הכלל הראשון של תכנון פרישה הכנסה לעולם לא נגמרים של כסף. הכלל השני הוא לא לשכוח את הראשון. קורא שומרי מצוות ישים לב שאין סתירה בין הכללים.

אבל, יש הרבה סכסוכים בין הצורך בביטחון לבין הצורך בצמיחה כדי לגדר את האינפלציה על החיים של גמלאי. מכיוון שהאינפלציה והריבית עוקבים זה אחר זה, תיק בטוח של סיכון אפס יכסה בהתמדה את הערך של ביצת הקן לאורך חיי התיק, אפילו עם משיכות צנועות מאוד. אנחנו יכולים רק להבטיח כי תיקי הסיכון אפס לא יעמוד בכל היעדים הכלכליים סבירים. (עם כל כך הרבה אפשרויות זה יכול להיות קשה לקבוע איזה סוג של תוכנית פרישה מתאים לך, לקבלת עזרה לראות איזו תוכנית פרישה הוא הטוב ביותר? )

-> ->

TUTORIAL: בטיחות והכנסות

מאידך, תיק תיקי הון בלבד הוא בעל תשואה גבוהה הצפויה, אך בא עם תנודתיות שמסכנת את הפירוק העצמי אם המשיכות נמשכות מטה.

האסטרטגיה המתאימה מאזנת את שתי הדרישות הסותרות.

אנו נעצב תיק אשר צריך לאזן את הדרישות של הכנסה ליברלית עם נזילות מספקת כדי לעמוד בשווקים. אנחנו יכולים להתחיל על ידי חלוקת תיק לשני חלקים עם מטרות ספציפיות עבור כל:

הפיצול הרב ביותר האפשרי מקטין את התנודתיות של חלק ההון לגבול המעשי הנמוך ביותר, תוך מתן צמיחה ארוכת טווח הנדרשת לגידור האינפלציה, ועומד בתשואה הכוללת הנחוצה למימון משיכות.

• תפקידו של ההכנסה הקבועה הוא לספק חנות ערך לממן חלוקות ולהקטין את התנודתיות הכוללת בתיק. תיק ההכנסה הקבועה מתוכנן להיות קרוב לתנודתיות בשוק הכסף במקום לנסות למתוח את התשואה על ידי הגדלת משך הזמן ו / או הורדת איכות האשראי. ייצור ההכנסות אינו מטרה עיקרית.
• -> ->

סך הכל תשואה השקעה

שני חלקים של התיק לתרום למטרה של יצירת נסיגה ליברלית בר קיימא על פני תקופות זמן ארוכות. שימו לב שאנחנו דווקא לא משקיעים עבור הכנסה; אלא אנחנו משקיעים עבור תשואה מוחלטת.

סבא שלך השקיע בהכנסות ודחס את תיק ההשקעות שלו במניות דיבידנד, מניות בכורה, אג"ח להמרה ואג"ח גנריות נוספות. המנטרה היתה לחיות את ההכנסה ולעולם לא לפלוש לעיקרון. הם בחרו ניירות ערך בודדים על בסיס תשואה עסיסית גדולה שלהם שומן. זה נשמע כמו אסטרטגיה סבירה, אבל כל מה שהם קיבלו היה תיק עם תשואות נמוכות יותר סיכון גבוה יותר מאשר הצורך.

אז, אף אחד לא ידע טוב יותר כדי שנוכל לסלוח להם. הם עשו כמיטב יכולתם תחת הידע השורר.דיבידנדים וריבית היו גבוהים הרבה יותר עבור סבא שלך מאשר היום. אז, בעוד רחוק מלהיות מושלם, זה עבד אחרי אופנה.

היום, יש דרך טובה יותר לחשוב על השקעה. כל הדחף של התיאוריה הפיננסית המודרנית הוא לשנות את המיקוד מתוך בחירה ביטחונית בודדת הקצאת הנכסים בניית תיק, ולהתרכז תשואה כוללת ולא הכנסה. אם התיק צריך לבצע הפצות מכל סיבה שהיא, כגון תמיכה באורח החיים במהלך הפרישה, אנו יכולים לבחור ולבחור בין סוגי הנכסים כדי לגלח את המניות לפי הצורך. (למידע נוסף על מתאם הסיכון והתגמול, קראו את

פרמיית הסיכון של הסיכון: סיכון גבוה יותר להחזרים גבוהים יותר. ) הדיבידנד הסינתטי

מתוך הכרה בכך שההפצות ממומנות באופן אופורטוניסטי מכל חלק של את התיק ללא קשר לרווחים חשבונאיים, דיבידנדים או ריבית, רווחים או הפסדים אנו עשויים לאפיין את החלוקות כ "דיבידנד סינתטי".

סך כל ההחזרים להשקעה נוטש את ההגדרות המלאכותיות של הכנסה ועקרון שהובילו לדילמות חשבונאיות והשקעות רבות . היא מייצרת פתרונות פורטפוליו שהם אופטימליים הרבה יותר מהפרוטוקול הישן לייצור הכנסה.

הגישה הכוללת להשקעה חוזרת מקובלת בעולם על ידי הספרות האקדמית ועל שיטות העבודה המומלצות. זה נדרש על ידי אחיד Proudent חוק השקעות (UPIA), עובד פרישה הכנסה אבטחת חוק (ERISA), החוק הרגיל ותקנות. החוקים והתקנות השונים השתנו עם הזמן על מנת לשלב את התיאוריה הפיננסית המודרנית, כולל הרעיון שהשקעה בהכנסה היא מדיניות ההשקעות הבלתי הולמת.

עדיין, תמיד יש כאלה שלא מקבלים את המילה. יותר מדי משקיעים פרטיים, במיוחד גמלאים או אלה שצריכים הפצות קבועות כדי לתמוך באורח חייהם עדיין שקועים במדיניות ההשקעות של סבא. בהינתן בחירה בין השקעה בדיבידנד של 4% לבין צמיחה צפויה של 2% או תשואה צפויה של 8% ללא דיבידנד, רבים היו בוחרים בהשקעת הדיבידנד, והם עשויים לטעון כנגד כל הראיות הקיימות שתיקן "בטוח יותר" . זה בהחלט לא כך.

למרבה הצער, בסביבה ריבית נמוכה הביקוש למוצרים מניבים הוא גבוה. חברות ומנהלי קרנות משתדלים להביא לשוק פתרונות הכנסה במטרה למקסם את התשואה שלהם. אסטרטגיות דיבידנדים הן חוכמות של איש מכירות, אי פעם מוכן "לדחוף אותם את הדרך בה הם נוטים". בנוסף, העיתונות מלאה מאמרים על איך להחליף הכנסה ריבית אבודה בעולם תשואה אפס. כל זה לא משרת משקיעים טוב.

אז, איך משקיע ליצור זרם של משיכות כדי לתמוך בצורכי החיים שלו מתוך תיק החזר הכולל? (לקבלת רעיון טוב יותר מה תיק ההשקעות שלך יעשה, בדוק

החזרות משוערות: הנחת כלי השיט. ) דוגמה

התחל על ידי בחירת שיעור משיכה בר-קיימא. רוב המשקיפים מאמינים כי שיעור של 4% הוא בר קיימא ומאפשר תיק לגדול לאורך זמן.

הפוך הקצאת הנכס ברמה העליונה של 40% לטווח קצר, איגרות חוב באיכות גבוהה את היתרה לתיק ההון הגלובלי מגוון של אולי 10 עד 12 סוגים הנכס.

מזומנים עבור הפצות יכול להיות שנוצר באופן דינמי כמו המצב דורש. בשוק למטה, ההקצאה של 40% לאג"ח עשויה לתמוך בהפצות במשך עשר שנים לפני שיהיה צורך בפירוק של נכסים תנודתיים (הון). בתקופה טובה כאשר נכסי ההון מעריכים, ניתן לבצע הפצות על ידי גילוח מניות, ולאחר מכן שימוש בכל עודף כדי לאזן מחדש בחזרה למודל אג"ח / הון של 40% / 60%.

איזון מחדש בשיעורי ההון יגדיל את הביצועים לאורך זמן על ידי אכיפת דיסציפלינה של מכירה גבוהה וקנייה נמוכה כמו הביצועים בין הכיתות השונות משתנה.

כמה משקיעים הסיכון averse עשוי לבחור לא לאזן מחדש בין מניות ואג"ח במהלך שוקי המניות אם הם מעדיפים לשמור על נכסיהם בטוחים. בעוד זה מגן על הפצות עתידיות במקרה של שוק הון מתמשך למטה, זה מגיע במחיר של עלויות הזדמנות. עם זאת, אנו מכירים בכך שינה טוב הוא דאגה לגיטימית. המשקיעים יצטרכו לקבוע את העדפותיהם לאיזון חוזר בין הנכסים הבטוחים והמסוכנים כחלק ממדיניות ההשקעות שלהם. (כדי ללמוד עוד על החשיבות לאזן מחדש את תיק ההשקעות שלך, קרא את

Rebalance תיק שלך להישאר על המסלול. ) השורה התחתונה

מדיניות ההשקעה הכוללת תשואה תגיע תשואות גבוהות יותר עם סיכון נמוך יותר מאשר בניכוי דיבידנד או מדיניות הכנסה אופטימלית. זה מתרגם פוטנציאל הפצה גבוה יותר וערכי מסוף מוגברת תוך הפחתת ההסתברות של הקרן עצמית חיסול. למשקיעים יש הרבה מה להרוויח על ידי אימוץ מדיניות ההשקעה הכוללת. (לקבלת עזרה לקבוע אם התיק שלך צריך להיות מותאם, לבדוק את

למדוד את הביצועים של תיק. )