אופציות שבועיות ורבעוניות דומות לחוזי אופציות סטנדרטיים במובנים שונים, למעט הבדל אחד גדול: תאריך התפוגה שלהן. אופציות שבועיות הושקו לראשונה על ידי שיקגו Board Board Exchange (CBOE) באוקטובר 2005 כאופציות של שבוע אחד, אבל עכשיו מתייחסים לאופציות שפוגעות בכל יום שישי מלבד ביום שישי השלישי בחודש (וזה המקרה עם אופציות סטנדרטיות) . על ידי ה - CBOE בחודש יולי 2006 פקעו אופציות רבעוניות ביום המסחר האחרון של כל רבעון; הם ממוקדים בעיקר בשוק המוסדי.
-> ->מדוע הוצגו אפשרויות שבועיות ורבעוניות?
הוצגו אופציות שבועיות ורבעוניות על מנת לתת אפשרות בחירה גדולה יותר למשקיעים ולאפשר להם לסחור ביעילות רבה יותר. אופציות שבועיות נועדו לאפשר למשקיעים ספקולנטים לסחור סביב חדשות ואירועים כגון נתונים כלכליים משחרר והודעות הרווחים. לדוגמה, משקיע המעוניין לנקוט עמדה אופציה שורית לטווח קצר על חברה, לקראת פרסום דוח הרווחים שלה שיפורסם בהמשך השבוע, יוכל לקנות שיחות שבועיות על המניה. מאחר שלשיחות אלה יש רק כמה ימים לפגישתן, הן בדרך כלל יהיו זולות יותר באופן משמעותי משיחות שנמצאות שבועות לאחר התפוגה. כדוגמה נוספת, אם משקיע הוא עצבני על הסיכון downside בטווח הקרוב, הוא או היא יכולים לשקול לקנות שבועי מעביר על מדד השוק כדי לגדר את הסיכון של ירידה רחבה.
-> ->אופציות רבעוניות מכוונות למנהלי כספים ומשקיעים מוסדיים אשר בדרך כלל לאזן מחדש את תיקי ההשקעות שלהם ביום האחרון של רבעון. כמו אופציות רבעוני יש גודל החוזה גדול, הם אינם מתאימים המשקיע הקמעונאי טיפוסי.
תכונות של אופציות שבועיות
אופציות שבועיות או "שבועי" יש משך החוזה של כשבוע אחד. הם היו רשומים בתחילה על ידי CBOE בימי שישי לפוג ביום שישי הבא. עם זאת, מאז 1 ביולי 2010, הם החלו המסחר ביום חמישי ולפוג ביום שישי הבא, המאפשר למשקיעים לגלגל על אופציות השבועי שלהם בצורה יעילה יותר.
- <-נכון ליום 6 במרס 2014, אופציות שבועיות היו זמינות ביותר מ - 325 ניירות ערך, בעיקר מניות ותעודות סל, יחד עם קומץ מדדי מניות. רוב ניירות הערך הללו הרחיבו אופציות שבועיות זמינות. הרשימה המלאה של האפשרויות השבועיות הזמינות ניתן לצפות באתר CBOE.
תאריך תפוגה : תפוגת השבועות תפוג בכל יום שישי בחודש, למעט ביום שישי השלישי. הם גם לא רשומים עבור תפוגה ביום שישי שבו אופציה רבעוני מוגדר לפוג. אם תאריך הרישום או תאריך התפוגה של אופציה לשבוע נופל בחופשה, הוא מועבר חזרה עד יום עסקים אחד.
ההתיישבות ויום המסחר האחרון : הבחנה מרכזית בין אופציות סטנדרטי ואופציות שבועיות היא זמן ההתיישבות שלהם, אשר מכתיב את היום האחרון שבו הם יכולים להיות נסחר. שים לב שהיום האחרון למסחר באופציות תקן הוא יום שישי השלישי בחודש, והם יפוגו ביום המחרת (שבת). עם אופציות שבועיות, יום המסחר האחרון תלוי אם האפשרות היא p. M. - מנוקדת או. M. -מְיוּשָׁב.
אופציות שבועיות על כל המניות וקרנות הסל (תעודות סל) הן p. M. - מפוזרים, כלומר, פעילות גופנית והקצאה נקבעים לאחר הסגירה. לכן, יום המסחר האחרון עבור עמ '. M. אופציות מתוזמנות הוא יום התפוגה, שהוא יום שישי.
אפשרויות המדד עשויות להיות. M. - מנוקדת או. M. -מְיוּשָׁב. היום האחרון למסחר א. M. (אופציות מתממשות הינו יום לפני פקיעה) יום חמישי. (אופציות אלה מסולקות לפי שווי מדד המחושב על בסיס מחיר המכירה הפתיחה של כל רכיב במדד ביום הפקיעה. ה. , יום שישי.
הגבלות מחיר שביתה : CBOE מטילה הגבלה על מספר האפשרויות השבועיות שניתן להציע על נייר ערך. בנוסף, כל מחירי המימוש הרשומים באופציות שבועיות חייבים להיות בתוך 30% מהשווי הנוכחי של האבטחה הבסיסית. לדוגמה, מחיר השביתה הנמוך ביותר עבור אופציות שבועיות על Apple (AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2. 61% Created with Highstock 4. 2. 6 ב -10 במרץ 2014 - כאשר נסגר ב 530 $. 92 - היה 410 $. אין הגבלה כזו חלה על אופציות סטנדרטיות.
S & P 500 אופציות שבועיות : אופציות שבועיות במדד S & P 500 (SPXW) שונות למדי מאופציות שבועיות אחרות ונקראות "סוף שבוע" או "סוף שבוע". "CBOE מפרט ושמר שש expXations רצופות של SPXW בכל זמן נתון, למעט התפוגה הנוכחית. כך, נכון ל -6 במארס 2014, התפוגות הזמינות לאפשרויות SPXW היו: 7 במרץ (התפוגה הנוכחית), 14 במרץ, 28 במרץ, 4 באפריל, 11 באפריל, 25 באפריל ומאי 2.
בניגוד לסטנדרט גודל החוזה של אופציות שבועיות, אופציות SPXW יש גודל חוזה גדול, עם מכפיל $ 100. כלומר, אם ה- S & P 500 נסחר ב- 1800, ה- SPXWs יהיה בגודל נומינלי של 180 $, 000. ההסדר הוא במזומן, ואילו התרגיל הוא בסגנון אירופי (כלומר, פעילות גופנית יכולה להיות רק בתאריך התפוגה. אופציות אירופאיות "). אפשרויות אלה הן p. M. - נקלעה ביום המסחר האחרון, שהוא בדרך כלל יום שישי. הפופולריות שלהם זינקה בשנים האחרונות, עם נפח יומי ממוצע של אופציות SPXW עולה מ 5% מכלל אופציות S & P 500 הנסחרות בשנת 2010, ליותר מ -30% בדצמבר 2013.
תכונות של אופציות רבעוניות
בעוד שאופציות שבועיות זמינות על מגוון רחב של ניירות ערך, נכון ליום 10 במרץ 2014, אופציות רבעוניות זמינות רק בתשעה מדדים עיקריים ותעודות סל:
- Diamonds Trust 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Trust Trust יחידות סדרה -1-235 18 + 0 09% נוצר עם Highstock 4. 2 )
- אנרגיה בחר SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 )
- iShares ראסל 2000 אינדקס הקרן (ARCA: IWM IWMiSh רוס 2000148. 61-0 0% Created with Highstock 4. 2. 9 מיני-SPX (XSP)
- נאסד"ק -100 מעקב אחר מלאי (QQQ
- QQQPwrsh QQQ SRI153 27 + 0 96% Created with Highstock 4. 2. 6 S & P 100 - סגנון אירופי (XEO) S & P 500 (SPX)
- S & P הפקדות / SPDR (SPY
- SPYSPDR S & P500 יחידות אמון 258 45 + 0 33% נוצר עם Highstock 4. 2. 6
- ) SPDR Gold Trust (GLD GLDSPDR Gold Trust 120 = 47% Created with Highstock 4. 2. 6
- אופציות רבעוניות יש מכפיל $ 100, כלומר יש להם ערך נקוב דולר שווה ל 100 פעמים את רמת המדד או ETF. הם יפוג ביום העסקים האחרון של רבעון לוח השנה והם p. M. -settled, כלומר, הם יכולים להיות נסחר עד וכולל את תאריך התפוגה. למעט מדדי XSP, XEO ו- SPX, לכל אחד מהם יש חוזים הרשומים עבור ארבעה רבעי רבעון עוקבים פלוס
ברבעון האחרון של השנה הקלנדרית הבאה, תוך יישוב במונחים פיזיים. מדדי XSP, XEO ו- SPX יכולים לכלול עד שמונה חוזי אופציה רבעוניים הרשומים בו זמנית; המימוש של אופציות רבעוניות אלו הינו בסגנון אירופי בלבד, עם הסליקה במזומן.
היתרונות והחסרונות אפשרויות שבועיות יש את היתרונות הבאים: תחתון Outlay
: מאז יש להם ערך זמן נמוך יותר מאשר אופציות סטנדרטיות, אופציות שבועיות כרוכות בהוצאה נמוכה יותר של מזומנים עבור אופציה קונה.
גמישות כדי לבחור תאריך תפוגה ספציפי
- : בניגוד לחוזים סטנדרטיים, שיש להם טווח מוגבל מאוד של תאריכי תפוגה, למשקיע יש את הגמישות לבחור תאריך תפוגה ספציפי לאסטרטגיית אופציות באמצעות אופציות שבועיות. זמינות למגוון רחב של מניות ותעודות סל
- : אופציות שבועיות זמינות ליותר מ 325- המניות הנסחרות ביותר, תעודות סל ומדדים. החסרונות של אופציות שבועיות כוללות:
- עמלות גבוהות יותר על בסיס באחוזים : מכיוון שרוב הברוקרים גובים עמלה שטוחה כדי לשים על אופציה לסחור, עמלות עבור אופציות שבועיות יכול לעבוד להיות גבוה יותר על אחוזים מאשר אופציות תקן.
השבועות עשויים להיות בעלי מרווח גבוה יותר ונזילות נמוכה יותר מאשר חוזי אופציות סטנדרטיים.
- פרמיות קטנות יותר עבור סופרי אופציות : הצד השני של הפרמיות הקטנות ששולמו על ידי קונים אופציות עבור אופציות שבועיות הוא אופציות סופרים לקבל פרמיות קטנות יותר לעומת אופציות סטנדרטיות.
- קשה "לתקן" לאבד את הסחר : הזמן המוגבל לתפוגה של אופציות שבועיות מקשה על גלגול או תיקון המסחר לאבד.
- עם אופציות רבעוניות, היתרון העיקרי הוא שהתפוגה שלהם תואמת את הרבעון, ומאפשרת למשקיעים מוסדיים ליישם אסטרטגיות גידור ואופציות אחרות בצורה יעילה יותר. החסרונות העיקריים הם העובדה כי הם זמינים רק עבור כמה מדדים מרכזיים ותעודות סל, ואת מרווח רחב יותר עקב נזילות מוגבלת.כמו כן, גודל גדול שלהם notional מעמיד אותם מחוץ להישג ידם של המשקיע הקמעונאי הממוצע. השורה התחתונה
- אפשרויות שבועיות ורבעוניות מספקות מבחר גדול יותר של אופציות למשקיעים, מה שמאפשר להן לסחור ביעילות רבה יותר. אופציות שבועיות, בפרט, עשויות להתאים למשקיעים קמעונאיים שמכירים את הסיכונים של אופציות למסחר.