אחת הסיבות למשקיעים רציניים אפשרויות האהבה היא כי הם יכולים לשמש עבור אסטרטגיות שונות כל כך הרבה.

חושב שמלאי עומד לעלות? אם אתה צודק, רכישת אפשרות להתקשר נותן לך את הזכות לקנות מניות מאוחר יותר בהנחה לשווי השוק, ומאפשר לך להרוויח מהעלייה. רוצה קצת הגנה אם המניה שלך צונחת באופן בלתי צפוי? רכישת אפשרות לשים נותן לך את היכולת לישון קל, בידיעה שאתה יכול למכור אותו מאוחר יותר במחיר שנקבע מראש להגביל את ההפסדים שלך. מספר האסטרטגיות האפשריות נמשך עוד ועוד.

-> ->

אפשרויות יכול לפתוח את הדלת לרווחים גדולים או לספק הגנה מפני הפסדים אפשריים. בנוסף, בניגוד קונה או קנייה במניות, אתה יכול לקבל עמדה משמעותית במלאי עם התחייבות upfront צנוע.

לא משנה אם אתה קונה או מוכר חוזים אלה, הבנה מה נכנס מחיר האופציה, או פרמיה, הוא חיוני להצלחה לטווח ארוך. ככל שאתה יודע על פרמיה, יותר טוב אתה יכול לזהות עסקה טובה חזרה עסקאות כאשר הסיכויים הם נגדך.

ישנם שני מרכיבים בסיסיים לפרמיה של אופציה.

ערך פנימי

הראשון הוא "הערך הפנימי" של החוזה, שהוא פשוט ההבדל בין "השביתה" או מחיר המימוש (המחיר שאתה יכול לקנות או למכור נכס בחוזה האופציות) מחיר השוק הנוכחי של הנכס.

לדוגמה, נניח שרכשת אופציית שיחה עבור חברת XYZ עם מחיר מימוש של 45 $. אם המניה מוערכת כעת ב -50 דולר, לאופציה יש ערך פנימי של 5 $ ($ 50 - $ 45 = $ 5). במקרה זה, אתה יכול לקנות את השיחה ולהפעיל אותה מיד, להרוויח 500 $ רווח, או $ 5 x 100 מניות (זכור כי כל חוזה אופציות מייצג 100 מניות). זה מה שמכונה "בכסף".

עם זאת, אם אתה קונה אפשרות שיחה עבור XYZ עם מחיר השביתה של 45 $ ואת שווי השוק הנוכחי הוא רק 40 $, אין ערך מהותי. זה נקרא "להיות מחוץ לכסף" או "מתחת למים".

זה המקום שבו הרכיב השני של אופציה נכנסת לשחק, וזה כמה זמן החוזה הוא טוב.

ערך זמן

גם אם חוזה האופציות שלך הוא "מחוץ לכסף", זה בסופו של דבר אולי יש ערך אם יש שינוי משמעותי במחיר השוק של הנכס. זה מה שמכונה "ערך הזמן" של החוזה. זה מה המשקיע מוכן לשלם מעל הערך החוזי של החוזה בתקווה שההשקעה תשתלם בסופו של דבר.

תגיד שאתה קונה את האפשרות להתקשר ב XYZ עם מחיר השביתה של 45 $ ואת המניה מיד צונח מ 45 $ ל 40 $.ייתכן שאתה מתחת למים עכשיו, אבל בתוך 30 עד 60 ימים כי המניה עשויה להיות בחזרה עד $ 50, אשר ייתן לך רווח של 5 $ למניה. חלק התמחור של האופציה היא ההימור שלך כי המניה תשלם לאורך זמן.

אז אם קנית אפשרות להתקשר עבור $ 45 וזה היה ערך מהותי של 5 $ (המניה היתה למכור ב 50 $), אתה עלול להיות מוכן לשלם 2 $ נוספים. 50 כדי להחזיק את החוזה אם חשבו שהמחיר יעלה עוד יותר. זה יעשה את הפרמיה של האופציה, או מחיר, 7 $. 50 ($ 5 ערך פנימי + $ 2. 50 ערך זמן = $ 7 פרמיה 50).

חשוב לציין כי הפרמיה של האופציה משתנה כל הזמן בהתאם למחיר המניה הבסיסית ואת משך הזמן שנותר בחוזה. ככל חוזה אופציות הוא "בכסף", כך עולה הפרמיה שלה. באותה מידה, אם האופציה מאבדת חלק מהערך המהותי שלה, או שהיא "מחוץ לכסף", הפרמיה תיפול גם כן.

כמות הזמן שנותר בחוזה משפיעה גם על המחיר שלה. ככל שהחוזה קרוב יותר לתאריך התפוגה שלו, הערך הפחות שיש לו והפרמיה תיפול.

מדידת תנודתיות

בעוד כל האופציות נוטות לירידה בשווי כמו התפוגה מתקרב, הקצב שבו הם עושים זאת יכול להשתנות במידה ניכרת. זה "זמן ריקבון" גורם הוא גורם עיקרי של ערך הזמן של החוזה.

במקרה של מלאי יציב, כחול שבב, אתה כנראה לא הולך לשלם סכום גדול עבור שיחה או לשים את החלון 30-60 יום לפני פקיעתו. מטבע הדברים, הסיכוי של המניה עולה או נופל לרגע הוא מוגבל במהלך תקופה קצרה יחסית. כתוצאה מכך, ערך הזמן שלה יהיה להתחדד הרבה לפני התפוגה.

פרמיות אופציה לניירות ערך לא יציבים - מניות טכנולוגיה מבטיחות, למשל - נוטות להתפורר לאט יותר. בתרחיש זה, הסיכויים של "מחוץ לכסף" אפשרות להגיע מחיר המימוש הוא גבוה באופן משמעותי, ולכן האופציה מחזיקה בערך שלה קצת יותר.

מכיוון שערך הזמן משתנה כל כך מנכס אחד למשנהו, סוחרי האופציות אוהבים לקבל תחושה של תנודתיות המניה לפני ביצוע ההימור. אחת הדרכים הנפוצות לעשות זאת היא להסתכל על סטיית התקן של העצמי. בהתבסס על נתונים היסטוריים, סטיית התקן מודדת את מידת התנועה, הן כלפי מעלה והן כלפי מטה, ביחס למחיר הממוצע. מספר נמוך יותר מציין מלאי יציב יחסית - אחד זה בדרך כלל הפקודה פרמיה אופציות קטנות יותר.

דרך אחרת למדוד את התנודתיות היא על ידי השוואת תנודות המניות לאלו של שוק המניות בכללותו על ידי מציאת "ביתא". "ביתא מעל 1 מייצג הון עצמי הנוטה לעלות וליפול יותר מאשר S & P 500 (או מדד אחר רחב). נטייה זו לקפוץ מחיר פירושו כי כל אופציות נלוות בדרך כלל יש תג מחיר גבוה יותר. הון עצמי עם ביתא פחות מ 1 הוא יציב יחסית ולכן צפוי להיות פרמיה אופציה קטנה יותר.

אמות מידה אלה אינם מושלמים. ביצועי העבר של המניה לא תמיד לחזות תוצאות עתידיות.בנוסף, משמעותי, אירועים חד פעמיים יש דרך לעשות מניות מסוימות להיראות יותר בלתי צפויות ממה שהם באמת. אבל כשמדובר מקבל תחושה כללית של כמה יציבה החברה, הם יכולים להיות מאוד שימושי.

השורה התחתונה

אפשרויות יכול להיות כלי השקעה מתגמלת עבור המשקיע מנוסה, אם כי הם נושאים סיכונים. השגת הבנה טובה יותר של גורמי תמחור שונים, לרבות התנודתיות של נכס הבסיס, עשויה להגדיל את הסיכויים שהם ישלמו בטווח הארוך.