משקיעים המחפשים הזדמנויות לשחק את הצד הקצר של מחירי הגז הטבעי יש קומץ בחירות הנסחרות בבורסה, כולל וולוצ'ישרשארס 3X Inverse Natural Gas ETN (NYSEARCA: DGAZ DGAZCS Nassau Under Tracker 2017 -09 02. 32) 02. 02. 32 (ב- S & P GSCI NG Exs Rt25 4-12% 75% Created with Highstock 4. 2. div> ETF (NYSEARCA: KOLD KOLDPrshrs אמון II35. 30-7 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ). בעוד ששתי הקרנות מניבות רווחים כאשר מחיר הגז הטבעי יורד, קיימים הבדלים עיקריים בנכסים המנוהלים (AUM), מבנה, חשיפה ממונפת ודיווח על מסים.

-> ->

VelocityShares 3X הפוך מטבע הגז הטבעי

כמו שטר חליפין (ETN), וולוסיטישארס 3X אינברסציה גז טבעי ETN לא ממש מחזיקים בתיק. במקום זאת, הקרן מובנית כפתק בכיר המגובה על ידי קרדיט סוויס גרופ (CS: CSCS Group) .10 10-0 43% Created with Highstock 4. 2. 6 ), וזה עוקבת אחר שינויי מחירים במדד החוזים העתידיים על מדד S & P GSCI, המבוסס על חוזים עתידיים על חוזים עתידיים, אשר מתגלגלים לחודש הבא לפני פקיעת תוקפם.

בתור תעודה הפוכה, מחירי המניות נעים בכיוון ההפוך של מדד הסמן הבסיסי. לדוגמה, כאשר המדד יורד ב -3%, השינוי מוכפל ב -3 עבור עלייה של 9% במחיר המניה מהסגירה הקודמת. כאשר המדד מעריך ב -3%, מחיר המניה מופחת ב -9%.

כדי לשמור על חשיפה משולשת בכל יום מסחר, תיק הקרן הוא reset לאחר סגירת המסחר כדי להתאים למנף עם מחיר המניה. לדוגמה, ביום שבו המניות של הקרן להגדיל את הערך מ 15 $ ל 15 $. 75, מינוף נוסף לתיק כדי לספק חשיפה משולשת ב 15 $. 75 ליום המסחר הבא.

הגידול במינוף תוצאות הרכבה חיובית כמו אחוזים משולשים על בסיס בסיס גבוה יותר. כאשר מחירי המניות יורדים, תהליך האיפוס מקטין את כמות המינוף בתיק. התוצאה נקראת תרכובת שלילית, משום שאחוזים משולשים ממחיר בסיס נמוך יותר.

עם AUM של 81 $. 49 מיליון נפח יומי ממוצע של 84 $. 69 מיליון דולר, ה- VelocityShares 3X הפוכה גז טבעי נסחרת מעל 100% של AUM ליום שלה, אינדיקציה לפופולריות שלה ככלי מסחר יום. יחס ההוצאות של הקרן הוא 1.65% הוא בסוף העלויות הגבוהות של כל תעודות הסל, אך הוא אינו מעסיק את הסוחרים לטווח הקצר עם תקופות החזקה שעשויות להימשך מספר שעות עד מספר ימים. מסים מדווחים באמצעות טופס 1099. נכון ל -19 באפריל 2016, הקרן החזיקה תשואה של 103 שנים.99%.

ProShares UltraShort בלומברג גז טבעי ETF

למשקיעים המבקשים פחות מחשיפה משולשת למחירי הגז הטבעי, ה- ProShares UltraShort Bloomberg Natural ETF מספק מינוף כפול על שינויי מחירים במדד החזרה הכולל של בלומברג גז טבעי. כמו VelocityShares 3X היפוך גז טבעי ETN, המחירים הם במעקב באמצעות התקדמות של חוזים עתידיים חודש מול.

חישובי הערך היומי נעשים על בסיס ההפוך, כאשר ההפסדים על המדד מוכפלים ומוסיפים למחיר הסגירה של היום הקודם, בעוד שהרווחים במדד מוכפלים ומופחתים. הקרן גם מאפס מדי יום, וכתוצאה מכך או הרכבה חיובית או שלילית.

עם AUM של 4 $. 98 מיליון דולר, ProShares UltraShort בלומברג גז טבעי ETF הוא 6% בגודל של VelocityShares 3X הפוך גז טבעי ETN. יחסית לגודלה, הקרן היא סוחר פעיל עם נפח יומי ממוצע של $ 1. 86 מיליון מייצגים 37. 3% של AUM.

הקרן יש גם יחס ההוצאות הגבוה של 1. 25%, אבל סוחרים פעילים הלוך ושוב בקרן עשויים לשאת רק חלק קטן של עלות. בניגוד ל - VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN, מבנה הקרן הזו כ - ETF משמעו שהיא אכן מחזיקה תיק של חוזים עתידיים. ProShares UltraShort בלומברג גז טבעי ETF הוא מובנה כמו מאגר הסחורות ומפיצה טופס K-1 טופס בזמן המס. נכון ליום 19 באפריל 2016, הקרן החזיקה תשואה של שנה אחת של 93. 66%.

Key Takeaways

ההבדלים הגדולים ביותר בקרנות אלה הם מכפילי המינוף שלהם וגודלם היחסי. אחרת, לקרנות יש מספר קווי דמיון בנוסף לחשיפה ממונפת שהופכת אותם מתאימים רק למשקיעים בעלי סיכון סיכון.

עקב הירידה המתמשכת במחירי הגז הטבעי, שני הקרנות נהנו מעקומת החוזים העתידיים הנמצאות בקונטנגו, וזה מצב שבו מחירי הנקודות הנוכחיות נמוכים יותר מאלה של החוזים בהמשך העקום. עם כל גליל קדימה חודשית, קרנות לקנות חוזים לסגור עמדות במחירים נמוכים יותר מאשר החוזים שנמכרו לפתיחת עמדות חדשות. התוצאה היא רווח נקי מצטבר מדי חודש.

הרכבה שלילית לאורך זמן משפיעה על הביצועים של שתי הקרנות. כאשר המניות מוחזקות בטווח הארוך, הפחתת החשיפה המורכבת יכולה להאריך הפסדים או להפריע לרווחים לעומת התשואות הממונפות במדד הבסיסי. הסיכונים הנשקפים על ידי הרכבה שלילית הם הסיבה העיקרית הנפח היומי הממוצע של קרנות אלה הוא כזה אחוז גבוה של AUM שלהם. על ידי צמצום מספר האיפוסים, או הימנעות מהם לחלוטין עם נסיעות יומיות, הסוחרים יכולים לצפות בביצועים עם מתאם הדוק למיקומים קצרים ממונעים בגז טבעי.