אופציות בינאריות שונות באופן מהותי מאופציות קונבנציונליות באופן שבו תשלום האופציות מובנה. התמורה של אופציה בינארית תלויה אך ורק בתוצאה של הצעת "כן" או "לא" הקשורה לשאלה האם מחיר הנכס הנסחר באופציה נסחר מעל או מתחת לרמה מסוימת או מחיר מימוש עם פקיעת תוקפו. לדוגמה, האם S & P 500 יהיה מעל 2, 050 לחודש מעכשיו? או יהיה מחיר הזהב להיות מתחת $ 1, 200 שעתיים מהיום או על סגירת היום? אופציות בינאריות מאפשרות לסוחר להעלות השערות על תוצאות אלו. אופציות בינאריות זמינות כעת במגוון הולך וגדל של מדדי מניות, סחורות, מטבעות ואירועים כלכליים מחברות כמו Nadex, ואפילו על מניות בודדות מחברות אחרות. עם זאת, ההתמקדות שלנו כאן היא על שתי אופציות בינאריות הקיימות כיום בבורסת האופציות של שיקגו (CBOE) - אשר להן מדד S & P 500 ו- VIX התנודתיות כבסיס - והיישום שלהן לשוקי המניות.

- <->

תשלום אופציה בינארי

רוכש אופציה לבינארי התקשרות יקבל תשלום קבוע מראש, אם מחיר הנכס גבוה ממחיר המימוש עם פקיעת תוקפו. אבל אם מחיר הנכס נסחר מתחת למחיר המימוש עם פקיעת תוקפו, האפשרות לבינארי התקשר תוקף ללא תמורה. כמו כן, הרוכש של אופציית מכר בינארי מקבל תשלום קבוע אם מחיר הנכס נמוך ממחיר המימוש במועד פקיעתו. אם מחיר הנכס נסחר מעל מחיר המימוש במועד פקיעת תוקפו של האופציה הבינארי תוקף.

תכונה זו "תשלום קבוע או כלום" הוא מה שנותן את האפשרות הבינארית שמו. ניגוד זה עם אופציות קונבנציונליות, כאשר התשלום מאופציית רכש שנמצאת בכסף תלוי עד כמה מחיר נכס הבסיס הוא מעל מחיר המימוש עם פקיעתו. באופן דומה, עבור קונבנציונאלי ב-הכסף לשים, התשלום תלוי עד כמה את המחיר של הנכס הבסיסית היא מתחת מחיר המימוש בעת פקיעת.

אופציות בינאריות של CBOE - BSZ ו- BVZ

האפשרות הבינארית של CBOE במדד S & P 500 כוללת את סמל הסמן BSZ. המחיר שבו עסקאות אופציות בינאריות אלו משקפות את ההסתברות הנתפסת כי המחיר של נייר הערך הבסיסי (S & P 500 במקרה זה) ייסגר במחיר המימוש שנבחר או מעל אותו עם פקיעת אופציות רכש או מתחת למחיר המימוש של אופציות מכר .

מחירים של אופציות בינאריות של CBOE מצוטטים במרווחים של פרוטה מ סנט אחד ל 100 סנט (1 $) לכל חוזה. ככל שההסתברות הנתפסת כי S & P 500 תיסגר ברמה מסוימת או גבוהה יותר מאופציה בינארית, כך יהיה מחיר האופציה גבוה יותר; אם ההסתברות נתפסת כ -90%, השיחה תסחר ב -90 סנט.אופציות בינאריות של CBOE כוללות מכפיל של $ 100; אני. ה. מחיר האופציות צריך להיות מוכפל ב 100 $ כדי לקבל את המחיר של חוזה אחד. לכן, אם האופציה נסחר ב 0 $. 90, המחיר בפועל ששולם עבור חוזה יהיה 90 $.

האפשרות הבינארית של CBOE במדד התנודתיות של VIX כוללת את סמל ה- BVZ. המחיר שבו עסקאות האופציה הבינאריות משקפות את ההסתברות הנתפסת שרמת ה - VIX תהיה מעל מחיר המימוש הנבחר או מעל מחיר התפוגה (עבור שיחות), או מתחת למחיר המימוש (עבור).

יש חודשי תפוגה מוגבלים מאוד עבור BSZ ו- BVZ, כאשר רק שלושה חודשים רצופים של חוזי חוזה לטווח קצר מפורטים תחילה עבור מגוון מחירי השביתה המסווגים בכסף, בכסף או מתוך כסף. סגנון המימוש של אופציות אלה הינו אירופי, כלומר, ניתן לממשן רק ביום העסקים האחרון שקדם למועד פקיעתן. משמעות הדבר היא שאם עסקאות האבטחה הבסיסיות מעל מחיר המימוש לפני התפוגה, במקרה של שיחה בינארית, היא לא תפעיל תשלום. עם זאת, כמו באופציות קונבנציונאליות, ניתן לחסל אופציות בינאריות אלה (שנמכרו או נרכשו לסגירת פוזיציה פתוחה) לפני תום התקופה.

כיצד להשתמש BSZ ו BVZ

דוגמה 1: אסטרטגיה שורית על S & P 500 באמצעות שיחה BSZ

S & P 500 נסגר ב 2041. 32 ב -17 בנובמבר 2014. התצוגה שלך היא כי המדד עשוי לדחוף עוד יותר לשטח שיא, ובהתבסס על תצוגה שורית זו, אתה קונה אופציה בינארית 2050 (BSZ), אשר נסחרת במחיר של $ 0. 46 / $ 0. 61. משמעות הדבר היא שאתה משלם 61 $ עבור חוזה להתקשר אחד.

שלושת התרחישים הבאים מתעוררים עם פקיעת האופציה ב -17 בינואר 2015.

1. ה- S & P 500 עולה וסוגר ב -2060 ב -16 בינואר (יום העסקים האחרון לפני התפוגה). במקרה זה, תקבל תשלום של $ 100, עבור רווח של 63. 9%.
2. S & P 500 נסחרת נמוך יותר, נסגרת ב -2040 ב -16 בינואר. במקרה זה, השיחה הבינארית שלך תפוג ללא ערך ותאבד את ההשקעה שלך ב -61 $, עבור הפסד של 100%.
3. ה- S & P 500 נסגר בדיוק ב -20 בינואר ב -20 בינואר. במקרה זה, מכיוון ששילומי בינאריים של CBOE משלמים אם ערך הסילוק הוא מעל מחיר המימוש או מעלו, תקבל תשלום של 100 $ עבור רווח של 63% 9% .

מה אם S & P 500 עולה לפני התפוגה והוא נסחר ב 2055 על ידי אמצע דצמבר? אמנם לא תוכל לממש את אופציית הקריאה הבינארית שלך, כי היא תהיה במרחק של חודש מתום התפוגה, אך בהחלט תוכל למכור אותה לנעול ברווחים, שכן מחיר האופציות היה עולה כדי לשקף את ההסתברות הגבוהה יותר לסגירה של S & P 500 מעל השביתה מחיר של 2050 על ידי תפוגה. אז אם השיחה היא עכשיו המסחר ב $ 0. 85, אתה יכול למכור את החוזה עבור $ 85 כדי להשיג רווח של 39%.

דוגמה 2: אסטרטגיה דובית על S & P 500 באמצעות BSZ לשים

אתה מחזיק תיק משמעותי של שבבי כחול U. ס 'ולחשוב שיש אפשרות קלה של תיקון בטווח הקרוב. לכן אתה קונה 10 חוזים של אופציה לשים בינארי ינואר 2000 (BSZ), אשר נסחר ב 0 $. 20 / $ 0. 32.בעוד דצמבר 2000 מעמיד ב $ 0. 15 / $ 0. 27, אתה מעדיף ינואר מעביר מאז אתה מקבל חודש נוסף של הגנה פרמיה נוספת של רק 5 סנט. לכן אתה משלם 320 $ פרמיה אופציה עבור 10 חוזים.

שלוש האפשרויות הבאות מתעוררות עם פקיעת האופציה ב -17 בינואר 2015.

1. ה- S & P 500 יורד ויסגר ב -1991 ב -16 בינואר (יום העסקים האחרון לפני התפוגה). במקרה זה, אתה מקבל תשלום של $ 100 לכל חוזה, או $ 1, 000 עבור 10 חוזים, רווח של 212. 5%.
2. S & P 500 ההתקדמות שולית ונסגר ב 2045 ב -16 בינואר. במקרה זה, את puts לפוג ערך ואתה תאבד את ההשקעה 320 $, עבור 100% הפסד.
3. ה- S & P 500 נסגר בדיוק ב -2 בינואר ב -16 בינואר. במקרה זה, הרכישות יפסיקו להיות חסרות ערך ותאבד את ההשקעה בסך 320 $ עבור הפסד של 100%.

דוגמה 3: אסטרטגיה דובית על מדד VIX באמצעות שיחת BVZ

מדד VIX נסגר ב -13. 99 ב -17 בנובמבר 2014. אתה סוחר מנוסה שמאמין שהתנודתיות בשוק תרד בשבועות הקרובים. לכן אתם כותבים חמישה חוזים של אופציית הבינארי התקשרות של 13 בדצמבר (BVZ), במחיר של $ 0. 62 / $ 0. 77, וכן לאסוף $ 310 ($ 62 x 5 חוזים) כמו פרמיה אופציה.

שלושת התרחישים הבאים מתעוררים עד למועד פקיעת האופציה ב -17 בדצמבר 2014.

1. מדד VIX נסחר ונמוך ב -12 בדצמבר (שים לב כי אופציות ה- BV יפוג ביום רביעי). במקרה זה, שיחות בינאריות שלך לפוג ערך, אבל בגלל שיש לך את הקריאות במקום לקנות אותם, אתה שומר על פרמיה מלאה 310 $.
2. VIX נסחרת גבוה יותר ונסגר ב 16 ב -17 בדצמבר. במקרה זה, מכיוון שאתה "קצר" 13 דצמבר שיחות, אתה צריך לשלם $ 500 ($ 100 x 5 חוזים) עבור 61. 3% הפסד.
3. VIX קופץ סביב אבל נסגר בדיוק ב -13 בדצמבר ב -17 בדצמבר. במקרה זה, אתה עדיין על הקופה עבור 500 $ payout ($ 100 x 5 חוזים) ו יגרמו 61. 3% הפסד.

היתרונות והחסרונות של אופציות בינאריות

• הוצאה מוגבלת : אפשרויות בינאריות כרוכות בהוצאות מוגבלות וניתן להשתמש בהן למסחר מדדים, סחורות ומטבעות תוך שימוש בכמויות קטנות של הון.
• סיכון מוגבל : כמו באופציות קונבנציונליות, הסיכון לקונים של אופציות בינאריות מוגבל לסכום שהושקע. אבל התכונה מוגבלת הסיכון מועיל במיוחד עבור המוכרים או סופרים של אופציות בינאריות, שכן הסיכון המקסימלי שלהם הוא 100 $ גם אם המסחר הולך רע מאוד הביטחון עולה הרבה מעל מחיר השביתה.
• מתאים לתצוגות חזקות : התכונה תשלום או לא כלום של אפשרויות בינאריות עושה אותם מתאים במיוחד למשקיעים שיש להם דעה חזקה מאוד על הכיוון העתידי של שוק או אבטחה.
• אטרקטיבי ההחזרה : את כל או לא כלום תכונה של אופציות בינאריות מאפשר המשקיע לגרוף בתשואה קבוע אטרקטיבי גם אם האפשרות היא רק מעט כסף.

אפשרויות בינאריות כוללות את החסרונות הבאים:

• הצעות מחיר רחבות-וביקוש ונזילות נמוכה יותר : יש מעט מאוד אפשרויות פתוחות באופציות ה- BSZ ו- BVZ הבינאריות, מה שמביא למרווחים רחבים יותר - נזילות לעומת אופציות תקן.
• בחירה מוגבלת : נכון לחודש נובמבר 2014, ל- CBOE היו רק אופציות בינאריות ב- S & P 500 ו- VIX (מלבד סוג מוצר נפרד הנקרא אופציות בינאריות של אירוע אשראי). Nadex יש מגוון הרבה יותר גדול של אפשרויות בינאריות, אבל עם זאת, יש בחירה מוגבלת אפשרויות בינאריות לעומת מגוון רחב של אפשרויות סטנדרטיות זמין.
• כובע תוצאות בינארי הפוך : הפוך שלך הוא בלתי מוגבל מבחינה תיאורטית אם רכשת שיחות קונבנציונאלי אבטחה לאחר מכן הרקטות גבוה יותר. אבל עם שיחה בינארית, שלך הפוך מוגבל ל -100 דולר לכל חוזה גם אם האבטחה נסחרת הרבה מעל מחיר השביתה.
• פלטפורמות אופציות בינאריות לא רשומים וזיוף משקיעים בחודש יוני 2013, הזהירה ה- SEC למשקיעים כי פלטפורמות רבות של אופציות בינאריות מבוססות אינטרנט אינן עומדות בדרישות הרגולטוריות של U. S, והן עשויות לפעול באופן בלתי חוקי. ה- SEC הזהיר גם את המשקיעים לגבי שיטות הונאה המועסקים על ידי כמה פלטפורמות אופציות בינאריות, כגון סירוב אשראי חשבונות לקוחות או לפצות כספים ללקוחות, לזהות גניבה, מניפולציה תוכנה כדי לייצר עסקאות לאבד.

השורה התחתונה

בעוד שהתכונה $ 100 או $ 0 payout של אופציות בינאריות חששה כי הם דומים יותר למוצר הימורים מאשר להשקעה, הגמול המוגבל שלהם ומאפייני הסיכון המוגבלים עשויים לערער בפני סוחרים בעלי עוצמה להציג על שוק או אבטחה. אבל אלה שוקלים מסחר אופציות בינארי יהיה מומלץ גם לסחור על חילופי U. S מוסדר כמו CBOE או Nadex, ולא מפעיל מוצל מחוץ לחוף.

גילוי: המחבר לא היה הבעלים של ניירות הערך המוזכרים במאמר זה בעת הפרסום.