בשווקים העולמיים נרשמה תנודתיות בתנודתיות בשבועות האחרונים, כאשר מחירי המניות יש gyrated בפראות. על רקע חוסר הוודאות על הכלכלה הסינית, על המדיניות המוניטרית האירופית ועל האפשרות של העלאת הריבית, החלו המשקיעים להראות סימנים של פאניקה. תנודתיות שוק המניות הכללית בארה"ב נמדדת על ידי מדד התנודתיות של CBOE, או VIX. ה- VIX משתמש במחירי אופציות משתמעות במדד S & P 500 כדי לאמוד את הציפיות לתנודתיות עתידית של 30 יום. רמת מדד ה - VIX משמשת את המשקיעים למדידת אמון המשקיעים, והיא מכונה לעתים "מדד הפחד", כאשר ערכים גבוהים יותר מצביעים על אי ודאות רבה יותר. (ראה גם: 3 דרכים לסחור בתנודתיות התנופה .)

במשך השנים שלאחר המיתון הגדול, שוקי המניות עלו לאט ובהתמדה, כאשר יסודות כלכליים החלו להתאושש. למעשה, שש השנים האחרונות התאפיינו במידה רבה בתנודתיות מחירים היסטורית נמוכה ובשוק שור מתמשך.

בחודש אוגוסט, הגיע VIX רמות העולה על 40, הקריאות הגבוהות ביותר בשנים. כדי לשים את הדברים לפרספקטיבה, עלה VIX כמעט 80 במהלך קריסת ליהמן ברדרס. באופן כללי, רמות VIX מעל 20 או 30 עולה כי המשקיעים מודאגים, ורמות מתחת 20 מצביעים על כך המשקיעים אמון בשוק יציב, עולה. (ראה גם:

השימושים והגבלות של התנודתיות .) -> ->

תנודתיות 101

התנודתיות מודדת הן את המהירות והן את מהירות מחירי הנכסים, ללא תלות בכיוון. כלומר, זהו מדד למידת השונות של המחירים הנמדדים על פני תקופה מסוימת. אם מחירי הנכסים מופצים בצורה ידועה, כגון על פני התפלגות נורמלית, התנודתיות נמדדת על ידי קביעת מספר הפעמים שהמחיר העביר מספר מסוים של סטיות תקן מהממוצע.

התנודתיות בשוק המניות נשענת על התפלגות לוג-נורמלית, שמכירה כי מחירי המניות מוגבלים על ידי אפס לחיסרון, אך יש פוטנציאל בלתי מוגבל.

אנשים בדרך כלל חוששים מהלך כלפי מטה במחירי, והם הרבה יותר מודאג עם ירידה של 10% מאשר עלייה של 10% על פני תקופה דומה של זמן. זו הסיבה ומדדים של רמות התנודתיות, כגון ה- VIX, מתואמים באופן חיובי עם מהלכים למטה בשוק. (לפרטים נוספים, ראה:

שימוש ממוצעים נעים לסחור במדד התנודתיות (VIX) > תנודתיות מוגברת מנבאת נסיגות כלכליות בטווח הקרוב, שוקי דובי או משבר. שווקים תנודתיים עלולים לגרום למשקיעים להתנהג בצורה לא רציונלית ויכולים להביא לירידה בנזילות.

מסיבות אלה, החלטות פיננסיות קצרות טווח צריכות לקחת תנודתיות מוגברת. אבל על פני אמצע טווח ארוך עם זאת, זה יכול להיות חכם עבור רוב המשקיעים להתעלם נדנדה פתאומית בתנודתיות בשוק.הנה הסיבה:

1. התנודתיות נוטה לחזור לרמת

רמת התנודתיות בשווקים, כמו גם לנכסים בודדים, נוטה להציג את הנכס של חזרה ממוצעת. במילים פשוטות, תהיה רמה ממוצעת (או ממוצעת) של תנודתיות היסטורית שתוקם עם הזמן, כי רמות עתידיות יחזרו. אם התנודתיות מתחזקת לרמות הרבה מעל הממוצע, אז עם הזמן היא צריכה לחזור לרמה הממוצעת. אם רמות התנודתיות שנצפו הן די נמוך בהרבה מהממוצע, עם הזמן התנודתיות צפויה להיות עלייה.

בטווח הארוך, רמות התנודתיות צריכות להחליק ולחזור לממוצע. כמובן, על פני תקופות זמן ארוכות, הרמה הממוצעת עצמה עשויה להשתנות. זו הסיבה שרמה ממוצעת נעה משמשת לעתים קרובות כסמן.

ניתן לראות תופעה זו על ידי השוואת רמות התנודתיות קצרות הטווח, כגון תנודתיות של 30 או 60 יום, לרמות תנודתיות ארוכות טווח, כגון 180-50 יום או יותר. לדוגמה, התנודתיות ההיסטורית הנוכחית של 30 יום עבור מדד ה- S & P 500 ETF, SPY, עומדת כיום על כ -27, בעוד שתנודתיות של 180 יום קרובה ל -23.

למשקיעים בעלי אופקים ארוכי טווח, לא תהיה סיבה לעסקות פאניקה.

2. התנודתיות יכולה לעורר את אי-רציונליות האנושית

בעקבות מנטליות של עדר ונפילה קורבן לפחד עלולה לגרום למשקיעים להתנהג באופן לא רציונלי ולהגדיל את התנודתיות, כפי שהם מוכרים על השפל ולוקחים הפסדים. המימון ההתנהגותי מסביר כיצד הטיות רגשיות וקוגניטיביות יכולות לגרום לתוצאות גרועות למשקיעים, שאולי מוטב להם פשוט להמתין. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

כיצד רגשות הטיה החלטות העסק שלך .) אנשים נוטים להיות averse הפסד, ולא סיכון הסיכון. אנשים מגיבים ברגש גדול יותר לאובדן מאשר ברווח שווה. גרוע מכך, אנשים רבים יהפכו לסיכון של סיכון כאשר מול הפסד, כמו מהמר יכפיל את ההימורים שלו בקזינו רק בתקווה לשבור אפילו. התוצאה של התנהגות לא רציונלית זו מעמיקה את ההפסדים בפועל.

משקיעים מקצועיים מכובד של וורן באפט כדי ג 'ון Bogle של ואנגארד יש מזהיר בקול את הציבור לשבת בחיבוק ידיים ולהתעלם התנודתיות בשוק, שמא הם נופלים קורבן משלהם fallibility. תיק מגוון היטב המבוסס על יסודות קול צריך להיות מסוגל מזג האוויר לטווח קצר התקפי תנודתיות. למעשה, שוקי המניות ברחבי העולם נסחרים כעת ברמות גבוהות יותר מאשר לפני ההתרסקות של 2008. השוק ישתנה באופן טבעי ויכול לפרסם תשואות שליליות מעת לעת. כדוגמה נוספת, ה- S & P 500 היה בעל שיעור צמיחה ממוצע ממוצע (CAGR), העולה על תשואה כוללת של 10% על פני מאה השנים האחרונות. (ראה גם:

איזה שיעור תשואה אני מצפה 401 שלי (k)? ) 3. שוקי דובי מאפשרים למשקיעים לקנות את המטבלים

עבור משקיע עם אסטרטגיית השקעה מוגדרת היטב, אשר משקיע ומאזן מחדש באופן שוטף ושיטתי, שוקי תנודתיות יכולים למעשה לספק יתרון בכך שהוא מאפשר להם לקנות מניות במחירים נמוכים יותר מאשר יהיה מסוגל אחרת.לדוגמה, חוסכים פרישה אשר לחסוך חלק מההכנסה שלהם כל חודש כדי לתרום 401 (k) או חשבון IRA ו לא לסטות בשווקים תנודתיים ייהנו העלות הממוצעת דולר, יצירת מחיר הרכישה הממוצע הכללי נמוך יותר עבור המניות כי הם בסופו של דבר בעלות.

המשקיעים שהיו מסוגלים לשמור על ראש מגניב, ולהכיר כי מחירי המניות היו "על מכירה" במהלך שווקים דוב האחרונות או אפילו תוך כדי יום במהלך קריסות פלאש, מניות קנה כדי לשפר את מחיר הרכישה הממוצע שלהם. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

היתרונות והחסרונות של עלות הדולר השורה התחתונה

התנודתיות מודד כמה, וכמה מהר התנודות מחיר להתרחש, והוא מלווה לעתים קרובות על ידי פחד המשקיעים אי-ודאות לגבי התקופה הקרובה. מדד ה - VIX, הנקרא לעיתים "מדד הפחד", נמצא בשימוש נרחב למדידת תנודתיות השוק הנרחבת בארה ב ", ורמות ה - VIX עלו בשבועות האחרונים כתוצאה מהסיבוכים בשוק שנגרמו עקב אי וודאות בסין, אירופה וב בית.

בעוד התנודתיות יכולה להיות מנבא של שוקי דוב לטווח קצר או נסיגה כלכלית, משקיעים לטווח ארוך הם נבונים להתעלם מתנודתיות מוגברת ולשמור על מטרות ההשקעה האסטרטגית שלהם. רמות התנודתיות נוטות לחזור לממוצע, כך שגם רמות גבוהות צפויות לחזור לנורמה לאורך זמן. משקיעים שנפלו קורבן לפחד עשויים לפעול באופן לא רציונלי ולנעל הפסדים, או אפילו להפוך את ההפסדים שלהם גרוע יותר. משקיע מגניב שמבין את זה יכול להפיק תועלת משווקים תנודתיים על ידי מעקב אחר גישה ממוצעת של עלות ממוצעת לדולר, ולקחת מניות במחיר מציאה לטווח הארוך.