המנדט הנוכחי של הפדרל ריזרב הראשון עשה את דרכו לתוך חוק הפדרל ריזרב בנובמבר 1977. בשנות ה -70 היו מנופחים עם אינפלציה גבוהה ואבטלה, מצב מקרו-כלכלי קשה המכונה סטגפלציה, אשר מוטיבציה הקונגרס ינהיג את החוק המקורי של 1913. מתוך כוונה להבהיר את מועצת הנגידים של הפד ואת תפקידים של ועדת השוק הפתוח (FOMC), חוק הרפורמות של הקונגרס מזהה במפורש "את המטרות של תעסוקה מקסימלית, מחירים יציבים, לטווח ארוך. "אלה הן המטרות שנקראו" המנדט הכפול "של הפד.

הדבר הראשון שיש לשים לב לכך הוא כי לכאורה המנדט הכפול לכאורה (3) תעסוקה מקסימלית, 2) מחירים יציבים ו -3) ריבית לטווח ארוך מתונה, נתחיל בהסתכלות על הראשון, תעסוקה מקסימלית, לפני שניפנה לשני האחרים , אשר יכול להיות מטופל באופן יעיל כמנדט יחיד.

מקסימום תעסוקה

כאשר חושבים על המנדט הראשון חשוב להבין כי יש שתי נקודות חשובות מאוד לעשות : 1) התעסוקה המקסימלית אינה מעסיקה 100% תעסוקה או אפס אחוז האבטלה, ו) 2 אין רמה אחת של תעסוקה, מגולף אבן תקף לנצח נצחי, המכונה "רמת מקסימלית של תעסוקה." כלכלנים מכירים בכך שתמיד תהיה רמה מסוימת של אבטלה, כי תמיד יהיו אנשים שיפסיקו או יתחילו bs, עסקים נכשלים חדשים מתחילים, או מגזרים ספציפיים מתקשרת ואחרים להרחיב. בגלל זה לוקח זמן למצוא עבודה חדשה, תמיד תהיה רמה מסוימת של אבטלה, ולכן הרמה כי הפדר הוא המוטל על השגת לא אפס אחוז האבטלה.

רמת האבטלה היא כזו שתנצח בתנאים הכלכליים הרגילים (א. בהעדר בום או מיתון). שיעור זה נקרא "שיעור האבטלה הטבעי". שיעור טבעי זה נקבע על ידי גורמים מבניים המשפיעים על הגמישות או הניידות של שוק העבודה, למשל, אם לעובדים יש יותר ניידות בתוך ארצם לעבודה באזור אחר , זה יסייע להקטין את שיעור האבטלה הטבעי, תקנות שיגבילו את ניידות העבודה יטו להעלות את הריבית הטבעית. [999] לא תמיד ברור אם המשק נמצא בזמנים כלכליים תקינים או אפילו מה שיעור האבטלה הטבעי הוא אם כן, על הפדרל ריזרב להסתמך על הערכות מחבריו למרות חוסר הוודאות, ואלה תמיד כפופים לתיקון, נכון לחודש ספטמבר 2015, אומדן שיעור האבטלה הטבעי או הרגיל לטווח ארוך היה חציון ערך של 4.9 אחוזים, הנעים בין 4 ל -7. 8%. (לפרטים נוספים, ראה: שיעור האבטלה: קבל נדל.)

מחירים יציבים בינוני הריבית לטווח ארוך

על מנת שאנשים ועסקים לעשות תוכניות לעתיד, הם צריכים להיות בטוחים כי המחירים יישאר קבוע יחסית לאורך זמן. כתוצאה מכך, אי יציבות המחירים בצורה של דפלציה או אינפלציה מהירה עלולה להיות בעלת השלכות דרמטיות על היציבות הכלכלית.

ציינתי לעיל כי מחירי היציבות והריבית לטווח ארוך מתון יכולים להתפרש ביעילות כמרכיבים של מנדט אחד. זאת משום ששיעורי הריבית הנומינליים לטווח הארוך נקבעים בציפיות לאינפלציה. עבור כל הריבית הנומינלית נתון, עליית המחירים במהירות תפחית את הריבית הריאלית כי המלווים לקבל חייבים חייבים לשלם. לכן, בסביבה כלכלית יציבה עם עליית מחירים במהירות, המלווים ירצו לחייב הרבה יותר ריבית כדי להפחית את שיעור האינפלציה הסיכון. (לפרטים נוספים, ראה: הבנת הריבית: נומינלי, אמיתי ויעיל).

לאחר רק בשילוב את המטרות של מחירים יציבים וריביות לטווח ארוך מתון לתוך מנדט אחד, זה עשוי להיות מפתיע להבין כי החל בינואר 2012, טען ה- FOMC כי השגת המנדט הכפול שלה עולה בקנה אחד עם יעד האינפלציה של שני אחוזים. זה נשמע יותר כמו מנדט אחד, ולכן ניתן לפרש את המטרות של הפד כפי עולה בקנה אחד עם הבנק המרכזי האירופי (ECB) המנדט יחיד של שמירה על יציבות המחירים.

ההנמקה של הפד היא כי יעד האינפלציה, על ידי הבטחת יציבות המחירים, יוצר סביבה כלכלית יציבה שיכולה לטפח את המטרה של התעסוקה המקסימלית. כאשר המחירים יציבים, אנשים ועסקים יכולים לקבל החלטות כלכליות ארוכות טווח הדרושות לצמיחה כלכלית יציבה. זה בתורו מוביל הזדמנויות תעסוקה משופרות.

השורה התחתונה

בין אם מדובר במנדט משולש, כפול או יחיד, המטרה העיקרית של הפדרל ריזרב היא ליצור סביבה מוניטרית יציבה. כדי להשיג זאת, הפד ראה כי הכוונה לאינפלציה (על ידי שמירה על שיעור נמוך ויציב של שני אחוזים) היא הדרך הטובה ביותר להשיג יציבות כזו. אז כל המהומה על שינוי הריבית היא באמת על שמירה על יציבות המחירים כדי לטפח צמיחה כלכלית ולקדם תעסוקה מקסימלית.