סיכון פעיל וסיכון שיורי הם שני סוגים שונים של סיכוני תיק שמשקיעים, יועצים ומנהלי תיקים ינסו לנהל ולקבל החלטות בסביבה. להלן תיאור של כל מדד סיכון, חישובים לדוגמה וכמה הבדלים בין השניים.

מהו סיכון אקטיבי?

הסיכון הפעיל להשקעה או לתיק הוא ההפרש בין התשואה לבין תשואת המדד עבור אותו נייר ערך או תיק. סיכון זה נקרא גם בדרך כלל שגיאת מעקב. מדידת הסיכון הפעיל מכמת את הסיכון שהתיק או חוויית ההשקעה נובע מהחלטות הניהול הפעיל של מנהל תיק ההשקעות, היועץ או המשקיע הפרטי.

-> ->

מקובל על השקעות בודדות ותיקים שלמים להיות benchmarked למדד רלוונטי כדי לסייע בביצועים היחסיים ומדידת סיכונים. אם השקעה היא פסיבית לחלוטין והיא זהה לסמן הייחוס שלה, הסיכון הפעיל אינו קיים בפועל, למעט שינויים קלים עקב הוצאות דמי הניהול. כאשר ההשקעות עוקבות אחר אסטרטגיה פעילה, התשואות מתחילות לסטות מהמדד, והסיכון הפעיל מובא לתיק.

קיימות שתי מתודולוגיות מקובלות לחישוב הסיכון הפעיל. תלוי באיזו שיטה נעשה שימוש, סיכון פעיל יכול להיות חיובי או שלילי. השיטה הראשונה לחישוב הסיכון הפעיל היא לחסר את תשואת הסמן מהתשואה של ההשקעה. לדוגמה, אם קרן נאמנות החזירה 8% במהלך שנה, בעוד מדד המדד הרלוונטי שלה חזר 5%, הסיכון הפעיל יהיה:

סיכון אקטיבי = 8% - 5% = 3%

זה מראה כי 3% מהתמורה הנוספת נרכשה על ידי בחירה ביטחונית פעילה, עיתוי שוק או שילוב של שניהם. בדוגמה זו, הסיכון הפעיל יש השפעה חיובית. עם זאת, אם ההשקעה החזירה פחות מ -5%, הסיכון הפעיל יהיה שלילי, דבר המצביע על כך שבחירות אבטחה ו / או החלטות עיתוי שוק שחרגו מסמן זה היו החלטות גרועות.

הדרך השנייה לחישוב הסיכון הפעיל, והשימוש הנפוץ ביותר, היא לקחת את סטיית התקן של הפרשי התשואה וההוצאות לאורך זמן. הנוסחה היא:

הסיכון הפעיל = השורש הריבועי של (סיכום של ((return (return) - return (benchmark)) ² / (N - 1).

לדוגמה, נניח את התשואות השנתיות הבאות עבור קרן נאמנות ומדד הסמן שלה:

שנה אחת: קרן = 8%, אינדקס = 5%

שנה שניה: קרן = 7%, אינדקס = 6%

שנה שלוש: קרן = 3%, index = 4%

שנה אחת: 8% - 5% = 3%

שנה שניה: 7% - 6% = 5% 1%

שנה: 3% - 4% = -1%

שנה 4: 2% - 5% = -3%

שורש הריבוע של סכום ההבדלים בריבוע מחולק ( ) 1 (שווה לסיכון הפעיל) כאשר N = מספר התקופות (:

סיכון פעיל = Sqrt)) () 3% ² (+) 1% ² (+) -1% ² (+) -3% ² )) / (N -1)) = Sqrt (0.2% / 3) = 2. 58%

מהו סיכון שיורי?

סיכון שיורי הוא סיכונים ספציפיים לחברה, כגון שביתות, תוצאות של הליכים משפטיים או אסונות טבע. סיכון זה ידוע כסיכון מגוון, שכן ניתן לסלקו על ידי די גיוון תיק. אין נוסחה לחישוב הסיכון השיורי; במקום זאת, יש לחשב אותה על ידי הפחתת הסיכון השיטתי מהסיכון הכולל. בעוד שחישוב הסיכון השיטתי (הידוע גם בשם סיכון שוק או סיכון שאינו ניתן לגילוי) הוא מחוץ למסגרת של מאמר זה, הסיכון הכולל מכונה לעתים קרובות סטיית תקן. נניח שלתיק השקעות יש סטיית תקן של 15% והסיכון השיטתי ידוע כ -8%. הסיכון השיורי יהיה שווה ל:

סיכון שיורי = 15% - 8% = 7%

הפרשים בין סיכון פעיל לסיכון שיורי

סיכון פעיל נובע מהחלטות ניהול תיקים החורגות מתיק ההשקעות או מההשקעה הסמן הפסיבי שלה. הסיכון האקטיבי מגיע ישירות מהחלטות אנושיות או תוכנה. הסיכון האקטיבי נוצר על ידי נקיטת אסטרטגיית השקעה פעילה במקום אסטרטגיה פסיבית לחלוטין. הסיכון השיורי הוא טבוע בכל חברה, ואינו קשור לתנועות שוק רחבות יותר.

סיכון פעיל וסיכון שיורי הם ביסודו שני סוגים שונים של סיכונים שניתן לנהל או לבטל, אם כי בדרכים שונות. כדי למנוע סיכון פעיל, בצע אסטרטגיית השקעה פסיבית גרידא. כדי למנוע סיכון שיורי, להשקיע במספר גדול מספיק של חברות שונות בתוך ומחוץ של תעשיית החברה.