השקעות אלטרנטיביות מתבטאות לעיתים קרובות על העמלות הגבוהות שלהן, הנזילות הנמוכה, התנודתיות הגבוהה יותר והמורכבות הכללית ביחס לקרנות נאמנות, לקרנות נאמנות או להשקעות מסורתיות אחרות. למרות הביקורות האלה, המשקיעים הקמעונאיים הגדילו את כמות הכסף שפכו לקרנות נאמנות חלופיות מ -76 מיליארד דולר ב -2009 ליותר מ -311 מיליארד דולר עד סוף 2014, מונע על ידי סביבת הריבית הנמוכה בארה"ב.

-> ->

במאמר זה, נבחן כמה מהבעיות של הרגולטורים עם השקעות חלופיות, המחשבות של התעשייה בנושא, ושיקולים ליועצים פיננסיים שמוכרים או ממליצים על סוגים אלו של מוצרים ללקוחות שלהם. (לפרטים נוספים, ראה: סקירה כללית של השקעות אלטרנטיביות )

רגולטורים להתמקד באכיפה

הנציבות SEC לואיס Aguilar קרא עבור סוכנות להתמקד במוצרים מורכבים באמצעות נגזרים ומינוף ב צפון אמריקה (NASAA / SEC) 19 (ד) בכנס מאי 2015. מאחר וניירות ערך אלה כה מורכבים, הרגולטורים מתלבטים אם המשקיעים הקמעונאיים מסוגלים להבין מושגים מתוחכמים, כמו אלה שבבסיס חוזים נגזרים רבים.

הרגולטור הצביע על מה שמכונה הערות מובנות כדוגמה לניירות ערך מורכבים שהשתבשו בשנים האחרונות. ברכיב אג "ח ובמרכיב נגזר משובץ, שטרות מובנים הם ניירות ערך לפדיון קבועים בעלי מבני תשואה מורכבים, סיכוני שוק, עמלות גבוהות, נזילות נמוכה וסיכונים שקשה להעריך. שטרות מובנים אלה נמכרים בעיקר למשקיעים קמעונאיים במה שהפך לשוק של 45 מיליארד דולר. (לפרטים נוספים, ראה: מזער את ההפסדים שלך עם קרנות אסטרטגיה חלופית ).

הבעיה של הסוכנות עם ניירות ערך אלה היא כי הם נראים קבועים ניירות ערך לפדיון, אשר באופן מסורתי סיכון נמוך יחסית בעיני המשקיעים. למעשה, ליהמן ברדרס מכרה את מה שהם כינו "רשימות מוגנות" - מה שמרמז על כך שהמנהל היה מוגן - שבסופו של דבר הפך להיות חסר ערך כאשר החברה קרסה. הרגולטורים מאמינים כי שיטות מטעות דומה עדיין בשימוש עד היום עם השוק להחיות. (לקבלת מידע נוסף, ראה: האם אתה מציע השקעות אלטרנטיביות? )

תעשיה מעודדת את החינוך

אלטרנטיבה Chartered אנליסטים להשקעה האגודה ועוד רבים בתעשייה המשתתפים מאמינים כי ניירות ערך מורכבים מהווים חלק הכרחי של הפיננסי מערכת אקולוגית. לדוגמה, השקעות אלו מסייעות בשימור ההון כאשר שוקי המניות נופלים בשווי, דבר שרק אפשרי באמצעות אסטרטגיות כמו אסטרטגיות נגזרות קצרות או דובייות.משקיעים קמעונאיים צריכים את האפשרות להשתמש באסטרטגיות אלה כדי להגדיל את התשואות שלהם לאורך זמן. (לפרטים נוספים, ראה: מחקר: המשקיעים חסר ידע השקעות אלטרנטיבי .)

קבוצות אלה סבורים כי עיקר הבעיה היא חינוך משקיעים קמעונאית, אשר נותרים יעילים בהעברת כראוי את היתרונות והסיכונים הקשורים - ניירות ערך מורכבים. במובנים רבים, קיים הסכם בין הרגולטורים לבין קבוצות התעשייה, כי יש לשפר את הגילויים ואת הונאת חייב להיות סדוק על ידי שני SEC ו קבוצות התעשייה כמו FINRA, כמו גם הרגולטורים המדינה ואחרים קרובים לנושא. (לקבלת מידע נוסף, ראה: בדיקת נאותות טיפים להשקעה בחלופות .)

הבעיה היא כי הרגולטורים ממוקדים בעיקר על ההיבטים השליליים של הבעיות, מבלי להכיר את המאפיינים החיוביים של השקעות חלופיות. בימים אלה, המשקיעים הקמעונאיים מתקשים למצוא תשואה מהשקעות מסורתיות בסביבה בריבית נמוכה. הכישלון ליצור תשואות החזוי על פני כמה שנים עלול להוביל לחוסר פרישה וסיכונים גדולים אחרים בהמשך הדרך. (לקבלת מידע נוסף, ראה: האם קרנות משוכות נאמנות עבורך? ).

להישאר בצד בטוח

יועצים פיננסיים לא צריך להתרחק השקעות חלופיות, למרות החששות שהשמיעו הרגולטורים בשנים האחרונות. אמנם יש חששות לגיטימיים על שיטות השיווק של חלק ניירות ערך מורכבים אלה, היועצים צריכים להתמקד בהבנה מלאה של ניירות הערך עצמם, לחנך את הלקוחות שלהם על הסיכונים הכרוכים בהם, ולעבוד יחד עם לקוחות כדי למצוא את האפשרויות הטובות ביותר עבור תיקי ההשקעות שלהם. (לפרטים נוספים, ראה: האם יועצים פיננסיים נטישת חלופות? )

לפי מכון ניהול הכספים, האגודה הארצית המייצגת את פתרונות ההשקעה המנוהלים של 4 טריליון דולר וענף ניהול העושר, השקעות חלופיות מייצגות כ -5% תיקי לקוחות. המגזר רשם צמיחה חזקה למרות הביצועים החזקים של ההון, אך הצמיחה עשויה להמשיך להאיץ עם ספונסרים רבים הממליצים על הקצאות בטווח של 10% עד 20% עבור תיקי לקוחות. (לפרטים נוספים, ראה: השקעה קרנות נאמנות חלופיות ותעודות סל .)

חברות חסות גם עובדים קשה כדי לענות על תיאורים מוצר מטושטשת סכימות סיווג על מנת להפוך תיאורים מעשית יותר בטון. לדוגמה, חברות מסוימות מפריעות השקעות אלטרנטיביות לרכיבים כמו מגוונות, משלימות הון והשלמת הכנסה קבועה, בעוד שאחרות מדורגות את שיעורי ההשקעה לפי סיכון (למשל, אגרסיבי לשמרני) על בסיס פרופיל הסיכון של הקרן. (לפרטים נוספים, ראה: היכרות גידור כמו קרנות נאמנות ).

השורה התחתונה

השקעות אלטרנטיביות וניירות ערך מורכבים משכו הרבה ביקורת על הרגולטורים בשנים האחרונות, אך היועצים הפיננסיים והמשקיעים הקמעונאיים לא צריכים להתרחק מהענף.בעוד שחשיפות וחינוך משקיעים בהחלט זקוקים לשיפור במקרים רבים, השקעות אלה מספקות דרך רבת ערך להגדלת התשואה והגידור מפני ירידות בשווקים הסוערים, אם מיושמות כהלכה בתיק רחב יותר. (לקבלת מידע נוסף, ראה: רוצה להרשים לקוחות הצג את בדיקת נאותות שלך .)