים ממסים מקומיים או מקומיים. אם אתה רוכש אג"ח מוניציפליים לאחר עליית הריבית, הסכום שאתה שומר על מסים הוא אפילו גדול יותר. גם רווחים לטווח ארוך שנצברו על השקעות המוחזקות יותר משנה אחת כפופים לשיעורי רווח הון של עד 20%. שיעורי מס הכנסה רגילים לעלות עד 39. 6%, כך להרוויח הכנסה להשקעה זה אינו כפוף מסים פדרליים יכול מתכוון דחיפה משמעותית לאחר מס חוזר.