EPS הוא מדד השורה התחתונה של רווחיות החברה, והוא מוגדר בעצם כהכנסה נטו מחולקת במספר המניות שטרם נפרעו. בסיסי EPS יש את המספר הבסיסי של המניות הקיימות במכנה, בעוד EPS בדילול מלא (FDEPS) משתמשת במספר המניות בדילול מלא במכנה.

כמו כן, P / E מגיע בשתי צורות עיקריות:

• עוקב P / E מתייחס יחס מחיר / רווחים המבוססים על EPS עבור ארבעה רבעונים נגררים או 12 חודשים כאמור לעיל.
• Pward P / E פירושו יחס מחיר / רווח המבוסס על רווח משוער עתידי, כגון שנת הכספים או השנה הקלנדרית הנוכחית, או השנה הבאה.

יחס P / E למניה מסוימת, כאשר הוא שימושי מספיק בפני עצמו, הוא כלי עזר גדול אף יותר בהשוואה לפרמטרים אחרים, כגון:

• מגזר P / E : השוואת P / E לאלו של חברות דומות אחרות במגזר שלה, וכן לממוצע P / E של המגזר, יאפשר לקבוע אם המניה נסחרת בפרמיה או בהערכת שווי ביחס לעמיתיה.
• יחסית P / E : השוואת P / E של המניה עם טווח P / E על פני תקופה של זמן מספק אינדיקציה של תפיסת המשקיעים. המניה עשויה להיות נסחרת במחיר נמוך בהרבה מאשר בעבר, משום שהמשקיעים תופסים כי הצמיחה המהירה ביותר עומדת מאחוריה.
• P / E עד לגידול ברווח (יחס PEG) : יחס PEG משווה את הרווח / P לרווחים עתידיים או רווחים מהעבר. מלאי עם P / E של 10 ואת הצמיחה ברווחים של 10% יש יחס PEG של 1, בעוד אחד עם רווח של 10 ו 10 צמיחה של צמיחה של 20% יש יחס PEG של 0. 5. על פי PEG , החברה השנייה מוערכת לעומת הראשונה.

שימוש תשואה הרווח כדי לחשב יחס דיבידנד תשלום

בעיה אחת המתעוררת לעתים קרובות עם מלאי המשלם דיבידנד היא כי יחס התשלום שלה, אשר בצורה הבסיסית ביותר שלה הוא היחס של דיבידנדים ששולמו כאחוז EPS . יחס התשלום הוא אינדיקטור חשוב לקיום דיבידנדים. אם חברה משלמת בעקביות יותר בדיבידנדים ממה שהיא מרוויחה בהכנסה נטו, הדיבידנד עלול להיות בסכנה בשלב מסוים. כאשר הגדרה פחות מחמירה של יחס התשלום משתמשת בדיבידנדים ששולמו כאחוז מהתזרים למניה, למען הפשטות, אנו מגדירים את יחס הדיבידנד בשיעור זה בסעיף: דיבידנדים למניה (DPS) / EPS.

תשואת הדיבידנד היא מדד נוסף המשמש בדרך כלל למדידת ההחזר הפוטנציאלי של המניה. למניה עם תשואת דיבידנד של 4% ויכולת אפשרית של 6% יש תשואה כוללת פוטנציאלית של 10%. דיבידנד למניה (DPS) / מחיר

מאז דיבידנד יחס התשלום = DPS / EPS, חלוקת המונה ומכנה לפי מחיר נותן לנו:

חלוקת דיבידנד יחס = (DPS / P) / (EPS / P <= דיבידנד תשואה / רווח תשואה

דוגמאות

בואו נשתמש בפרוקטר וגמבל (NYSE: PG PGProcter & Gamble Co 86 17 + 0 14% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) כדי להמחיש את המושג הזה. P & G נסגרה במחיר של $ 84. 28 ב -27 בנובמבר 2013. המניה היתה P / E של 20. 86, בהתבסס על EPS 12 חודשים, תשואת דיבידנד (ttm) של 2. 75%. יחס התשלום של דיבידנד של P & G היה אפוא = 2. 75 / (1/20 86) * = 2. 75 / 4. 79 = 57. 5%

* זכור כי תשואת הרווח = 1 / (P / E יחס) ניתן לחשב את יחס התשלום גם על ידי חלוקת ה- DPS ($ 2. 32) על ידי EPS (4 $ 04) בשנה האחרונה. עם זאת, במציאות חישוב זה דורש אחד כדי לדעת את הערכים בפועל עבור דיבידנדים למניה לכל הרווחים, אשר בדרך כלל פחות ידועים על ידי משקיעים מאשר תשואת הדיבידנד ו / P / E של מלאי מסוים.

לפיכך, אם המניה עם דיבידנד תשואה של 5% הוא המסחר ב P / E של 15 (כלומר תשואת הרווח שלה הוא 6. 67%), יחס התשלומים שלה הוא כ 75%. << אשר הייתה תשואת הדיבידנד הגבוהה ביותר של כל S & P 500 המרכיבים (נכון ל -27 בנובמבר 2013) מעל 12%? במחיר הסגירה של 8 $. 09, WIN היה תשואת דיבידנד של 12. 36% ו נסחר ב P / E של 27. 9 (עבור תשואה רווח של 3. 58%). עם תשואת הדיבידנד של 12. 36%, גבוה בהרבה תשואת הרווח של המניה, יחס התשלום דיבידנד עבור WIN היה 345%. במילים אחרות, תשלומי הדיבידנד של WIN היו כמעט פי שלושה. זה אושר על ידי DPS שלה (ttm) של 1 $ ו EPS של 29 סנט. משקיע מחפש מניות עם רמה גבוהה של דיבידנד קיימות יהיה עדיף לבחור Procter & Gamble מאשר Windstream.

P / E לעומת רווח תשואה

P / E של כבוד מראש כמדד הערכה לא צפוי להיות מופרדים בכל עת בקרוב על ידי התשואה הרווחים, אשר לא נעשה שימוש נרחב. בעוד שהיתרון העיקרי של תשואת הרווח הוא שהוא מאפשר השוואה אינטואיטיבית של תשואות פוטנציאליות, יש לו את החסרונות הבאים:

רמה גבוהה יותר של אי ודאות : התשואה שמציינת תשואת הרווח גבוהה בהרבה אי-ודאות מאשר התשואה ממכשיר בעל הכנסה קבועה. תנודתיות רבה יותר : מאחר שהרווח הנקי והרווח למניה יכולים להשתנות באופן משמעותי משנה לשנה, תשואת הרווח תהיה בדרך כלל תנודתית יותר מתשואות הכנסה קבועה.

החזרה אינדיקטיבית בלבד

: תשואת הרווח רק מציינת את התשואה המשוערת המבוססת על EPS; התשואה בפועל עשויה לסטות באופן משמעותי מן התשואה הרווח, במיוחד עבור מניות שלא משלמים דיבידנדים או דיבידנדים קטנים.

• כדוגמה לנקודה האחרונה, נניח שווידג'ט פיקטיבי נסחרת במחיר של $ 10 ותרוויח $ 1 ב- EPS בשנה הבאה. אם היא תשלם את כל הסכום כדיבידנדים, החברה תהיה תשואה דיבידנד שצוין של 10%. מה אם החברה לא תשלם דיבידנדים? במקרה זה, אחת הדרכים להכנסות פוטנציאליות למשקיעים מווידג'ט היא מהגדלת הערך בספרים של החברה הודות לעודפים. (א) היא הרוויחה רווחים אך לא שילמה אותם כדיבידנדים). כדי לשמור על הדברים פשוט, להניח יישומון ושות 'נסחרת בדיוק לפי ערך הספר. אם הערך בספרים למניה עולה מ -10 דולר ל -11 דולר (עקב עלייה של 1 דולר ברווחים), המניה תסתכם ב -11 דולר תמורת תשואה של 10% למשקיע. אבל מה אם יש שפע של יישומונים בשוק ווידג'ט ושות 'מתחיל המסחר בהנחה גדולה ערך הספר? במקרה זה, במקום תשואה של 10%, המשקיע עלול לגרור הפסד מחזקות של חברת הייעוץ.
• השורה התחתונה P / E עשוי להיות תקן שנקבע למטרות הערכה, אך גומלין - תשואת הרווח - שימושי במיוחד לצורך השוואת תשואות פוטנציאליות בכלים שונים.תשואת הרווח מאפשרת גם חישוב של חישובי המעטפות לחישוב יחס התשלום של דיבידנד של המניה, תוך שימוש באמצעים נרחבים, כגון תשואת הדיבידנד ורמת P / E.