עונת הרווחים היא תקופה מרגשת בשוק המניות, עם ספקולציות, תחזיות וציפיות בשטף מתמיד, יחד עם רגשות והודעות רווח. אבל בין באז סביב הרווחים כי חברות צפויים לדווח במהלך העונה להרוויח כדאי לשים לב הדקויות של מספר לחש.

מספרים לחישה, בצורה פשוטה, מתייחסים לאומדנים לא רשמיים או שלא פורסמו על רווחי החברה המסתובבים דרך השווקים. מספרים לחישה לעתים קרובות שונים הערכות הרווחים הערכות הקונצנזוס. מה שהם באמת הוא השתקפות של חוכמה קונבנציונלית מצד משקיעים ואנליסטים.

-> ->

לחישות ותגובות

בזמן האחרון, מספרים לחישה הפכו מדויקים יותר וחשוב יותר. הנה מבט על כמה טוב הם חזו את מחיר המניה של אפל, Inc (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2. 61% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

הנתונים שנאספו על ידי WhisperNumber וצבירים אחרים מראים כי אפל ניצחה בהצלחה את מספר הלחישות ב -47 מתוך 68 רבעונים שנבדקו, תאמה אותו לשלוש והחטיאה אותו ב -18. כך, עבור הרבעונים הנדונים , אפל היה ציון חיובי של 69%, במונחים של להכות את מספר לחש. נתוני הרווחים של אפל מאז 1998 גם מראים לנו כי כאשר מדובר בניבוי הרווחים בפועל, מספרים לחישה היו מדויקים יותר מאשר הערכות אנליסטים. (ככלל, האנליסטים נוטים לזלזל ברווחים, בעוד שמספר הלחישות מקטין את ההטיה כלפי מטה בתחזית האנליסטים).

עכשיו, בואו נסתכל על הרווחים ברבעון השלישי שדווח על ידי אפל ב -21 ביולי 2015. ביום זה דיווחה אפל על רווח של 1 דולר. 85 למניה על הכנסות של 49 $. 6 מיליארד דולר להכות את אומדן הרווח הקונצנזוס של 1 $. 85 למניה על הכנסות של 49 $. 3 מיליארד. למרבה ההפתעה, המניה של אפל ירדה ב -4.4% ביום המסחר הבא והיא כבר במגמת ירידה מאז תוצאות הרווחים. מה מסביר את הירידה? זו היתה לחישת הרווחים של 1 $. 95 למניה על הכנסות של $ 49. 26 מיליארד אשר "החמיץ" על ידי הרווחים הרבעוניים בפועל. הציפיות של המשתתפים בשוק היו גבוהים כמו רבים האמינו כי הרווחים ללחישה יהיה נפגשו או עלתה, משהו שלא קרה! לכן, למרות הרווח הרבעוני של אפל היכו הערכות האנליסטים, המשקיעים הגיבו שלילית, עם המכירה, כמו רווחי רבעוני נפל מספר הלחישה. תגובות שליליות אלו בדרך כלל נמשכות למספר פגישות מסחר.

אחת המסקנות שאנחנו יכולים לצייר היא, כי בעוד "רשמית" הערכות הרווחים עשוי להיות נפגשו או על ידי הרווחים של החברה דיווח, המניות עדיין יכול לרדת כאשר הרווחים בפועל לא הצליחו לענות על מספר לחש.

ככלל, הערכות האנליסטים הן יותר מתמטיות, בעוד שמספר הלחישות נשלט גם על ידי תנודות במצב הרוח (על סמך סיפורי חדשות, שמועות, אישים ארגוניים וגורמים אינטואיטיביים אחרים) מצד המשקיעים. אם לחישות מדויקות יותר מהאומדנים של הקונצנזוס, וכן פרוקסי טוב יותר לציפיות הרווחים, ייתכן שהוא נובע מכך שהן מבוססות על ערכות נתונים גדולות יותר, אם פחות ניתנות לכימות. (קריאה קשורה, ראה: מספרי לחישה: אתה צריך להקשיב?)

השורה התחתונה

כל עונת הרווחים, אנו רואים הערכות קונצנזוס על רווחי המניות, מספרים לחשוש, ולבסוף, דוחות הרווחים בפועל. זה יחסי הגומלין בין מספרים אלה לבין תגובות המשקיע שמחליט על תנועות השוק לטווח קצר. מספרי לחישה עשויים להיות מסתוריים - הם עשויים לבוא ממקורבים בחברה, מניפולטורים של מחירי מניות, משקיעים בעלי תפיסה או שילוב כלשהו - אבל, יותר ויותר, הם שומעים את עצמם. המשקיעים לא צריכים להסתמך עליהם בעיוורון, אבל כתוספת להערכת האנליסטים הם משאב יקר ערך למשקיעים לטווח קצר, לסוחרים ולספקולנטים.