iShares קליפורניה AMT- חינם עירוני קרן בונד (NYSEARCA: CMF CMFiSh קלפרן Md Bd59 48 + 0 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ) תואמת את ביצועי המחיר והתשואה, לפני העמלות וההוצאות, של שוק האג"ח המוניציפאלי של קליפורניה. CMF פועלת כקרן סלולר (ETF) ועוקבת אחר התקן; פורסט, קליפורניה - AMT.

-> << המס המינימלי החלופי.

אג"ח מוניציפלי הוא כל חוב חוב שהונפק על ידי עיר, מדינה, עיר או מחוז אחר. איגרות חוב אלו מממנות פעולות ממשלתיות וממשלתיות, בדומה לאופן שבו משמשות אגרות החוב של ממשלת ארה"ב למימון הממשל הפדרלי. כהשקעה, איגרות חוב עירוניות נוטות להיות בטוחות יותר מאשר נושאים של חובות של חברות, אבל פחות בטוחות יותר מאשר Treasurys. הם גם פטורים ממסים פדרליים. חלקם גם פטור מכל מדינה או מסים מקומיים.

אג"ח מוני נתפסים היסטורית כדרך להשיג צמיחה סבירה ובטוחה עם יתרונות מס. הם נוטים להיות פופולריים יותר בקרב בעלי הכנסה גבוהה ומשקיעים עתירי הון. קליפורניה מציעה מגוון רחב של אפשרויות Muni שונים האג"ח - יותר מאשר הממוצע המדינה - ו CMF capitalizes על מגוון זה. הקרן מחזיקה בלמעלה מ -575 ניירות ערך שונים.

למרות המספר הגדול מאוד של החזקות, CMF הוא כבד כבד. 10 ניירות הערך המשוקללים מהווים למעלה ממחצית מסך הנכסים. הפדיון הממוצע המשוקלל בין כל הפוזיציות הוא כמעט 13 5 שנים עם משך זמן אפקטיבי של .6 25. כמעט 58% מכל אגרות החוב נושאות חלויות מעל 10 שנים.

->

תכונות

iShares פרסמה את ה- AMT חינם של איגרות החוב הממשלתיות של קרן המטבע האמריקאית AMT ב -2007. CMF עוקבת אחר מדד משוקלל בשוק. כל חוב כלולים מדורגים השקעה כיתה מונפקים על ידי סוכנויות קליפורניה. ממוצע האשראי המשוקלל לתיק הוא AA-.

CMF הוא הנפוץ ביותר בקליפורניה מבוסס MUNI איגרות החוב, לפחות כפי שנמדד על ידי סך הנכסים תחת ניהול; סך הנכסים של הקרן בסך 400 מיליון דולר מוביל את כל מתחרותיה על ידי מרווח רחב.

מעקב לא מושלם עם CMF. המדד הבסיסי מותאם במיוחד. בהתחשב ברמת תחכום תיק, זה מפתיע כי מסלולים CMF, כמו גם זה עושה. התיק מוטה כלפי איגרות חוב עם דירוג אשראי גבוה יותר, אשר יכול להאט את התשואה. זה ניתן לראות עם תשואה לפדיון של 2. 9%, ואילו הסמן benchmark התשואות כמעט 3. 1%. בסך הכל, הכיסוי הוא משביע רצון לא צריך להיחשב בעיה.

עלויות המסחר סבירות. הקרן מחזיקה בהוצאות יחס של 0. 25%, שהוא הרבה יותר נמוך מאשר יחס ההוצאות הממוצע ETF של 0. 6%. הנזילות המסחרית יכולה להיות חשש, אם כי הפופולריות היחסית של הקרן עושה את זה ללא ספק הכי נוזלי קליפורניה muni האג"ח ETF על השוק.

התאמה והמלצות

CMF הוא מטרות קהל ספציפי למדי. המשקיעים המעוניינים צפויים להיות בקצה העליון של סולם ההכנסה ו צריך לחפש מקום לפארק הנכסים שבו המדינה מסים פדרליים לא יפגע קשה. תושבי קליפורניה יבינו מעבר מס גדול יותר מאשר למשקיעים מחוץ למדינה.

הבעיה עם אסטרטגיה זו היא כי תעודות הסל נושאות עמלות וסיכוני מסחר גבוהים יותר מאשר, למשל, חלופה קרנות נאמנות. משקיעים המעוניינים בקרן פטורה ממס יכולים להסתכל בקרן ואנגארד לטווח ארוך פטורה מס, שהוא נוזלי יותר, יש עלות נמוכה יותר ואינו לשאת עומס.

CMF מבצעת היטב בחלל שלה. זה רק יש בטא של 1. 06 (לא נורא עבור איגרות חוב איגרות חוב עכשווית) ומציע סטיית תקן נמוך מאוד של 4. 06 על פני תקופה של שלוש שנים. זה השקעה מוצקה שיכולה להיות הגיוני בנסיבות מסוימות, אבל יש קרנות אחרות לעשות מה CMF עושה, רק זול יותר.