מחיר גבוה לספר (P / B) יחס לא בהכרח מתאים לתשואה גבוהה על ההון (ROE), אבל זה עושה בנסיבות אידיאליות.
P / B הוא יחס שווי הון המשוות ערך שוק (מחיר המניה למניה) לבין הערך בספרים (הון עצמי של בעלי המניות). P / B מתבטא ככפולה - כמה פעמים ערך המניה ערך המשקיעים מוכנים לשלם כדי לרכוש מניות של החברה. הערך בספרים הינו חישוב הנכסים הרשומים של החברה בניכוי ההתחייבויות המוצגות במאזן שלה - אומדן למניה של שווי הפירוק של החברה.
- <->חישוב פשוט של P / B הוא:
יחס P / B = מחיר המניה / הון עצמי למניה
הנתון העצמי למניה מגיע על ידי הסתכלות על המאזן האחרון של החברה וחלוקת ההון העצמי במספר המניות הקיימות.
ROE הוא מדד של יעילות רווח, שווי הון אשר מודד את הרווחיות כפונקציה של כמות ההון המושקעת על ידי בעלי המניות. מדד זה מספק אחוז הערכה של התשואה על ההשקעה בהון. החזר ההשקעה מחושב על ידי חלוקת הרווח הנקי של החברה בסך ההון העצמי.
כדאי לשקול הערכת יחס P / B יחד עם הערכת ROE. גם כלי ההערכה הוא ללא רבב, ולכן כדאי לבדוק הערכה אחת כנגד אחרת. P / B ו- ROE מעריכים מלאי מנקודות מבט שונות, אך הם קשורים; הן גורמות לערך בספרים של ההון העצמי. גבוה P / B יחס המניות בדרך כלל יש ROE גבוה בהתאמה, שכן המשקיעים נוטים לשלם מכפילים גבוהים יותר של ערך הספר עבור המניה זה מראה להם לחזור טוב. חברות עם שיעורי צמיחה גבוהים צפויות להיות יחסי P / B גבוהים. סטייה בין שני האמצעים, גבוה P / B עם ROE נמוך, יכול להיות אות אזהרה כי ההון העצמי אינו עולה עוד.
גישת השקעה טובה להערכה היא לשלב צעדים, כגון P / B ו- ROE, ולהביט במגמות של הנתונים על פני תקופה של שנים.