הדרך העיקרית בה סיכון השוק משפיע על עלות ההון היא באמצעות השפעתו על עלות ההון. החברות מממנות פרויקטים ופעילויות הרחבה עם הון עצמי או הון חוב. גיוס ההון נעשה באמצעות גיוס כספים באמצעות ערוצים שונים, בעיקר באמצעות רכישת הלוואות או מימון כרטיסי אשראי. גיוס ההון נעשה באמצעות מכירת מניות של מניות רגילות או מועדפות.
עלות ההון הכוללת של החברה כוללת הן את הכספים הדרושים כדי לשלם ריבית על מימון החוב והן את הדיבידנדים על ההון העצמי. עלות המימון העצמי נקבעת על ידי אמידת התשואה הממוצעת על ההשקעה שניתן לצפות על פי התשואות הנוצרות על ידי השוק הרחב. לכן, בגלל הסיכון בשוק משפיע ישירות על עלות ההון העצמי, זה גם משפיע ישירות על העלות הכוללת של ההון.
עלות המימון העצמי נקבעת בדרך כלל באמצעות מודל תמחור נכסי ההון, או CAPM. נוסחה זו מנצלת את התשואה הממוצעת הכוללת בשוק ואת ערך הביטא של המניה הנדון כדי לקבוע את שיעור התשואה כי בעלי המניות סביר לצפות על בסיס הסיכון נתפס ההשקעה. התשואה הממוצעת בשוק נאמדת תוך שימוש בשיעור התשואה הנובע ממדד שוק מרכזי, כגון מדד S & P 500 או מדד הדאו ג 'ונס. תשואת השוק מתחלקת נוספת לפרמיית הסיכון בשוק ולשיעור ללא סיכון.
שיעור הריבית חסרת הסיכון נאמד על בסיס שיעור התשואה של המק "מ לטווח קצר, שכן לניירות ערך אלה יש ערכים יציבים עם תשואה מובטחת המגובה על ידי ממשלת U. פרמיית הסיכון בשוק שווה לתשואת השוק בניכוי שיעור הסיכון. זה משקף את אחוז התשואה להשקעה שניתן לייחס לתנודתיות בשוק המניות.
לדוגמה, אם שיעור התשואה הממוצע הנוכחי להשקעות ב- S & P 500 הוא 12% ושיעור התשואה המובטח על אג"ח לטווח קצר הוא 4%, אזי פרמיית הסיכון בשוק היא 12% -4% או 8%.
עלות ההון העצמי, כפי שנקבעה בשיטת CAPM, שווה לשיעור ללא סיכון, בתוספת פרמיית הסיכון בשוק מוכפלת בערך הביטא של המניה הנדונה. ערך הבטא של המניה הוא מדד חשוב המשקף את התנודתיות של המניה הנתונה ביחס לתנודתיות של השוק הגדול. ערך ביתא של 1 מציין כי המניה המדוברת באותה מידה כמו תנודתית כמו השוק גדול יותר. אם S & P 500 קופץ 15%, המניה מראה רווחים דומים. ערכי בטא בין 0 ל -1 מצביעים על כך שהמלאי הוא פחות תנודתי מהשוק, בעוד שהערכים מעל 1 מצביעים על תנודתיות גדולה יותר. ערך ביתא של 0 מציין שהמלאי יציב לחלוטין.
נניח את המניה המדוברת יש ערך ביתא של 1. 2, הנאסד"ק מייצר תשואה ממוצעת של 10% ואת שיעור מובטח של תשואה על אג"ח לטווח קצר האג"ח הוא 5%. באמצעות מודל CAPM, שיעור התשואה שניתן לצפות באופן סביר על ידי המשקיעים הוא 5. 5% + 1. 2 * (10% - 5. 5%), או 10. 9%. שימוש בשיטה זו לאמידת עלות ההון העצמי מאפשר לעסקים לקבוע את האמצעים החסכוניים ביותר לגיוס כספים, ובכך למזער את העלות הכוללת של ההון.
מה ההבדל בין עלות ההון לבין עלות ההון?
לקרוא על כמה מההבדלים בין עלות ההון העצמי של החברה לבין עלות ההון שלה, שני מדדים של התשואות הנדרשות על ההון שגויס.
מה ההבדל בין עלות הון החוב לבין עלות ההון?
למד כיצד עלויות ההון וההון העצמי שונות וכיצד לחשב את כל שיעורי הריבית ושיעורי המס וערכי הביצועים של שוק המניות.
כיצד נקבעת התשואה הצפויה בשוק בעת חישוב פרמיית הסיכון בשוק?
לברר כיצד נקבע שיעור התשואה הצפויה בשוק בעת חישוב פרמיית הסיכון בשוק וכיצד משתמשים בנתונים אלו לצורך הערכת תשואות להשקעה.