Bank of America Corp (סימול: BAC BACBank of America Corp. 75-0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ), עם שווי שוק של 150 $. 8 מיליארד דולר נכון ל -29 ביולי, 2016, הוא השלישי בגודלו בענף השירותים הבנקאיים שמאחורי וולס פארגו ושות '(סימול: WFC WFCWells Fargo & Co56 18% 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- JPMorgan Chase & Co. (סימול: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0 62% Created with Highstock 4. 2. 6 ), אשר מתגאה שווי השוק בהתאמה של $ 244. 4 מיליארד ו $ 234. 4 מיליארד דולר. לאחר התרסקות לנקודת המחירים הנמוכה ביותר שלה רק מעל 3 $ בחודש מרץ 2009 במהלך המיתון הגדול, הבנק של אמריקה המניה מעולם לא התאושש הפסדים של שבע שנים פלוס מאז, המסחר בעקביות מתחת $ 20 סימן. המניה נסחרה ב -50 דולר לפני המשבר. זה מצייר בניגוד מוחלט את הביצועים של וולס פארגו ו JPMorgan צ 'ייס, אשר שניהם ראו את מניותיהם לפרוץ את המשבר מראש רמות המחירים ועוד המשך קדימה.

-> ->

הערכת שווי מרובים

בנק אוף אמריקה דיווח לאחרונה על ערך בספרים מוחשיים למניה של 16 דולר. עבור הרבעון השני של שנת 2016. הערך בספרים מוחשיים, למעט נכסים בלתי מוחשיים כגון מוניטין, הינו מדידה מהימנה יותר של שווי בספרים של החברה. נסגר ב 14 $. 49 ב -29 ביולי 2016, מניות בנק אוף אמריקה נסחרו לאחרונה במכפיל שווי מוחשי של ספר בעל ערך של 0. 87. זאת בהשוואה לאותו יחס של 1. 2 במניות ג'יי.פי מורגן צ'ייס, שמחירן עלה רמת ה - precrisis שלה מהמיתון הנמוך. בדומה לבנק אוף אמריקה, סיטיגרופ (סימול: C CCitigroup Inc73 80-0 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ), גם בנק גדול, חסר ביצועים, ראה גם שמניותיה נסחרות מתחת לרמת המחירים לפני המשבר, עם המחיר העדכני ביותר שלה למספר מוחשי ב- 0. רק 6, מחיר נמוך אף יותר למחיר-ספר מוחשי.

איכות הסביבה נמוכה

מספר ההערכה של המניות מבוסס, כמובן, על הביצועים הפיננסיים של החברה. מאז המיתון נמשכה סביבת הריבית הנמוכה, והבנקים בהחלט ראו את השפעתה המצטברת על עסקיהם, המסתמכים על הכנסות ריבית כחלק גדול מרווחיהם. במהלך חמש שנות הכספים האחרונות שלה בין 2011 ל -2015, חווה בנק אוף אמריקה ירידות מתמשכות בריבית ובהלוואות על הלוואות, דיווח על 45 מיליארד דולר ב -2011 ו -32 מיליארד דולר ב -2015. ללא גידול ריאלי בסך ההלוואות שנצברו במהלך השנים תרם גם הוא את הירידה בהכנסות הבנק ואת הריבית. מאז 2011, סך הלוואות ברוטו גדל רק פעם אחת: מ 908,000,000 $ בשנת 2012 ל 920,000,000 $ בשנת 2013, בהתחשב בבנק סך הלוואות ברוטו של $ 926,000,000 $ בשנת 2011, אבל שמרו 898,000,000 $ בשנת 2015, לפחות בין חמש השנים.

עלות חיתוך

עלויות חיתוך יכול להיות התקווה האחרונה כדי לשמור על הרווחים כאשר הגדלת ההכנסות הוא לא בא בחשבון. עלויות בדרך כלל לרדת כאשר ירידה בהכנסות דורש פחות בילה על ביצוע מכירות פחות. עם זאת, עלויות מופחת יכול לבוא גם מ חיתוך נוסף עלות. כדי לברר מה תרם להפחתת עלויות, ראה כיצד השתנו הרווחים. הפחתת עלות נוספת או קיצוץ עלויות אמיתי מסייעת לשמור על חלק גדול יותר מההכנסות הפוחתות כרווחים, בעוד שההוצאה פחות כתוצאה ישירה מהירידה בהכנסות לא יכולה למנוע ירידה של הרווחים.

עם הכנסות ריבית של בנק אוף אמריקה על הלוואות בירידה בין 2011 ל 2015, סך הוצאות הריבית ירד גם מדי שנה על פני תקופה של חמש שנים. הרווח הנקי של הבנק לאחר ההפרשה לחובות מסופקים גדל בשנים 2012 ו -2013, כאשר ההוצאות ירדו בשיעור גדול יותר ביחס לירידות בהכנסות וביותר מהירידות בהוצאות השוטפות הקשורות ישירות לירידות בהכנסות. עם זאת, לא היה מספיק חיתוך עלויות בשנים 2014 ו -2015, והכנסות הריבית נטו ירדו בשנתיים אלו, יחד עם ירידה בהכנסות.

מרווח הריבית

חיסכון בעלויות עשוי לסייע בהגנה על השוליים אם אינו מוביל לעליות כלשהן ברווחים. עבור בנק אוף אמריקה, בעוד שהכנסות הריבית נטו ירדו בשנים האחרונות, פער הריבית נטו או הרווח המימוני כאחוז מנכסים המניבים ריבית נשאר כמעט זהה במשך חמש השנים שבין 2011 ל -2015. עם ירידה בהכנסות הריבית, פער הריבית מונע את המשך הירידה ברווח המימוני. כל הדברים שנחשבו, למרות המאמצים על קיצוץ עלויות והגנה על השוליים, הסביבה הנמוכה והירידה בריבית עשויים לשמור על רווחי בנק אוף אמריקה, תוך הגבלת ביצועי המניות שלה.