העונה פרוקסי בעיטות הנחה 15 אפריל, והמשקיעים כבר הזדנבות להשתתף בפגישות השנתי של בעלי המניות של החברות שבהן הם בעלי המניות.

זה נקרא העונה proxy כי, בכל שנה, החל בסביבות הזמן הזה, חברות שולחות הצהרות פרוקסי לקראת המפגשים השנתיים האלה. כל הצהרה באופן מסורתי מספק מתאר על מה בעיות החברה מתכננת כתובת במהלך אסיפת בעלי המניות שלה. בנוסף, הוא כולל מידע על בעלי המניות להצביע, כגון בחירות מועצת המנהלים, בונוס ושכר מידע, מדיניות החברה (לפרטים נוספים, קרא תגמול מנהלים: כמה זה יותר מדי? ) >

הצהרות אלה פרוקסי נשלחים בדרך כלל לרשות ניירות ערך לפני שהם נשלחים לבעלי מניות בודדים.

אבל כל הצהרה proxy ואת בעלי המניות השנתי הפגישה היא שונה. קשה להבין מגמות ארגוניות רחבות יותר, אלא אם כן מישהו מחשב נתונים ומנתח אותו. מאמר זה בוחן את המגמות העיקריות המתרחשות ברמה העסקית ואת התפלגות המשקיעים המוסדיים מול המשקיעים הקמעונאיים בתגובה להצהרות החברה.

-> ->

השתתפות מוסדית על העלייה

מדי שנה, Broadridge Financial Solutions ו- PwC's Governance Insights Center מפרסמות את דוח ProxyPulse ™.

הדו"ח של השנה מדגיש מגמות עיקריות מפגישות בעלי המניות בין 1 יולי 2015 ו 31 דצמבר 2015. הדו"ח מציין ארבע מגמות עיקריות הבולטים על העונה proxy בשנה שעברה.

ראשית, הבעלות המוסדית על מניות החברה נמצאת במגמת עלייה. על פי הדו"ח, בעלות זו קפצה מ -58% ל -62% מכלל המניות הזמינות למשקיעים הציבוריים. המשקיעים הקמעונאיים - שבדרך כלל קונים ומוכרים כמויות קטנות יותר של מלאי לתיק האישי שלהם ירדו ל -38% מכלל בעלי המניות.

זה חשוב בגלל ההשפעה של בעלי המניות המוסדיים על הבחירות בחברה. הנתונים מצביעים על כך שמשקיעים קמעונאיים - שהם אחוז קטן יותר מבעלים - כבר לא לוקחים חלק רב באירועים של אסיפות בעלי המניות. רק 28% מכלל המשקיעים הקמעונאים הצביעו בבחירות החברות בשנה שעברה. זה השאיר 24 מיליארד דולר מניות קמעונאיות ללא קול ב 2015.

בינתיים, המשקיעים המוסדיים בשורה להצביע. בשנה שעברה, 83% ממניות אלו הצביעו בתקופה הנסקרת בדוח. שני דברים בולטים בדפוסי ההצבעה. ראשית, המשקיעים המוסדיים מסוגלים להשפיע על החלטות החברה משום שהם נוטים יותר לקחת חלק בתהליך הדמוקרטי של החברה. שנית, חברות צריך לעשות עבודה טובה יותר העוסקים בעלי המניות הקמעונאי שלהם. לא רק שהצבעה לא נוצלה, אך קולות אלה יכולים להיות קריטיים בבחירות קרובות, שיקבעו את גורלו של דירקטור, מיזוג או רכישה, או כל אירוע ארגוני חשוב אחר.

תגמול מנהלים תמיכה מוצק

על פי דו"ח ProxyPulse, המשקיעים תומכים חבילות פיצוי מנהלים. רמת התמיכה הממוצעת להצעות "אומר על תשלום" יושבת על 80%. זה חשוב, כי השליטה בבעלי המניות של פיצוי מנהלים פותר בעיה סוכנות גדולה הקשורים לניהול כוח.

"8% מקולות ההצבעה על השכר לא הצליחו להשיג רוב בעלי המניות, ו -20% לא הצליחו לעלות על סף התמיכה ב -70%, שהוא מדד חשוב לחברות רבות וליועצים פרוקסי", נכתב בדו"ח. "מתוך 20 אחוזים, כי לא הצליחו להגיע לסף 70 אחוז, המשקיעים הקמעונאיים הצביעו 66 אחוזים ממניותיהם לטובת.

מנהל תמיכה הוא על ירידה

קשה למצוא את התמיכה של בעלי המניות כאשר אתה מגיע לראש של החברה. בשנה שעברה, 125 מנהלים לא היו מסוגלים לקבל תמיכה של רוב בעלי המניות. בינתיים, כמעט 400 מנהלים לא הצליחו להכות את סף התמיכה של 70%. זה מצביע על כך בעלי המניות הם סקפטי נרחב סלקטיבי על אנשים להציב בראש הארגון.

מה קורה ב- 2016?

העונה של פרוקסי השנה צפויה תכונה שפע של הצעות מבעלי המניות. בעוד בשנה שעברה גידול בעלי המניות אקטיביזם וחוקים חדשים של ה- SEC, השנה יש מספר לא מבוטל של רעיונות פופולריים ברמת בעלי המניות.

ראשית, בעלי המניות רבים רוצים לחזור על הכללים המוצעים 2010 על ידי ה- SEC כי יאפשר לכל בעל מניות בעלות 3% של המשרד במשך שלוש השנים האחרונות להציע המועמדים שלהם בדוחות פרוקסי שנתי של עד 25% של הלוח . כלל זה ננטש על ידי פגע בבית המשפט בשנת 2011, אך מספר גדל והולך של הצעות לבעלי המניות דוחפים גישה ליברלית יותר ליברלי.

שנית, אקטיביזם בעלי המניות לא ייעלם בקרוב. מאז 2010, פעילות בעלי המניות פעיל גדל בהתמדה. על פי המחקר Spotlight, היו 355 מקרים של אקטיביזם המניות בשנת 2015, הנתון הגבוה ביותר מאז 2008. רבים המשקיעים לקשר אקטיביזם עם מנהלי קרנות גידור כמו ביל Ackman וקרל Ikahn, אבל רוב הקרבות אינם פומביים מאוד. קמפיינים פעילים רבים מתמקדים ביכולת להשיג מושב במועצת המנהלים ולהשפיע על שינוי ברמת המנהל. זוהי גם אסטרטגיה ברורה בשימוש על ידי מנהלי הטיסה העליונה כדי להגדיל את הערך לבעלי המניות.

פרוקסי קרבות כדי לצפות

כותרת לתוך עונת ה- Proxy 2016, המשקיעים צריכים לשמור מקרוב על אלה מפגשים השנתי בעלי המניות.

קרב פרוקסי אכזרי החל בין מכרות Taseko בע"מ (TGB

TGBTaseko Mines Ltd2 20 + 1 38%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) וקבוצת משקיעים אמריקאים הידוע בשם Raging River Capital, אשר מחזיק נתח של 14% בענקית הכרייה ובבעלותה 75% מחוב האג"ח של החברה. Taseko, אשר מופיע גם על שוקי המניות בארה"ב ושוק המניות הקנדי. Taseko טוען כי Raging נהר הפרה תקנות ה- SEC על ידי אי גילוי מידע על העובדה כי היא מחזיקה בכ 16 מיליון דולר הערות בכירים.בינתיים, Raging River האשים שני בכירים ברמת המנהלים של מסחר במידע פנים, וביקש ועדת ניירות ערך BC (BCSC) לחקור. קבוצת המשקיעים מאשימה את מועצת המנהלים הנוכחית על השפל האחרון במחיר המניה של החברה ושאלות מדוע Taseko היה כל כך איטי מקבל פרויקט כרייה מן הקרקע. צפו להמולה של הודעות לעיתונות ותביעות אפשריות סביב הקרב הזה. אין זה סוד כי רובוטיקה ואוטומציה תהיה השפעה דרמטית על העתיד של כלכלת ארה"ב. אבל חברה מובילה אחת בחלל iRobot קורפ (IRBT IRBTiRobot Corp68 55 + 1. 71%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) הוא יצטרך ליישב קרב proxy לפני זה יכול לקחת את הצעד הבא קדימה. מנהל הפעילים Red Mountain השיק מאבק פרוקסי נגד החברה וממנה לפחות שני דירקטורים למועצת המנהלים של iRobot. Red Mountain, המחזיקה 1. 78 מיליון מניות, רוצה למנות לשעבר Clorox ושות '(CLX CLXClorox Co127 73% 30% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) COO לורנס Peirosformer בנקאי לשעבר מקבוצת גולדמן זאקס (GS קבוצת גסגולדמן זאקס Inc 243 49% 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ) בנקאי וילם מסג '. הקרב בעיטות למרות iRobot הגדילה את הערך לבעלי המניות על ידי הרחבת תוכנית הרכישה שלה ומכרה עסקי הביטחון / אבטחה, שתי דרישות קודמות של ההר האדום. אין דרמה של מועצת המנהלים היתה גדולה עוד יותר ב -2016 מהמתרחש בין יאהו (YHOO) לבין קרן גידור אקטיביסטית Starboard Value. למרות שיאהו לא תארח את אסיפת בעלי המניות השנתית שלה עד דצמבר, ההתקפות של סטרבורד נגד הנהגת יאהו היו מהירות וחסרות רחמים. יאהו אולי אין ברירה אלא לוותר על השליטה בקרן הגידור שלה. אמנם לא היה קרב רשמי פרוקסי הודיעה, זה הוגן לצפות אחד מאוחר יותר השנה. סטארבורד מייסד הערך ג'ף סמית 'היה ביקורתי מאוד במנכ"ל יאהו, מריסה מאייר, מה שמציע תחליף ודורש כי החברה תמכור את עסקי הליבה שלה לאינטרנט למציע הגבוה ביותר. עם לוח המורכב רק שבעה מושבים, סטרבורד רוצה שליטה הרוב, על פי ניו יורק פוסט

. צפו זיקוקים בשנת 2016. השורה התחתונה העונה פרוקסי מוגדר לבעוט בתוך כמה שבועות. זהו זמן המספק למשקיעים את ההזדמנות להביע את דאגותיהם ותמיכתם בנוגע לעתיד האסטרטגיה של הארגון, הרכב המנהיגות, ומשימתו וערכיו. עם זאת, בשנים האחרונות הראו כי חברות מוסדיות מעורבות הרבה יותר. כתוצאה מכך, סוגיות רבות של פרוקסי מתרכזות יותר בזכויות בעלי המניות המוסדיים והאתגרים העומדים בפני המשקיעים.

לפרטים נוספים, קרא

הצצה לפגישות בעלי המניות.