a:

התשובה הפשוטה היא כי התשואה המקסימלית של כל השקעה בחסר הוא למעשה 100%. עם זאת, המושגים שבבסיס מכירה בחסר - גיוס מניות והחבות שהיא יוצרת, אופן החישוב, וכו '- יכולים להיות כל דבר פשוט. בואו ננסה להבהיר את הבלבול.

כדי לחשב את ההחזר על מכירה בחסר, כל מה שאתה צריך לעשות הוא לחשב את ההפרש בין ההכנסות מהמכירה לבין עלות לסגור את המיקום. ערך זה מחולק אז על ידי התמורה הראשונית ממכירת מניות שאול. אם היית קצר 100 מניות ב $ 50 למניה, סך ההכנסות של המכירה יהיה $ 5, 000 ($ 50 * 100) וכי הסכום יופקדו בחשבון קצרים. אם המניה נפלה ל -30 דולר ואתה סגר את המיקום שלך, זה יעלה לך $ 3, 000 ($ 30 * 100), אשר יעזוב אותך עם $ 2, 000 בחשבונך ($ 5, 000- $ 3, 000). התשואה המחושבת תהיה 2 $, 000 מחולק התמורה הראשונית ממכירת המניות הלווה יהיה שווה לתשואה של 40%.

אם המניות שנשאלו ירד ל 0 $ ערך, לא היית צריך להחזיר כלום למלווה של הביטחון ואת ההחזר שלך יהיה 100%. הסיבה שחישוב זה גורם לבלבול הוא כי לא מתוך הכסף בכיס הוא הכניס את המניה בתחילת המסחר. עבור רבים, נראה כי כאשר אתה יכול לעשות $ 5, 000 מבלי לבזבז דולר של הכסף שלך, ההחזר הוא מעל 100%. אבל זה לא המצב.

תרשים זה מסייע להבהיר כיצד מחושבות תשואות שונות, בהתבסס על השינוי במחיר המניה וסכום החובה לכיסוי ההתחייבות.

הסיבה מדוע מכירות קצרות מוגבלות לתשואה של 100% היא שהם יוצרים אחריות ברגע שהם מנוהלים. בעוד החבות אינה מתרגמת להשקעה של כסף אמיתי על ידי המוכר קצר, זה בעצם אותו דבר כמו להשקיע את הכסף: זוהי אחריות כי יש להחזיר בחזרה בעתיד. המוכר קצר מקווה כי אחריות זו תיעלם, ועל זה יקרה המניות יהיה צורך ללכת לאפס. זו הסיבה הרווח המרבי על מכירה בחסר הוא 100%. הסכום המקסימלי שהמוכר הקצר יכול אי פעם לקחת הביתה הוא התמורה מהמכירה הקצרה - במקרה של הדוגמה שלנו, $ 5, 000 (סכום זהה ההתחייבות הראשונית). בעת חישוב התשואה של מכירה בחסר, אתה צריך להשוות את הסכום שהסוחר מקבל לשמור על הסכום ההתחלתי של ההתחייבות.אם הסחר בדוגמה שלנו פונה נגדך, אתה (כמו המוכר קצר) היה חייב לא רק את סכום ההכנסות הראשונית, אלא גם את סכום עודף, וזה היה יוצא מהכיס שלך.

כדי ללמוד עוד, ראה שלנו קצר מוכר הדרכה .