שוק המט"ח העולמי מהווה למעלה מ -5 טריליון דולר בהיקף מסחר יומי ממוצע, מה שהופך אותו לשוק הגדול ביותר בעולם. בתוך שוק זה, יש סוג הולך וגדל של ניירות ערך נגזרים: חוזים עתידיים במט"ח. מאמר זה יהיה להגדיר ולתאר את החוזים העתידיים ואת היישומים הפופולריים שלהם, כמו גם להציג כמה כלים אנליטיים הדרושים בהצלחה משא ומתן על חוזה של 112 $ מיליארד דולר ליום חוזים עתידיים במט"ח.

-> ->

מה הם עתידיים במט"ח?

חוזים עתידיים על מט"ח הם חוזים עתידיים סטנדרטיים לקנות או למכור מטבע במועד מוגדר, זמן וגודל החוזה. חוזים אלה נסחרים באחת הבורסות העתידיות הרבות בעולם. שלא כמו החלקים הנגדיים שלהם, חוזים עתידיים נסחרים בבורסה, שאינם ניתנים להתאמה (סטנדרטיים בגודלם החוזה וסדרי ההתיישבות שלהם) ומועמדים כנגד הפסדי אשראי על ידי מתווך הידוע כמסלקה. ( קשורות נגזרים: חוזים עתידיים כנגד עתודות) המסלקה מעמידה ערבות זו באמצעות תהליך שבו רווחים והפסדים שנצברו על בסיס יומי מומרים להפסדי מזומנים בפועל ונזקפים או מחויבים לבעלי החשבון. תהליך זה, המכונה סימן לשוק, משתמש ממוצע של כמה עסקאות האחרונות של היום כדי לחשב את מחיר ההתנחלות. מחיר הסילוק משמש לאחר מכן כדי לקבוע האם רווח או הפסד נגרמו בחשבון עתידי. בטווח הזמן שבין הסליקה של היום הקודם לבין הרווח השוטף, הרווחים וההפסדים מבוססים על ערך ההתנחלות האחרון.

-> ->

מרווחי חוזים עתידיים

מסלקות עתידיות דורשות הפקדה ממשתתפים הנקראים מרווח. שלא כמו השוליים בשוק המניות, שהיא הלוואה מברוקר ללקוח בהתבסס על שווי התיק הנוכחי שלהם, המרווח במובן החוזים העתידיים מתייחס לסכום הראשוני של הכסף שהופקדו כדי לעמוד בדרישות המינימום. אין ללוות מעורב, וזה שולי הראשונית פועלת כצורה של תום לב כדי להבטיח את שני הצדדים המעורבים במסחר יהיה למלא את הצד שלהם של החובה. יתרה מזאת, דרישת השוליים ההתחלתיים העתידיים נמוכה בדרך כלל משולי הרווח הנדרשים בשוק המניות. למעשה, השוליים העתידיים נוטים להיות פחות מ -10% בערך של מחיר החוזים העתידיים.

אם החשבון לוקח על הפסדים לאחר הסימון היומי בשוק, מחזיקי החוזים העתידיים חייבים להבטיח שהם ישמרו על רמות השוליים שלהם מעל סכום שקבע מראש בשם מרווח התחזוקה. אם ההפסדים המצטברים יורידו את יתרת החשבון מתחת לדרישת מרווח התחזוקה, ינתן לסוחר שיחת מרווח (ללא קשר לסרט) ויהיה חייב להפקיד את הכספים כדי להחזיר את השוליים לסכום ההתחלתי.

דוגמה לדרישות השוליים עבור כל סוג של חוזה ניתן למצוא ב- Microsoft Mercantile Exchange, או באתר של CME כאן (עוד על CME, להלן).

הבורסות

חוזים עתידיים על מט"ח נסחרים בבורסות ברחבי העולם, עם הנפוצה ביותר להיות קבוצת שיקגו מרכנתיל (CME), אשר מציג את הנפח הגבוה ביותר של חוזים עתידיים מצטיינים. מט"ח, בדומה לרוב החוזים העתידיים, יכול להיות נסחר במערכת פתוחה בחוץ באמצעות סוחרים חיים על רצפת בור או לגמרי באמצעות אמצעים אלקטרוניים עם מחשב וגישה לאינטרנט. נכון לעכשיו, הזעקה הפתוחה נמצאת בשלבים מדורגים באירופה ומוחלפת במסחר אלקטרוני. כאמור, במונחים של המספר העצום של חוזים נגזרים הנסחרות, קבוצת CME מוביל את החבילה עם 3. 16 מיליארד חוזים בסך הכל לשנת 2013. Intercontinental Exchange ו Eurex בצע מאחור ב 2 ^{nd> ו 3} rd ^{מקומות, בהתאמה, ב 2807. 97 ו 2190. 55 מיליארד חוזים הנסחרות. עיקר החוזים העתידיים על מט"ח נסחרות באמצעות קבוצת CME והמתווכים שלה.} חוזים מפרטים ו Tick

כל חוזה עתידי תוקן על ידי חילופי, ויש לו מאפיינים מסוימים שיכולים להבדיל אותו חוזה אחר. לדוגמה, החוזים העתידיים על ה - CAD / USD נמסרים פיזית במועד הסילוק, מתוקננים לפי גודל ל - 100, 000 דולר קנדי, ונסחרים במשך 20 חודשים על בסיס מחזור רבעוני של חודש מרץ (i, מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר). עניין של סוחרים, עם זאת, תהיה תנודות המחירים המינימלי, הידוע גם בשם טיק. טיק הוא ייחודי לכל חוזה, וזה הכרחי כי הסוחר מבין את המאפיינים שלו. עבור חוזה CAD / USD, הטיק או מחיר המינימום תנועה למעלה או למטה הוא $. 0001 למרווחים דולר קנדי. עם חוזה סטנדרטי ב 100, 000 דולר קנדי, זה לתרגם ל 10 $ לזוז בכל כיוון. כלומר, אם הדולר הקנדי מעריך. 78700 USD post 78750 דולר, מוכר קצר היה איבד 5 קרציות או 50 $ לכל חוזה.

בניגוד לחוזים עתידיים על דולר / דולר קנדי, חוזים של פרנק שוויצרי / USD יש גודל חוזה של 125, 000 פרנק שוויצרי, ואת התיק במקרה זה הוא $. 0001 לכל הפרנק השוויצרי או 12 $. 50 / חוזה.

שוקי החוזים העתידיים כוללים גם חוזים מינימליים בחצי מהתקן של החוזה הקבוע ו- E-Minis, שהם 1/10

9 ^{גודל עמיתיהם הרגילים. E-minis הם אידיאליים עבור סוחרים חדשים של הנזילות המוגברת שלהם נגישות בשל דרישות השוליים הנמוכים. החוזים סחר 23 שעות ביום, בימים שני עד שישי, ברחבי העולם.} סוגי שימושים: גידור

חוזים עתידיים על מט"ח משמשים בהרחבה הן לגידור והן לפעילות ספקולציות. הבה נבחן בקצרה דוגמה לשימוש בחוזים עתידיים על מט"ח כדי להפחית את סיכון המטבע.

חברה אמריקנית שעושה עסקים באירופה מצפה לקבל תשלום של € 1, 000, 000 עבור השירותים שניתנו, תוך חמישה חודשים. למען הדוגמה, דמיינו כי שער הרווח היורו EUR / USD הוא כעת $ 1.04. מחשש נוספת הידרדרות האירו מול הדולר, החברה יכולה גידור זה התשלום הקרובה על ידי מכירת 8 חוזים עתידיים יורו, שכל אחד מהם מכיל 125 €, 000, שפג תוקפם ב 5 חודשים ב 1 $. 06 דולר לאירו. במהלך חמשת החודשים הקרובים, כאשר האירו פוחת עוד מול הדולר, חשבון החברה מזוכה מדי יום על ידי המסלקה. לאחר הזמן שחלף האירו ירד ל 1 $. 03, הקרן הבינה רווח של 3750 $ לכל חוזה קצר, מחושב על ידי 300 קרציות (במחיר מינימלי לכל תנועה ב $ 0001) ו מכפיל של 12 $. 50 לכל חוזה. עם 8 חוזים שנמכרו, החברה מממשת סך הרווח של 30,000 $, לפני חשבונאות עבור עמלות סליקה ועמלות.

• אם החברה האמריקנית בדוגמה לא נכנסה לסחר זה וקיבלה יורו במחיר הישיר, הם היו מפסידים 10 $: $ 1. 04 EUR / USD נקודה 5 חודשים לפני פקיעת חוזים עתידיים, ו 1 $. 03 ספוט בתפוגת החוזים העתידיים מתרגם להפסד של $ 10, 000 ל € 1, 000, 000.

סוגי שימושים: מסחר ספקולציה

כמו בשוק המניות, סוגי שיטות המסחר תלויה ייחודי העדפות של הפרט כשזה מגיע הן טכניקות ומסגרות זמן.

יום סוחרים בדרך כלל לא מחזיק עמדות לילה יכול להיות בתוך ומחוץ למסחר בתוך עניין של דקות המבקשים לקפוץ על נדנדה תוך יומי. סוחר יום של מ 'הוא מרוכז סביב מחיר ונפח פעולה עם דגש כבד על ניתוח טכני בניגוד לגורמים בסיסיים. סוחר יום החוזים העתידיים מעסיק בעיקר את האינדיקטורים הטכניים העיקריים השוררים בשוקי הספורט, כגון תבניות Fibonacci, Bollinger Bands, MACD, מתנדים, ממוצעים נעים, תבניות קווים של קווי מגמה, ואזורי תמיכה והתנגדות. (כדי לקרוא עוד ראה ניתוח תבניות תרשים: Intoduction)

רבים, אם לא כל ההיבטים של ניתוח טכני עבור מניות יכול להיות להחלפה עם שוק החוזים העתידיים, ולכן המסחר בין שני סוגי הנכסים יכול להיות מעבר קל ליום סוחרים.

סוחרי הנדנדה הם סוחרים שמחזיקים עמדות בין לילה, עד חודש באורך. הם בדרך כלל מעסיקים ניתוח טכני פורש מסגרת זמן ארוך יותר (מדי שעה לתרשימים יומיים), כמו גם גורמים מקרו-כלכליים לטווח קצר.

לבסוף, יש סוחרים המיקום אשר מחזיקים מעמד על מספר שבועות עד מספר שנים. עבור אנשים אלה, ניתוח טכני עשוי לקחת במושב האחורי לגורמים מאקרו כלכליים. סוחרי המיקום אינם עוסקים בתנודות היומיומיות במחירי החוזים, אך מעוניינים בתמונה כולה. ככזה, הם עשויים להעסיק הפסדים עצירה רחב יותר עקרונות ניהול סיכונים שונים מאשר סוחר הנדנדה או יום.

שים לב, עם זאת, אלה הן הגדרות כלליות ואת המאפיינים המבדיל של הסוחרים הם לא שחור ולבן. לפעמים, סוחרים יום רשאי להשתמש ניתוח יסודי, כגון כאשר נתוני הפדראלי שוק פתוח שפורסמו. באותה מידה, סוחרים מיקום רשאי להעסיק כלי ניתוח טכני כדי להגדיר ערכים, יציאות, נגרר הפסדים להפסיק.יתר על כן, מסגרות הזמן מנוצל על ידי סוחרים הם גם סובייקטיבי למדי, סוחר יום עשוי להחזיק עמדה בן לילה, בעוד סוחר הנדנדה עשוי להחזיק עמדה במשך חודשים רבים בכל פעם. בדומה לשווקי המניות, סוג סגנון המסחר הוא סובייקטיבי לחלוטין, והוא משתנה מאדם לאדם.

סוגים של כלים אנליטיים

בדומה לשוק המניות, סוחרים של עתידיים FX להעסיק הן ניתוח טכני היסוד. ניתוח טכני מטבעו, בחינת נתוני מחיר ונפח, ולאחר מכן מתודולוגיות דומות שכיחות הן במניות והן בשוקי החוזים העתידיים. עם זאת, הניגוד האנליטי הגדול ביותר בין סוחר המט"ח ואומר, סוחר המניות, יהיה באופן שבו הם מעסיקים ניתוח יסודי. ניתוח יסודי בשוק המניות עשוי להדגיש בחינה של הדוחות החשבונאיים של חברה, ניהול וניתוח ניתוח, ניתוח יעילות, ניתוח יחס ניתוח התעשייה. בהתאם לאנליסט, עקרונות מקרו-כלכליים רחבים יותר עשויים לקחת חזרה למאפיינים הספציפיים של החברה. עם זאת, סוחרים של חוזים עתידיים במט"ח (ו FX בכלל) חייבים להכיר את העקרונות המקרו-כלכליים ואת טכניקות החיזוי.

סוחר המט"ח העתידי חייב להבין את שפע הגורמים שיכולים להשפיע על המטבע של מדינה, כגון הגורמים וההשפעות של האינפלציה / דפלציה, וכן את הצעדים הנגדיים העומדים לרשות הבנק המרכזי במדינה והפרשי הריבית . על הסוחר להבין את הקווים העקרוניים של מחזורי העסקים בתוך מדינה, ולהיות מסוגלים לנתח אינדיקטורים כלכליים, כולל (אך לא רק), עקומות התשואה, התמ"ג, מדד המחירים לצרכן, הדיור, התעסוקה ונתוני אמון הצרכנים. יתר על כן, על הסוחר לנתח את העקרונות החשבונאיים המקרו-כלכליים, כגון רמת עתודות של בנק מרכזי, עודפי בחשבון השוטף וחסרות, וכן לבחון את הסיבות והתוצאות של התקפות ספקולטיביות על המטבע, לדוגמה, אנגליה, מקסיקני ו תאילנדית מטבע debacles לעשות מעניין מקרים.

לבסוף, הסוחר צריך גם להכיר את ההשפעות של מהומה גיאופוליטית על המטבע של המדינה, כגון הסכסוך בקרים ואת הסנקציות הבאים שדולה נגד רוסיה, כמו גם את ההשפעות של מחירי הסחורות על מה שמכונה דולר הסחורות . לדוגמה, הן הדולר הקנדי והן הדולר האוסטרלי רגישים לתנודות במחירי הסחורות, כלומר אלה הקשורות באנרגיה. אם סוחר מרגיש כי הנפט ייתקל בירידות נוספות, הם עשויים לחוזים עתידיים קצרים, או לקחת הימור ארוך בתקווה להתאוששות הנפט. שוב, ניתוח יסודי של חוזים עתידיים על FX תמיד מעסיק את עצמו עם תצוגה רחבה יותר של העולם ואת היחס הכללי של השווקים.

דוגמה קצרה

נניח כי לאחר בדיקת הטכניים, והתנודתיות סביב העתיד של יוון בגוש האירו, סוחר לוקח עמדה דובי על EUR / USD ומחליט קצר האירו חוזה יוני 2015.הוא קוצר את חוזה יוני ב $ 1. 086, בתקווה כי האירו יהיה פוחת לפחות שם תמיכה לטווח הקרוב טמון לפני פקיעת (סביב $ 1. 07260).

עם חוזה בגודל של 125, 000 יורו, הוא עומד להרוויח 134 ציציות, או 1675 $ אם המסחר שלו הוא מוצלח ((1. 0860 - 1. 07260) x 125000). על הדרישה לשולי תחזוקה של $ 3100 USD x 1. 10 (כללים CME דורשים 110 אחוז הדרישה שולי הרווח עבור עסקאות ספקולטיביות), השוליים הראשונית שלו יהיה 3410 $. לוקח את הרווח של 1675 $ וחלוקת בשולי של 3410 $, נותן לו תשואה ממונפת של 49 אחוזים.

השורה התחתונה

חוזים עתידיים למסחר במט"ח, בדומה לכל פעילות ספקולטיבית, מסוכנים מטבעם. על הסוחר לפחות להיות בעל ידע חולף בניתוח טכני ומקרו-כלכלי, ויבין את המאפיינים הייחודיים של החוזה ואת הכללים הקשורים לחילופין. שקיפות, נזילות וסיכון נמוך יותר של ברירת המחדל לעשות פורקס עתידיים כלי מסחר אטרקטיביים. אך על הסוחר לכבד את כוחו של השוליים בהגדלת ההפסדים (כמו גם את הרווחים), להתנהלות נאותות נאותה ולנהל תוכנית נאותה לניהול סיכונים לפני ביצוע המסחר הראשון שלהם.