הפדרל ריזרב העלה את הריבית בדצמבר 2015, וסימן את העלייה הראשונה מאז. עלייה של 25% בחודש יוני 2006. הבנקים בארה"ב זכו לקרקע קטנה לאחר החדשות, אך לאחר מכן הצטננו עם שווקי העולם, שהתייחסו יותר לסין ולנפט גולמי מאשר למצב המשק. עם זאת, הבנקים והמגזר הפיננסי עשויים עדיין ליהנות מהיתרונות המסורתיים של ריבית גבוהה יותר.

הרווחים בבנק צפויים לעלות לאחר העלאות הריבית משום שהם מחזיקים עתודות מזומנים עצומות המניבות תשואות גבוהות יותר. כמו כן, חשבונות הלקוחות הם שילמו פחות מאשר שיעורי לטווח קצר, המאפשר לבנקים כדי לכיס את ההבדל. התפשטות זו נוטה לעלות בכל מחזור הטיול, ובכך להגדיל את הרווחים הנכנסים ישירות לשורות התחתונות של הבנקים.

-> ->

העלאות הריבית נוטות להתרחש גם במהלך התרחבות כלכלית חזקה ותקופות של עליית תשואות איגרות החוב. אלמנטים אלה לטובת הלוואות מוגברת וניצול הון, עם גל של עסקים והלוואות לצרכן המוסיפים לרווחי הבנק. ההלוואות הקיימות מוסיפות לרווחיות גם בשל המרווח הגדול יותר בין שיעור הפדראלים לבין השיעור הנגבה ללקוחות.

היסטוריית מחירים בנקאית

KBW נאסד"ק בנק מדד 1990 - 2016

-> << הבנק הפדראלי העלה את הריבית לראשונה מזה 4 שנים ביוני 2004, בתחילת מחזור הטיולים שהסתיים בעליית יוני 2006. המדד מציג פעולה שורית בדרך כלל בסביבת הריבית העולה, המשקפת עלייה מהירה בהלוואות, שהתחממו יתר על המידה והניבו את קריסת הבנק והנדל"ן.

המדד מצא תמיכה בתחילת 2009 ליד השפל העמוק שפורסם בשנות ה -90 ונכנס לתאוששות דו-רגלית שנבלמה בחודש יולי 2015, רק תחת הירידה של 62% בירידה בשוק הדובי. בעוד שיא זה רשם שיא של 6 שנים, הסקטור היה גרוע בביצועיו של מדדים גדולים, כולל SP-500 ו- NASDAQ-100. היא מכרה את המחצית השנייה של 2015, בו בזמן שהפד הכין את הציבור לעליית הריבית הראשונה שלו ב -9 שנים.

הבנקים מתכנסים באופן מסורתי למחזורי הטיפוס החדשים, ולכן מחיר הפעולה בסוף שנת 2015 היה דובי כפליים, והראה כי המשקיעים לא התרשמו מתחזית הענף. סנטימנט חלש זה התבטא עד כה ב -2016, בירידה חדה שהורידה את המדד לשפל של שנתיים. זה מצביע על כך שהסקטור הבנקאי נכנס למגמת ירידה חדשה.

כיצד מחזור זה עשוי להיות שונה

הבנקים נוטים להוביל ממוצעים נרחבים לפני מחזור טיול חדש, כי המשקיעים רואים את ההזדמנות וקונים מניות לקראת החדשות. זה לא קרה לפני עליית 2015, להעלות דגל אדום על הביצועים ב 2016 ו 2017.זה סטייה דובי ראוי לציון, כי הקבוצה גם underperformed בין 2013 ל 2015, תקוע בטווח צר בעוד SP-500 התאושש גבוה כל הזמנים.

הלחצים האינפלציוניים בדרך כלל עולים לפני תחילת העלאת הריבית, אך שנים של התערבות של הבנק המרכזי באמצעות הקלות איכותיות שמרו על מחירי היצרנים והצרכנים, מה שגרם למספר זעזועים דפלציוניים. התמוטטות הנפט הגולמי ומחירי חומרי טבע אחרים באה ב - 2015, דבר שהביא לירידה נוספת באינפלציה המאפיינת את רוב ההרחבות הכלכליות.

התמוטטות הסחורות וסבל הגדילה של סין הורידו בצורה חדה את הציפיות הכלכליות בארה"ב ובאירופה, מה שלא סביר שהיעדים האינפלציוניים של הפד יגיעו. העדר אלמנט קריטי זה מעלה חששות כי העלאת הריבית לא הייתה מתוזמנת ויכולה להיות פרודוקטיבית, הפחתת הביקושים והקמת מחזור מיתון חדש. זה אפשרי אפילו הפד יהיה retrrack לבטל את העלאת הריבית, מה שגרם למשבר נוסף אמון.

U. הביקוש לצרכנים ולעסקים הושתק במהלך מחזור ההתרחבות שהחל ב -2009, מה שמגדיל את הצמיחה אחרי העלאת הריבית ב -2015. זה יכול גם לערער את ביצועי הבנק, למרות שיפור ממרחים. כמו כן, מגזרים רבים נכנסו למגמת ירידה בתחילת 2016, המשקפים תנאים שליליים המשתקפים בהתמוטטות הסחורות. כל זה לא מבשר טובות לבנקים בשנים הבאות.

הסביבה הרגולטורית מוסיפה אפקט נוסף לביצועים של הבנקים בשנים 2016 ו -2015. הקריסה הכלכלית ב -2008 אילצה שינויים משמעותיים בתעשייה, כאשר הקונגרס העביר את הצעת הרפורמה של Dodd-Frank 2010. חקיקה זו אילצה את הבנקים לסגור או לצמצם את רווחי אך מגזרים עסקיים מסוכנים להתמקד בצמצום יותר על נוהלי ההלוואות המסורתיות.

שנים של התדיינות משפטית לאחר הקריסה גבו גם הם, עם שכר טרחה משפטי ועונשים עתודות מזומנים מסיביות. השפעה שלילית זו היא סוף סוף מתפתל, אבל הבנקים עכשיו יש הון חופשי פחות להפוך רווחים בשורה התחתונה. ניסיון בתעשייה הברוטלית בין 2008 ל 2015 צפוי גם להניב יותר שמרני אך רווחי פחות בשנים הקרובות.

השורה התחתונה

הבנקים באופן מסורתי להתאושש בתחילתו של הפדרל ריזרב חדש הריבית טיול מחזור ולהמשיך בביצועים מעולים במשך כמה שנים. עם זאת, זה יכול להיות שונה הפעם בגלל ההתמוטטות הכלכלית של 2008 ושנים של הקלה איכותית שינו היחסים המסורתיים בין צמיחה, אינפלציה, שיעורי הריבית.