חוסכים פרישה אשר לצבור תיקי משמעותי צריך למצוא דרך להגן עליהם מפני השפל משמעותי בשווקים לאחר פרישתם. הצורך שלהם לקחת הפצות מתמשכות יכול לשחוק את רווחי ההתאוששות הבאים שהם בסופו של דבר להרוויח כאשר השווקים סוף סוף להתאושש. הסיכון של תשואות רציף יכול להיות השפעה גדולה על יכולת של גמלאי להחזיר הפסדים בשוק, במיוחד אם הם שהצטברו בתחילת הפרישה. כמובן, הפתרון האופייני לדילמה זו כי יועצים רבים ממליצים היא שיש אחוז גדול של החזקות פרישה בניירות ערך קבועים. אבל אלו עם חשיפה כבדה לאג"ח לטווח ארוך חשופים מאוד לסיכון האינפלציוני. חלופה טובה יותר עשויה להיות לבנות אוהל האג"ח.

-> ->

הדילמה חוזרת עוקבת

ניתוח היסטורי מראה כי רצף התשואות כי תיק ההשקעות מייצר משנה לשנה יכול להיות השפעה עצומה על התשואה הכוללת שנוצר על ידי התיק לאורך זמן . לדוגמה, תיק שירוויח 20% בשנה הראשונה שלו יישא את הרווח הנוסף דרך כל העליות והמורדות של השנים הבאות, ואילו תיק שמאבד את אותו הסכום יעבוד בהיפוך. משמעות הדבר היא כי שומרי פרישה צריך להיות זהיר במיוחד לגבי איך תיקי ההשקעות שלהם מושקעים כפי שהם להתקרב לפרישה, כמו שוק דוב קשה יכול להשפיע באופן דרסטי על הסכום הכולל של הכנסה זה יכול ליצור במהלך הפרישה. הנה איפה אוהל האג"ח יכול להיות כלי שימושי. (לפרטים נוספים, ראה: The Best Bet עבור פרישה הכנסה: אג"ח או בונד קרנות? )

-> ->

איך זה עובד

בצורתו הפשוטה ביותר, אוהל אג"ח נוצר על ידי הגדלת הקצאת איגרות חוב בתיק פרישה במהלך 10 שנים בערך לפני הפרישה, ולאחר מכן להקטין את החלק הזה של התיק במהלך הראשונה 10 עד 15 שנים של פרישה. האסטרטגיה נקראת "אוהל" כי על גרף קו, שיעור האג"ח בתיק עולה בהתמדה עד שהוא מגיע לשיא בעת הפרישה, ואז בהתמדה נופל כמו אג"ח הם בילו במהלך המחצית הראשונה של הפרישה, מה שהופך אוהל צוּרָה.

דוגמה כיצד זה יכול לעבוד יהיה להקצות מחדש פרישה תיק הרחק התמהיל 60/40 המסורתית של מניות ואג"ח להקצאה שבה 50% עד 60% של תיק מושקע אג"ח לפי זמן המשקיע פורש. עודף אחזקות האג"ח נמכרים אז במהלך המחצית הראשונה של פרישה עד לערבב המקורי 60/40 הוא הגיע שוב. אסטרטגיה זו תגן ביעילות על התיק כנגד הפסדים גדולים אפשריים משוק הדובי במהלך המחצית הראשונה של הפרישה, כאשר התיק יושפע בצורה חמורה ביותר מהתרחשות זו.אבל החשיפה הנותרת של התיק למניות יהיה גם להגן ביעילות על התיק נגד ההשפעות ארוכות הטווח של האינפלציה ולוודא כי גמלאי לא תארך את ההכנסה שלו. (לפרטים נוספים, ראה: השקעה באג"ח: 5 טעויות שיש להימנע בשוק היום )

מייקל קיטצ'ס, מתכנן פיננסי, שותף ומנהל ניהול עושר עבור Pinnacle Advisory Group, מייסד שותף של רשת התכנון של XY ומוציא לאור של הבלוג של Nerd's Eye View, כתב ב The Wall Street Journal שאסטרטגיית אוהל האג"ח מביאה בסופו של דבר יתרון נוסף למשקיעים. לדבריו, החשיפה הכוללת של כל התיק למניות תגדל בסופו של דבר עם הזמן, שכן איגרות החוב הנוספות שנרכשו כמשקיע מתקרבות לפרישה מתחילות לפרוש במחצית הראשונה של הפרישה.

זה יכול להיחשב יתרון כי זה יאפשר התיק לגדול יותר לאורך זמן ולספק הכנסה נוספת, למרות הסיכון של שוק דובי כבר שולל במידה רבה. אם המשקיע צבר חלק גדול יותר של אג"ח כדי לשלם את החשבונות במהלך המחצית הראשונה של פרישה, ולאחר מכן לחזור להקצאה גבוהה יותר של המניות בשנים מאוחר יותר של פרישה יהיה הרבה יותר בטוח והוא יכול לספק את התיק עם פוטנציאל גדול יותר כלפי מעלה. ההקצאה הזמנית של איגרות החוב בשנים שקדמו לפרישה ולאחריה תאפשר בסופו של דבר לחלק ההון בתיק להשיג את הצמיחה הנדרשת לטווח הארוך שתידרש כדי לספק גידור אפקטיבי כנגד האינפלציה.

השורה התחתונה

משקיעים רבים כיום לא מוצאים את התשואות הנמוכות המוצעות בשוקי ההכנסה הקבועה כאלטרנטיבה מושכת מאוד, במיוחד משום ששוק המניות עלה בהתמדה בשבע השנים האחרונות. אבל השווקים מראים סימנים של להיות בשלב מאוחר של השור לרוץ שלהם, אשר יכול לעשות אג"ח יותר מושך לעומת מתמשך נסיגה בשוק. אסטרטגיה האוהל האג"ח עשוי לספק חלופה קיימא לטווח ארוך אג"ח כי סביר להניח שלא יוכלו לשמור על קשר עם האינפלציה פעם הריבית מתחילה לעלות שוב. לקבלת מידע נוסף על יצירת אוהל אג"ח ומה אתה יכול לעשות כדי להגן על תיק הפרישה שלך מ downsturns בשוק, להתייעץ עם היועץ הפיננסי שלך. (לפרטים נוספים, ראה: בונד סולמות: רעיון רע עבור גמלאים? )