מניפולציה של דוחות כספיים היא בעיה מתמשכת באמריקה הארגונית. למרות שוועדת ניירות הערך האמריקאית (SEC) נקטה בצעדים רבים כדי להקל על סוג זה של תקלות תאגידית, המבנה של תמריצים ניהוליים, קו הרוחב העצום שמקבלים העקרונות החשבונאיים המקובלים (GAAP) והאינטרסים הנוכחיים של האינטרסים בין רואה החשבון המבקר והלקוח הארגוני ממשיך לספק את הסביבה המושלמת לפעילות זו. בשל גורמים אלה, המשקיעים הרוכשים מניות או אגרות חוב בודדות חייבים להיות מודעים לסוגיות, לסימני אזהרה ולכלים העומדים לרשותם על מנת להקטין את ההשלכות השליליות של בעיות אלו.

-> ->

גורמים התורמים מניפולציה דוחות כספיים
ישנן שלוש סיבות עיקריות מדוע ניהול מניפולציות הדוחות הכספיים. ראשית, במקרים רבים הפיצויים של מנהלי החברות קשורים ישירות לביצועים הפיננסיים של החברה. כתוצאה מכך, יש למינהל תמריץ ישיר לצייר תמונה ורודה על מצבה הכספי של החברה, כדי לעמוד בציפיות ביצועים מבוססות ולחזק את תגמולם האישי.

שנית, קל יחסית לתמרן את הדוחות הכספיים של החברה, משום שהמועצה לתקני חשבונאות פיננסית (FASB), הקובעת את כללי GAAP, מספקת כמות ניכרת של קווי רוחב בהוראות החשבונאיות הזמינות בשימוש על ידי הנהלת החברה. לטוב ולרע, תקני GAAP אלה מאפשרים כמות משמעותית של גמישות, מה שמקל על ניהול החברה לצבוע תמונה חיובית על מצבה הכספי של החברה.

שלישית, אין זה סביר כי מניפולציה פיננסית יזוהו על ידי המשקיעים בשל הקשר בין רואה החשבון המבקר לבין הלקוח העסקי. ב U. ס, ארבע הגדולות משרדי רואי חשבון ועוד שורה של משרדי רואי חשבון אזוריים קטנים יותר שולטים בסביבת הביקורת הארגונית. בעוד גופים אלה הם touted כמבקר עצמאי, החברות יש ניגוד אינטרסים ישיר, כי הם מפוצים על ידי חברות מאוד שהם ביקורת. כתוצאה מכך, רואי החשבון יכולים להתפתות לכופף את כללי החשבונאות כדי לתאר את מצבה הכספי של החברה באופן שישמור על שביעות רצון לקוחותיהם. יתר על כן, מבקרים בדרך כלל מקבלים כמות משמעותית של כסף מן החברות שהם ביקורת. לפיכך, קיים לחץ סמוי לאישור הדוחות הכספיים של החברה על מנת לשמור על עסקיהם. (למידע נוסף, ראה את מדריך המחקר של CFA רמה 1: דוחות כספיים .)

כיצד דוחות כספיים מנוהלים
קיימות שתי גישות כלליות לטיפול בנתונים כספיים.הגישה הראשונה היא לנפח את הרווחים בתקופה השוטפת על דוח הרווח והפסד על ידי הכנסה מנופחת באופן מלאכותי ורווחים, או על ידי ניכוי הוצאות תקופתיות שוטפות. גישה זו הופכת את המצב הפיננסי של החברה להיראות טוב יותר מאשר היא באמת כדי לענות על הציפיות שנקבעו.

הגישה השנייה למניפולציה של הדוחות הכספיים דורשת את הטקטיקה ההפוכה המדויקת, כלומר להפחתת הרווח בתקופה השוטפת על דוח הרווח והפסד על ידי ניכוי הכנסות או על ידי ניכוי הוצאות תקופתיות שוטפות. הסיבה מאחורי גישה זו לא יכול להיות ברור כמו בדוגמה הקודמת, כי זה עשוי להיראות מנוגד כדי להפוך את מצבה הכספי של החברה להיראות גרוע יותר ממה שהיא באמת. עם זאת, ישנן סיבות רבות לעסוק בפעילות כזו, כגון קבלת החברה להיראות רע כדי להניא רוכשים פוטנציאליים, משיכת כל המידע הפיננסי רע סביב החברה לתקופה אחת, כך שהחברה תיראה חזקה יותר קדימה, משיכת את כל המידע הכספי הרעה לתקופה הנוכחית, כאשר ניתן לייחס את הביצועים המסכנים לסביבה המקרו-כלכלית הנוכחית או לדחות מידע פיננסי טוב לתקופה עתידית, כאשר סביר יותר שיוכרו. (קרא עוד ב חקר מקרה: מניפולציה הרווחים ואת תפקידה של התקשורת .)

על פי ד"ר הווארד Schilit, בספרו המפורסם "Financial Shenanigans" (2002), יש שבעה יסודי דרכים בהן ניהול החברה מתפעל את הדוחות הכספיים של החברה. הבה נבחן את שבע הקטגוריות הכלליות של מניפולציה של דוחות כספיים ותהליכים חשבונאיים טיפוסיים המקלים על המניפולציה.

1. רישום הכנסות מוקדמות או באיכות מפוקפקת
   • רישום הכנסות לפני השלמת כל השירותים
   • רישום הכנסות לפני משלוח המוצר
   • רישום הכנסות למוצרים שאינם נדרשים לרכישה
2. רישום הכנסות פיקטיביות < רישום הכנסות למכירות שלא התקיימו
   • רישום הכנסות מהשקעות כהכנסות
   • רישום ההכנסות שהתקבלו באמצעות הלוואה כהכנסה
   • הגדלת ההכנסות עם רווחים חד פעמיים
3. הגדלת הרווחים על ידי מכירת נכסים והקלטות את התמורה כהכנסות
   • הגדלת הרווחים על ידי סיווג הכנסות מהשקעות או רווחים כהכנסה
   • העברת הוצאות שוטפות לתקופה מוקדמת או מאוחרת יותר
4. עלויות הפחתה איטיות מדי
   • שינוי תקני חשבונאות כדי לעודד מניפולציה
   • שימוש באותיות רישיות עלויות תפעוליות על מנת להקטין את ההוצאות על ידי העברתם מהדוח רווח והפסד למאזן
   • אי רישום או מחיקה של נכסים פגומים
   • אי רישום או אי צמצום שלילי
5. העברת ההוצאות וההתחייבויות כאשר השירותים העתידיים יישארו
   • שינוי ההנחות החשבונאיות כדי לעודד מניפולציה
   • העברת ההכנסות השוטפות לתקופה מאוחרת יותר
6. יצירת עתודה של יום גשום כמקור הכנסות לחיזוק הביצועים העתידיים
   • החזקת הכנסות
   • העברת הוצאות עתידיות לתקופה הנוכחית
7. הוצאות מואצות לתקופה הנוכחית
   • שינוי תקני חשבונאות כדי לעודד מניפולציה, במיוחד באמצעות הפרשות לפחת, הפחתות ודילול > המשקיעים צריכים להבין כי יש שורה של טכניקות כי הם לרשותו של ניהול.עם זאת, מה המשקיעים גם צריכים להבין כי בעוד שרוב טכניקות אלה נוגעות מניפולציה של דוח הרווח, יש גם טכניקות רבות זמין לתפעל את המאזן, כמו גם את הדוח על תזרימי המזומנים. יתר על כן, אפילו את הסמנטיקה של הדיון וניהול סעיף של כספים ניתן לטפל על ידי ריכוך את שפת הפעולה בשימוש על ידי מנהלי חברות מ "רצון" ל "אולי", "כנראה" כדי "אולי", "ולכן" אולי." אם ניקח באופן קולקטיבי, המשקיעים צריכים להבין את הבעיות האלה ואת הניואנסים ולהישאר על המשמר בעת הערכת המצב הכספי של החברה.
   • מניפולציה פיננסית באמצעות מיזוג חברות או רכישה

סוג אחר של מניפולציה פיננסית ניתן למצוא במהלך תהליך המיזוג או הרכישה. גישה קלאסית לסוג זה של מניפולציה מתרחשת כאשר ההנהלה מנסה לשכנע את כל הגורמים המעורבים בתהליך קבלת ההחלטות לתמוך במיזוג או ברכישה המבוססת בעיקר על השיפור ברווח למניה של החברות המשולבות. בואו נסתכל על הטבלה הבאה כדי להבין איך זה סוג של מניפולציה מתרחש.

הצעת רכש חברות
רכישת חברה

חברת היעד	פיננסים משולבים	מחיר המניה המשותף	$ 100. 00
40 $. > <קודם < 000	$ 12, 000, 000	החברה רווח	$ 500, 000
$ 200, 000	$ 700, 000	רווחים למניה	5 $. 00
4 $. 00	5 $. על פי הנתונים בטבלה שלעיל, נראה כי הרכישה המוצעת של חברת היעד הינה בעלת משמעות פיננסית טובה, משום שהרווח למניה של החברה הרוכשת יגדל באופן משמעותי מ -5 דולר למניה ל -5 דולר. 83 למניה. עם זאת, הרווח למניה של החברה הרוכשת יגדל בסכום מהותי משתי סיבות בלבד, ולאף אחת מהסיבות אין השלכות ארוכות טווח.	בעקבות הרכישה, תרכוש החברה הרוכשת גידול של כ 200 - אלפי דולר ברווחי החברה עקב הוספת ההכנסות מחברת היעד. בנוסף, בהתחשב בשווי השוק הגבוה של המניות הרגילות של החברה הרוכשת, ובערך הפנקסני הנמוך של חברת המטרה, החברה הרוכשת תנפיק רק 20,000 מניות נוספות כדי לבצע את הרכישה של 2 מיליון דולר. נלקח ביחד, הגידול המשמעותי ברווחי החברה ואת הגידול הצנוע של 20, 000 מניות רגילות מצטיינים יוביל רווח אטרקטיבי יותר למניה הסכום. לרוע המזל, החלטה פיננסית המבוססת בעיקר על ניתוח מסוג זה אינה ראויה ומטעה, משום שההשפעה הכספית העתידית של רכישה כזו עשויה להיות חיובית, לא מהותית ואף שלילית. (לקבלת מידע נוסף, ראה	מיזוגים ורכישות: ענייני שווי
.)	כיצד לשמור על מניפולציה של דוחות כספיים	יש שורה של גורמים שעשויים להשפיע על האיכות ועל הדיוק של הנתונים סילוק המשקיעים.כתוצאה מכך, המשקיעים חייבים להיות בעלי ידע מעשי בניתוח דוחות כספיים, כולל פקודה חזקה על השימוש ביחסי ניתוח נזילות פנימית של נזילות, יחסי ניתוח סחירות חיצוניים, יחסי צמיחה ורווחיות תאגידית, יחסי סיכון פיננסי ויחסי סיכון עסקי. למשקיעים יש גם הבנה טובה של אופן השימוש בניתוח מרובה של השוק, כולל שימוש ביחסי מחיר / רווח, יחסי מחיר / ערך בספרים, יחסי מחיר / מכירה ומדיניות מחירים / תזרים מזומנים על מנת לאמוד את סבירות הנתונים הכספיים .	לבסוף, על המשקיעים לזכור כי רואי החשבון המבקרים האחראים על מתן הנתונים הכספיים המבוקרים עשויים להיות בעלי ניגוד עניינים מהותי, המעוות את התמונה הפיננסית האמיתית של החברה וכי המידע שנמסר להם על ידי הנהלת החברה עשוי להיות לא ישר, ולכן צריך לקחת עם גרגר של מלח. (לקבלת מידע נוסף, ראה שלנו
הדרכה פיננסית הדרכה	.)	השורה התחתונה	השכיחות הידועה והגודל של נושאים מהותיים הקשורים אוסף של הדוחות הכספיים של החברה צריך להזכיר למשקיעים להשתמש קיצוני זהירות בשימושם ובפרשנותם. ישנם מקרים רבים של מניפולציה פיננסית כי תאריך חזרה על פני מאות שנים, ודוגמאות האחרונות כגון אנרון, Worldcom, Tyco הבינלאומי, אדלפיה, גלובל קרוסינג, Cendant, פרדי מק ו AIG צריך להזכיר למשקיעים של מכרות קרקע פוטנציאליים שהם עשויים להיתקל. המשקיעים צריכים לזכור גם את העוול הארגוני שנערך לאחרונה על ידי חברת הביקורת הנוכחית, ארתור אנדרסון, וכן את המידע הרשלני שניתן לציבור הרחב על ידי מנהלי החברות של 360 רשתות, ליהמן ברדרס וג'נרל מוטורס שהובילו לפשיטות רגל שלהם. יש לנקוט זהירות קיצונית בעת ביצוע ניתוח דוחות כספיים. (לקבלת מידע נוסף, ראה

הונאות במלאי הגדול ביותר

.) לבסוף, בהתחשב בשכיחות וגודל של בעיות מהותיות סביב מניפולציה הדוחות הכספיים של החברה אמריקה, מקרה חזק יכול להיות כי רוב המשקיעים צריכים לדבוק השקעה בקרנות נאמנות בעלות נמוכה, מגוונת, מנוהלת באופן פעיל, במטרה להקטין את הסבירות להשקעה בחברות שסובלות מעוול פיננסי כזה. במילים פשוטות, ניתוח הדוחות הכספיים יש להשאיר לצוותי ניהול ההשקעות שיש להם ידע, רקע וניסיון כדי לנתח ביסודיות את התמונה הפיננסית של החברה לפני קבלת החלטה ההשקעה. למרבה הצער, מעט מאוד משקיעים יש את הזמן הנדרש, מיומנויות ומשאבים כדי לעסוק בפעילות כזו, ולכן רכישת ניירות ערך בודדים על ידי רוב המשקיעים היא כנראה לא החלטה נבונה. (למידע נוסף, ראה רמזים נפוצים של מניפולציה של דוחות כספיים

.)