a:

חוקרים בבנק הפדרלי של קליבלנד התבוננו בתנועות במחיר מחירי הנפט והבורסה וגילו, להפתעת רבים, שקיים מתאם מועט בין השניים. המחקר שלהם אינו בהכרח מוכיח שלמחיר הנפט השפעה מוגבלת מאוד על מחירי שוק המניות; היא מציעה, עם זאת, כי האנליסטים לא באמת יכול לחזות את הדרך בה המניות להגיב על שינוי מחירי הנפט.

-> ->

הוא פופולרי כדי לתאם שינויים במחירי גורמי מפתח, כגון נפט, ואת הביצועים של מדדי שוק המניות העיקריים. החוכמה הקונבנציונאלית גורסת כי עלייה במחירי הנפט תעלה את מחירי התשומות עבור מרבית העסקים ותכפה על הצרכנים להוציא יותר כסף על בנזין, ובכך תקטין את רווחי החברות של עסקים אחרים. ההפך צריך להיות נכון כאשר מחירי הנפט נופלים.

אנדריאה פסקטי, כלכלנית בקרן המטבע הבין-לאומית (IMF), ניסתה לבחון את התיאוריה הזו ב -2008. Pescatori מדד את השינויים במדד ה- S & P 500 כפרוקס של מחירי המניות ומחירי הנפט הגולמי. הוא גילה את המשתנים שלו רק מדי פעם נע באותו כיוון באותו זמן, אבל גם אז, היחסים היו חלשים. מדגמיו עולה כי אין מתאם עם רמת ביטחון של 95%.

-> ->

מדוע שמן לא באמת כונן מחירי המניות

אז למה לא כלכלנים הפד למצוא מתאם חזק יותר בין שוק המניות ואת מחירי הנפט? יש כמה הסברים אפשריים. הראשון והבולט ביותר הוא שיש הרבה מחירי גורמים במשק, כגון שכר, שיעורי ריבית, מתכות תעשייתיות, פלסטיק וטכנולוגיית מחשב, שיכולים לקזז את השינויים בעלויות האנרגיה. אפשרות נוספת היא כי תאגידים הפכו מתוחכמים יותר ויותר בקריאת החוזים העתידיים והם מסוגלים טוב יותר לצפות משמרות במחירי גורמים; חברה צריכה להיות מסוגלת להחליף תהליכי ייצור כדי לפצות על עלויות דלק נוספות. כמה כלכלנים מצביעים על כך שמחירי המניות הכלליים עולים לעתים קרובות על רקע גידול בכמות הכסף, המתרחשת באופן בלתי תלוי במחירי הנפט.

יש להבחין בין הנהגים העיקריים של מחירי הנפט לבין הנהגים של מחירי המניות של החברה. מחירי הנפט נקבעים על פי ההיצע והביקוש למוצרים מבוססי נפט. במהלך ההתרחבות הכלכלית, המחירים עשויים לעלות כתוצאה מגידול בצריכה; הם עשויים גם ליפול כתוצאה של ייצור מוגבר.

מחירי המניות עולים ויורדים על בסיס דיווחים עתידיים על רווחי חברות, ערכים פנימיים, סיכוני סיכון למשקיעים ומספר גדול של גורמים אחרים. למרות מחירי המניות הם בדרך כלל מצטברים ו ביחד, זה אפשרי מאוד מחירי הנפט להשפיע על מגזרים מסוימים הרבה יותר דרמטי מאחרים.במילים אחרות, המשק מורכב מכדי לצפות שמצרך אחד יוביל את כל הפעילות העסקית באופן צפוי.

מחירי הנפט והתחבורה

אחד המגזרים של שוק המניות הוא מתואם חזק עם מחיר ספוט של נפט: תחבורה. זה הגיוני כי עלות הקלט הדומיננטי עבור חברות התחבורה הוא דלק. משקיעים אולי כדאי לשקול קיצור המניות של חברות תחבורה חברות כאשר מחירי הנפט גבוהים. לעומת זאת, זה הגיוני לקנות כאשר מחירי הנפט נמוכים.