היכולת של החברה לייצר באופן קבוע תזרימי מזומנים חיוביים מפעילותה העסקית היומית מוערכת מאוד על ידי המשקיעים. תזרים מזומנים תפעולי יכול לחשוף את הרווחיות האמיתית של החברה. זהו אחד המדדים הטהורים ביותר של מקורות מזומנים ושימושים, והוא השער בין דוחות כספיים אחרים.
דוח תזרים מזומנים
תזרים מזומנים תפעולי (או תזרים מזומנים מפעילות שוטפת - CFO) ניתן למצוא בדוח תזרים מזומנים, אשר מדווח על השינויים במזומן לעומת עמיתיהם הסטטיים: דוח רווח והפסד, מאזן ועלי מניות "דוח רווח והפסד. באופן ספציפי, דוחות תזרים מזומנים מדווחים כאשר מזומנים משמשים ונוצרים על פני תקופות זמן ספציפיות וקושרים את ההצהרות הסטטיות. על ידי לקיחת רווח נקי על דוח רווח והפסד והתאמות המשקפות שינויים בחשבונות ההון החוזר במאזן) חייבים, זכאים, מלאי (, תזרים המזומנים התפעולי מראה כיצד נוצר מזומנים במהלך התקופה. זה תהליך התרגום הזה מ חשבונאות צבירה לחשבונאות מזומנים שהופך את תזרים מזומנים תזרים מזומנים כל כך חשוב.
המקורות והשימושים במזומן מחולקים לקטגוריות של פעילויות תפעול, השקעה, מימון ובמקרים מסוימים גם פעילויות משלימות.
1. פעילויות תפעוליות : רשומות על תזרימי המזומנים התפעוליים של החברה, כאשר נטו מתבצע תזרים מזומנים תפעולי (OCF).
2. פעולות השקעה: רשומות שינויים במזומן מרכישה או מכירה של רכוש, צמחים, ציוד או בדרך כלל השקעות לטווח ארוך.
-> ->3. פעילויות מימון: דוחות על שינויים ברמת המזומנים מרכישת מניות של החברה או הנפקת אג"ח ותשלומי ריבית ודיבידנדים לבעלי המניות.
4. מידע נוסף: בעיקרון כל דבר שאינו מתייחס לקטגוריות הגדולות.
פעילויות תפעוליות
פעילויות תפעוליות הן פעילויות רגילות וליבה בתוך עסק שמייצר תזרימי מזומנים ויציאות. הם כוללים:
- סך המכירות של סחורות ושירותים שנגבו במהלך תקופה;
- תשלומים שבוצעו לספקים של סחורות ושירותים המשמשים לייצור הושלמו במהלך תקופה;
- תשלומים לעובדים או להוצאות אחרות שבוצעו במהלך תקופה.
כדי לראות את חשיבות השינויים בתזרימי המזומנים התפעוליים, חשוב להבין כיצד מחושב תזרים המזומנים. שתי שיטות משמשות לחישוב תזרים מזומנים מפעילות שוטפת: עקיף ו- ישיר , אשר שניהם מניבים את אותה תוצאה.
- שיטה ישירה: שיטה זו שואבת נתונים מהדוח רווח והפסד באמצעות תקבולים במזומן ותשלומים במזומן מפעילות שוטפת. הרשת של שני הערכים היא OCF.
- שיטה עקיפה: שיטה זו מתחילה ברווח נקי וממירה אותו ל- OCF על ידי התאמת פריטים ששימשו לחישוב הרווח הנקי אך לא השפיעה על מזומנים.
אם אתה משתמש בשיטה ישירה או עקיפה לחישוב מזומנים מפעילות, התוצאה תהיה זהה.
תזרים מזומנים תפעולי
OCF הוא כלי מדידה יקר כפי שהוא מסייע למשקיעים לאמוד מה קורה מאחורי הקלעים. עבור משקיעים רבים ואנליסטים, OCF נחשבת לגרסה המזומנת של הרווח הנקי, שכן היא מנקה את דוח רווח והפסד של פריטים שאינם במזומן והוצאות שאינן במזומן (פחת, הפחתות, הון חוזר שלא במזומן ושינויים בנכסים והתחייבויות שוטפים) . OCF הוא מדד חשוב יותר של רווחיות מאשר הרווח הנקי, שכן יש פחות הזדמנות לתמרן OCF להיראות פחות או יותר רווחית. עם חלוף של כללים קפדניים ותקנות על כמה יצירתי מדי החברה יכולה להיות עם נוהלי החשבונאות שלה, מניפולציה הרווחים כרונית יכול בקלות להיות הבחינו, במיוחד עם השימוש OCF. זה גם פרוקסי טוב של ההכנסה נטו של החברה; לדוגמה, דיווח OCF גבוה יותר מאשר NI נחשב חיובי, שכן ההכנסה היא למעשה מאופקת בשל הפחתה של פריטים שאינם במזומן.
מעליות הן פעילויות תזרים המזומנים המדווחות עבור AT & T (T TAT & T Inc32 86-1 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) עבור שנת הכספים 2012 ( מיליונים). בשיטה העקיפה, כל פריט שאינו במזומן מתווסף חזרה לרווח נקי כדי לייצר מזומנים מפעילות. במקרה זה, מזומנים מפעילות הוא מעל חמש פעמים ככל שדווח על הכנסה נטו, מה שהופך אותו כלי רב ערך עבור המשקיעים בהערכת כוח פיננסי של AT & T.
השורה התחתונה תזרים מזומנים תפעולי הוא רק מרכיב אחד בסיפור תזרים המזומנים של החברה, אך הוא גם אחד המדדים החשובים ביותר של חוזק, רווחיות ותחזית עתידית ארוכת טווח. הוא נגזר במישרין או בעקיפין ומודד את זרימת הכספים אל תוך החברה ומחוצה לה על פני תקופות מסוימות. בשונה מהרווח הנקי, OCF אינו כולל פריטים שאינם מזומנים, כגון פחת והפחתות, העלולים לייצג בצורה לא נכונה את מצבה הכספי של החברה. זה סימן טוב כאשר לחברה יש תזרים מזומנים תפעולי חזק עם יותר מזומנים מגיע מאשר לעזוב. לחברות עם צמיחה חזקה ב OCF יש ככל הנראה יש הכנסה יציבה יציבה יותר, יכולות טובות יותר לשלם ולהגדיל דיבידנדים, ועוד הזדמנויות להרחיב את מזג האוויר downturns בכלכלה הכללית או בתעשייה שלהם.
אם אתה חושב "מזומנים הוא המלך," תזרים מזומנים חזק מפעולות הוא מה שאתה צריך לצפות בעת ניתוח של חברה.