מה שהיה פעם כלי נישה להשקעה עבור אולטרה עשירים, קרן גידור התעשייה גדלה ליותר מ 2 $. 5 מיליארד דולר בניהול נכסים. כיום יש אסטרטגיות רבות כי קרנות גידור להעסיק, החל פשוט אל מורכבים מאוד. קרנות גידור הם גם אטום בכוונה, כפי שאושר על ידי גופים רגולטוריים, כך לדעת בדיוק מה על המאזן שלה קשה לברר. לעתים קרובות קרנות הגידור פועלות כ "קופסה שחורה", עם מעט גילוי למשקיעים או לציבור הרחב. בנוסף לחוסר השקיפות, קרנות הגידור מנצלות לעיתים קרובות מינוף ונגזרות כדי להשיג את מטרותיהן, מה שהופך את המאזנים שלהן למורכבים יותר. (ראה גם אסטרטגיות מרובות של קרנות גידור .)

על מנת לא לנחש כיצד נראה מאזן המאזן של קרן הגידור המודרנית, כדאי לחזור לשורשיהם: קרן ההון הנייטרלית לטווח ארוך. נוסדה בשנת 1949, זה עדיין בשימוש תדיר אסטרטגיה הפך את קרן הגידור הראשונה בעולם. (ראה גם

קיצור תולדות קרן גידור ) קרן הון עצמי לטווח קצר קצר

כפי שמציין, אסטרטגיה זו קונה ומוכר מניות קצר באופן כזה כי התיק הכולל מנוטרל מכל סיכון שוק שיטתי, והבטא שלו הוא אפס. כתוצאה מכך, התיק מחוסן מפני התנועות והכיוונים של שוק המניות הכולל, וכל אלפא (עודף תשואה) שנוצר נובע אך ורק מיכולתו של מנהל תיק ההשקעות לרכוש מניות במעיין ולמכור אותן.

הקונים והמכירות אינם שרירותיים. במקום זאת הם בוחרים לבטל את הבטאיות של העמדות. לדוגמה, בענף התעופה, XYZ איירליינס עשוי להיות undedalued ו ABC Airways overvalued. אם גרסת הבטא של כל המניות היתה שוות, הקרן היתה קונה ומוכרת כמויות שוות בהתאמה. אם ל- ABC היה סכום בטא גדול פי שניים ממניות XYZ, הקרן תמכור מחצית ממניות ABC כפי שהיא קונה ב- XYZ כדי לנטרל את גירסת הביתא נטו. (לפרטים נוספים, ראה

קבלת תוצאות חיוביות עם שוק נייטרלי קרנות .) - <->

דוגמה למאזן של קרן גידור

מאזן הוא דוח כספי המציג תמונת מצב של נכסים והתחייבויות של החברה או של הקרן. המאזן פועל תחת הזהות החשבונאית של נכסים = התחייבויות + הון עצמי. (ראה גם

5 טיפים לקריאת מאזן .) במקרה של קרן הגידור שלנו, הנכסים הם משרות מניות ארוכות ומזומנים. מניות שנמכרו קצרים יופיעו במאזן כהתחייבות (וה מזומנים הנובעים ממכירות אלו כנכסים). ההון הוא מה שנותר לאחר ניכוי התחייבויות מנכסים. להלן דוגמה היפותטית למאזן של קרן גידור נייטרלית לטווח ארוך:

נכסים

התחייבויות	מניות ארוכות
250	מניות קצרים (לווים)	250	מזומנים (ממכירות בחסר)
250	מזומנים אחרים
50	הון עצמי
300	סה"כ נכסים:
550	סך כל ההתחייבויות + הון עצמי: 550	בדוגמה פשוטה לעיל, נייטרליות השוק מושגת באמצעות שווי שווה דולר של פוזיציות ארוכות וקצרות.במציאות, זה לא יכול להיות כך, כל עוד ההשפעה היא בטא תיק של אפס.	דבר אחד נוסף לשים לב הוא כי באסטרטגיה כזו, שני אלפא ניתן להרוויח: אחד מתוך בחירת הנכס שמייצר את עמדות ארוכות והשני עבור זה לייצר את עמדות קצר. מסיבה זו, קרן כזו עשויה להשתמש הן במדד ארוך והן במדד קצר כסמן. קרנות גידור נייטרליות אחרות עשויות להשתמש בתשואה מוחלטת עבור אמת מידה; לדוגמה, היא עשויה להיות יעד החזרה של 5% בשנה או 200 נקודות בסיס יותר מאשר שיעור ללא סיכון.

השורה התחתונה

קרנות הגידור של היום מורכבות וחסרות שקיפות. הם מעסיקים מינוף ונגזרות ולעתים קרובות פועלים תחת מודלים קנייניים של "קופסה שחורה". לכן, כדי להציג מאזן מאזני לקרן גידור, כדאי לשקול את סוג הקרן הראשונה מסוגה: קרן ההון לטווח קצר, נייטרלית. במקרה זה, פוזיציות הלונג ופוזיציות השורט במניות נטו אל אפס ביתא, תוך ביטול הסיכון השיטתי והתמקדות ביכולת בחירת המניות של מנהל תיקי המניות ללא התחשבות בביצועי שוק המניות הרחב.

כתוצאה מכך, המאזן משקף פוזיציות ארוכות ומזומנים כנכסים ופוזיציות קצרות כהתחייבויות. במציאות, קרנות גידור רבות יש הרבה יותר מורכבות מזה, אבל מתחיל עם זה דוגמה בסיסית ולראות איך זה שונה מזה של כלי השקעה אחרים היא דרך טובה להניח את הקרקע להבנה טובה יותר של זה חתיכת חשוב יותר ויותר של הפיננסי מִגזָר.