משקיעים בולטים כבר touting פוטנציאל בלתי מוגבל לכאורה של צמיחת ניירות ערך בשווקים מתעוררים לפחות עשור וחצי. להוטים לשכפל את הביצועים של יפן ואת מה שנקרא "הנמרים אסיאתית" מעשורים שחלפו, אנליסטים בשוק הקדיש תשומת לב על כלכלות BRIC הקרובה כמו ברזיל, רוסיה, הודו, סין, ולפעמים דרום אפריקה. למעשה, המונח BRICs הוטבע על ידי גולדמן זאקס בתחילת שנות ה -2000 כדי להדגיש את המדינות בעלות המשאבים עם כוחות עבודה גדולים.

במשך כמה שנים נדמה היה שגולדמן זאקס וכל הפאנדיטים צדקו. מדד MSCI לשווקים מתעוררים עלה פי שלושה ויותר בשנים 2000-2009. אם המשקיעים תזמן את השוק בצורה נכונה, הם כנראה תפסו תשואה טובה. רובם, למרבה הצער, ראו את השווקים המתעוררים כמחזות בני עשרות שנים, לה סינגפור והונג קונג. ציפיות אלה היו צריכות להיות מעוכות עד 2014, ו 2015 היה אפילו גרוע יותר לאחר האתגרים המבניים של סין נחשפו עבור העולם לראות.

->

אלה שורי על השווקים המתעוררים מצביעים על בעיות צפויות בעולם המפותח ועל שיעורי הצמיחה החזוי גבוה יותר עבור מדינות מתפתחות בשנת 2016. אחרי הכל, כלכלות מתעוררות רבות מצפים 4 עד 5% תוצר מקומי גולמי (GDP ) בשנת 2016, לעומת 2% או גרוע יותר עבור אירופה, יפן וארצות הברית. הבעיה היא שהמשקיעים אינם משקיעים בגידול התוצר, אלא במניות זרות, או במכשירי חוב זרים, אם הם מצערים במיוחד.

-> ->

בעיות מבנית, מוניטרית מטבע

אתגרים מבניים המלטה הנוף השווקים המתעוררים. רוסיה וברזיל נכנסו למיתון עמוק בשנת 2016, כשהראשון אולי הכלכלה החלשה והמצוקה ביותר בעולם, הודות לטיהור מחירי הנפט. הכלכלה הסינית היא בלגן לאחר עדים לקריסה בענפי הייצור, הנדל"ן, הכרייה והאנרגיה שלה, שלא לדבר על התמוטטות הבורסות הגדולות שלה. בהינתן אי ודאות זו, יש סיבה להאמין כי הכסף המשקיעים הטוב ביותר נשאר במטבעות מפותחים. זה נכון במיוחד עבור מחזיקי האג"ח, אשר עשויים לקבל קופונים ואת החזר פירעון תשואות שליליות שליליות אם הם לא זהירים.

במהלך שנות ה -2000, השווקים המתעוררים קיבלו סיוע מהבנק הפדראלי, הבנק המרכזי של יפן והבנק המרכזי של אירופה, שכולם שמרו על שיעורי ריבית נמוכים באופן מדאיג. המשקיעים לא יכלו עוד להסתמך על כלי השקעה מקומיים בטוחים יותר לצמיחה משמעותית, ולכן הכסף נהרו לפוטנציאל הכלכלות הלא מפותחות.

ניירות ערך מתעוררים מעולם לא עמדו בהבטחה, והציפיות למדיניות המוניטרית שונות מאוד כעת. הפדרל ריזרב העלה את הריבית בדצמבר 2015, ואף אחד לא יודע מה מגיע בשנים הבאות.הבנק המרכזי של יפן והבנק המרכזי של אירופה החלו לפלרטט עם ריבית שלילית בתחילת 2016, דבר שעלול להגביר את הנזילות בשוק המתפתח.

בין 2012 ל 2015, היואן הסיני ירד כ -10%. על פי נתוני בלומברג, על כל הצרחות על פיחות מצד הרשויות המוניטריות הסיניות, זה היה למעשה המטבע הטוב ביותר של בריק. הרופי ההודי איבד 20%, ראנד של דרום אפריקה ירד ביותר מ 35%, ואת הרוסי האמיתי של רוסיה רובל לקח מקום אחרון ב -42 ו -52%, בהתאמה. בעלי החוב של BRIC נמחצו במהלך התקופה, והסיכויים לאינפלציה אינם נראים הרבה יותר טובים ב -2016.

תפקיד נכון להשקעות שוק מתפתחות

בחודש אוקטובר 2010, טען BlackRock Global Market Strategist Ked Hogan כי המשקיעים צריכים לנצל את שוק המניות המתעוררות ולהסיט את תשומת הלב מהיקום המפותח של השוק. כמו שוורים כיום, טען הוגאן: "מדובר בצמיחה מקרו-כלכלית, ובעשור האחרון יש מתאם חזק בין צמיחת התמ"ג לתשואה השנתית הממוצעת בשוק המניות". הוגאן לא היה בודד, כפי שרבים ציפו כי סין והודו יגדל מהר יותר מאשר ארצות הברית וגרמניה.

מאז 2011, סין והודו עשו צמיחה צמיחה מרשימה יותר מאשר בארצות הברית וגרמניה. אבל, שוב, המשקיעים לא לשים את כספם בנתונים התמ"ג. מחירי המניות של חברות בסין, רוסיה, ברזיל ומדינות מתפתחות אחרות ירדו בכ -40% מ -2011 ועד ינואר 2015, לעומת עלייה של 44% במניות האמריקניות. המתאם לא החזיק מעמד.

עם זאת, הודו נותרה נקודת אור יחסית עם ירידה הגירעונות הממשלתיים ורפורמות פוטנציאל Pro-Market ממפלגת BJP. קיים סיכון כי המניות ההודי יהיה להתנפח שלא לצורך כמו הדולר המתעוררים דולר עודף משקל רק את כלכלת BRIC קיימא הנותרים. השווקים המתעוררים עדיין יכולים לגוון תיק ולהגדיל את התשואות המותאמות לסיכון, ולכן אולי חברות הודיות ומקסיקניות ראויות לנטיה.

דגמי הערכה רבים מצביעים על כך שמניות השוק המתפתח נסחרות בהנחות קיצוניות ביחס למניות המקומיות. עם זאת, השאלה היא מתי והיכן להפוך שורי. זה יכול להיות הכי טוב לראות מהצד עד בעלי המניות יכולים להיות בטוחים כיצד ממשלות זרות יגיב לאתגרים מקרו כלכליים ומבניים.