בעוד בחמשת החודשים הראשונים של 2016 כבר היו גדושים בהתפתחויות בלתי צפויות על החזית הפיננסית, אחת ההפתעות הגדולות ביותר היה זהב החזרת זוהרה כהשקעה. נכון ל -11 במאי 2016, המתכת היקרה התקדמה ב -20%. 3% השנה, לעומת עלייה זעומה של% 1 במדד ה- S & P 500 ועלייה של 4% במדד הסחורות של Thomson Reuters. הביצועים של גולד היו מרשימים במיוחד ברבעון הראשון של 2016, כאשר הוא זינק ב -17% על העלייה הרבעונית הגדולה ביותר מזה שלושה עשורים. הנה ארבע סיבות מדוע זהב הוא נוצץ בשנת 2016.

-> ->

1. downback דולר : זהב יש היסטורית היחסים הפוך עם דולר ס '- דולר חזק מדכא את המחיר של זהב, בעוד הדולר חלש תוצאות מחירי זהב גבוהים יותר. לקראת סוף 2015, הדולר היה השליט העליון בשווקים פורקס, המבוסס על ציפיות נרחבות עבור ארבעה ארבעה 25 נקודות בסיס הריבית על ידי הפדרל ריזרב בשנת 2016. עם הכלכלות הגדולות כמו אירופה ויפן עדיין על מסלול הקלה כמותי , זה היה סטייה מדיניות מוניטרית להניע את הדולר ללא הרף גבוה ב -2016. אבל אז קרה משהו בלתי צפוי. החששות לגבי צמיחה כלכלית איטית יותר, שעד כה התרכזה בסין, הקיפו את U. S, וכתוצאה מכך המניות בעולם רשמו את תחילתן הגרועה ביותר בינואר. בעוד השווקים התייצבו מאז, חששות אלה גרמו למשתתפים בשוק להחליש את ציפיותיהם לעליות ריבית הפד ב -2016, לעלייה אחת או שתיים של רבע נקודת אחוז. הדולר נסוג כתוצאה מכך, הגברת מחירי גבוה יותר עבור סחורות רבות, עם זהב בחוד החנית של התקדמות זו.

-> ->

1. ערעור על מקלט בטוח : הערעור של גולד כהשקעה בטוחה, שנראה כי הוא הולך ופוחת בשנים האחרונות, חזר באופן גדול ברבעון הראשון של 2016. תנודתיות שוק עצומה בששת השבועות הראשונים של שנת 2016, נאלצו המשקיעים להתמודד עם מספר התפתחויות אחרות - פיגועי הטרור בבריסל, שהתרחשו רק חודשים ספורים לאחר הפיגועים בפריז (ראו עוד "אל תחביאו מציאות כיצד הטרור משפיע על הכלכלה "); משבר הפליטים הפושט באירופה; גינונים גיאופוליטיים במזרח התיכון; קריסה במחירי הסחורות והאנרגיה; ודאגות לגבי המגזר הבנקאי באירופה, ואו.סי. גולד היה המוטב הגדול ביותר של התגברות אי-ודאות זו.

1. ריבית שלילית : ב -29 בינואר, הבנק המרכזי של יפן קבע באופן בלתי צפוי את שיעור הריבית מתחת לאפס, והצטרף למספר הולך וגדל של מדינות - כשני תריסר סעיפים אחרונים - הריבית על מנת לעורר את הכלכלות שלהם.שיעורי הריבית השלילית לעזור זהב כי עלות ההזדמנות של מחזיק מטילי מופחת. כמו כן, המשקיעים עשויים להעדיף החזקת זהב כי לפחות הסיכוי של רווח כלשהו קיים, אשר עדיף נעילה הפסד מוחלט על אג"ח או מכשיר שיש לו תשואה שלילית. (ראה "כיצד הריבית יכולה להיות שלילית").
2. ביקוש פיזי : השילוב של הגורמים לעיל הובילה הביקוש הגובר פיזית לזהב. הנכסים בקרנות המט"ח עלו השנה ב -23% ל -1800 טון, הגבוה ביותר מאז דצמבר 2013, לאחר שלוש שנים רצופות של ירידות בנכסי סל הזהב. נכון ל -4 במאי, הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים על קומקס נמצאת בשיאה מאז ינואר 2011. מועצת הזהב העולמית דיווחה בפברואר כי הביקוש לזהב ברבעון הרביעי של 2015 עלה ב -4% לשיא של 10 רבעונים, הבנקים הביקוש הצרכני חזק.

השורה התחתונה

למרות השור במחנה יש לראות את שורותיו להתנפח בחודשים האחרונים, זהב ממשיך להיות נושא מקוטב. בעוד שמנהלי קרנות הגידור המובילים, כגון פול סינגר וסטן דרוקנמילר, מאמינים כי המתכת היקרה היא הרבה יותר גבוהה, גולדמן זאקס הוריד לאחרונה את יעדי המחיר שלה לזהב; שלה 12 חודשים היעד של $ 1, 150 לאונקיה הוא 10% נמוך יותר מאשר מחיר הזהב הנוכחי של 1 $, 277. בכל מקרה, המבחן האמיתי של החוסן של זהב יבוא כאשר הפדרל ריזרב - אשר בדצמבר 2015 העלה את שיעור הפדרלי לראשונה מזה עשור - סוף סוף עושה את הטיול השני שלה הדולר, אשר כמה צופים בשוק מאמינים שעלולות להתרחש כבר ביוני 2016.