חברות התרופות כבר תחת אש ממספר כיוונים, בעיקר את הביקורת המתגברת על שיטות התמחור לסמים שהפך לבעיה במסע הבחירות לנשיאות. המאבק בתמחור סמים הוא אחד כזה חברות יצטרכו להילחם בתקשורת ואת אולמות הקונגרס. כמה חברות התרופות הגדולות יש גם תחת לחץ של משקיעים פעילים, אשר נוטים בדרך כלל להאמין החלקים הם גדולים יותר מכל. שלוש חברות בפרט, ג'ונסון אנד ג'ונסון (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76% 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ), GlaxoSmithKline Plc (NYSE: GSK GSKGlaxoSmithKline36 14% 03% Created with Highstock 4 2. 6 ) ו- Pfizer Inc. (סימול: PFE 2. 6 ), שוקלים הצעות להתפרק כדי לפתוח ערך לבעלי המניות יותר להתמקד המאמצים שלהם על שורות רווחיות יותר של העסק. -> ->

חברת התרופות Breakups לטובת בעלי המניות

העסק של חברת התרופות נוטה לסבול כאשר הוא הופך להיות גדול מדי מגוונים. למרות קונגלומרטים יעילים יותר, זה יכול לבוא על חשבון הביצועים, ואולי אפילו לקבור את הערכים המהותיים של קווי עסקים בודדים. בעלי המניות סובלים בשני התרחישים כי תרומתם לחברה אינה באה לידי ביטוי בשווי השוק של החברה. המשקיעים הפעילים רואים בכך את חובתם לבעלי המניות האחרים לפתוח את שווי המניות על ידי עידוד החברה למכור את קווי העסקים שמחזיקים את ערכה.

מכירת קווי עסקים יכולה לעבוד טוב לבעלי המניות, והיא יוצרת חברת תרופות רזה יותר, מנומסת ומנוהלת היטב, שיכולה, שוב, להתמקד בגידול ברווחיה. דוגמה לאסטרטגיה זו בתנועה התרחשה עם אבוט לאבס בינואר 2013. אבוט סובב את חטיבת הפארמה שלה כחברה נפרדת, הנקראת AbbVie (סימול: ABBV

ABBVAbbVie Inc92 96 + 0. 70%

עם Highstock 4. 2. 6 ). לפני שנה, מחיר המניה של אבוט עלה ב -21%, ומניות אבוי זינקו ב -42%. Pfizer, אשר שוקלת פרידה, סובב את עסקי בעלי החיים שלה בשנת 2013 עם הנפקה ציבורית ראשונית של Zoetis Inc (NYSE: ZTS ZTSZoetis Inc69 71 + 1. 49% Created with Highstock 4. 2 . < ). בעקבות השיתוק, מניות פייזר זכו בכמעט 25%.

חברות תרופות גדולות אחרות יש להשליך נכסים noncore כדי רזה למטה וליצור ערך. Merck & Co. (סימול: MRQ

MRKMerck & Co Inc .. 88-0 32%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) מכרה את עסקי הצריכה הבריאותיים שלה, הכוללים מותגים כגון כמו Coppertone וד"ר Scholls, ו Novartis AG (NYSE: NVS NVSNovartis83.50-0. 24% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) נפטר העסק עדשות מגע שלה. שניהם נשארים גדולים ומגוונים, אבל הם עדיין מועמדים לספינופים נוספים. המשקיעים מתוסכלים עם תשואות איטיות ומעודדים על ידי תוצאות אלה בעבר פונים אל ג 'ונסון & ג' ונסון, GlaxoSmithKline ו Pfizer לעשות את אותו הדבר. Johnson & Johnson Johnson & Johnson היא חברת מוצרי צריכה ענקית שמוכרת תחבושות, שטיפת פה, אבקת טלק ושמן תינוקות. היא מפתחת גם תרופות לסרטן ומכשור רפואי, אבל קווי העסקים האלה לא מקבלים תשומת לב רבה. המשקיעים פנו לחברה על פירוק עצמה לשלוש חטיבות, והעריכו כי היא תפתח עד ל -90 מיליארד דולר בשווי הארגון. פעילים מתלוננים על כך שהקונגלומרט מנסה לנהל שלושה דגמים עסקיים שונים, שמערבלים את הניהול ואת השורה התחתונה. שלוש חטיבות יכול להיות מנוהל יותר בנפרד עם יותר אחריות הזדמנויות לצמיחה.

ג 'ונסון & ג' ונסון מתעקש כי שלוש חטיבות תחת קורת גג אחת יוצרת משאבים רבים יותר עבור מחקר ופיתוח. זה גם נותן להם יותר כוח מיקוח עם בתי חולים המשתמשים מכשירים רפואיים ומוצרי צריכה. מנהלים מצביעים על סולם החברה במתן כרית לסופות כלכליות.

GlaxoSmithKline Plc

המשקיע פעיל ניל וודפורד כבר אחרי GlaxoSmithKline להיפרד מאז אוקטובר 2015, מתעקש שזה לרוץ כמו ארבע חברות שונות הבריח יחד. הוא טוען שהפרידה תבטל את ערך בעלי המניות. מנכ"ל אנדרו Witty אמר שהוא ייתן את הרעיון יותר שיקול, אבל כל פיצולים לא יקרה לפחות שנה. Witty גם מצביע על קווי העסקים המרובים של גלאקסו כחיץ כנגד הסיכונים והתנודתיות בשוק הפרמצבטיקה, ורואה יתרון בהיקף שהושג באמצעות שימוש בשרשרות אספקה ​​משותפות למוצרים השונים של החברה. Glaxo כבר underperforming שלה עמיתים, אשר צפויה לשמור על הלחץ על divestiture.

Pfizer Inc

Pfizer היה הרבה יותר יוזם מאשר חברות תרופות גדולות אחרות, לאחר שכבר עשה כמה מהלכים divestiture. בעקבות הצלחתו המוצלחת של Zoetis, מועצת המנהלים של פייזר חזרה מיד לעבודה כדי לשקול מהלכים אפשריים אחרים. המנכ"ל איאן ריד שקל זמן רב לפצל את החברה לשני חלקים, האחד שבו מתגוררת סם הצמיחה המוגנת בפטנט שלה, והשני עבור התרופות הישנות שלה שאיבדו או כמעט ואיבדו את הגנת הפטנט שלהן. רעיון זה הושלך מן המסלול כאשר החברה החליטה לרכוש Allergan plc (סימול: ACT), מה שהופך אותו חברת התרופות הגדולה ביותר בעולם. עם רכישת Allergan, ריד רואה את החברה גדולה מספיק כדי שבו שני החלקים שלה יכולים לעמוד בפני עצמם. הוא קבע יעד חדש של 2018 לפיצול.