BP p. l. c. (BP BPBP41 41 + 2. 10% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) שוחרר ברבעון השני ואת התוצאות הכספיות במחצית הראשונה המציגים החוב נטו עלה 25% ל 30 $. 9 מיליארד דולר עד סוף יוני 2016, כמו החברה לווה למלא את הפער מימון נותר על ידי ירידה במחירי הנפט. ההלוואה החדשה הזו דחפה את יחס ההיוון של החברה, החוב נטו להון הכולל, ל -24% 7, הגבוה ביותר מאז 2002. מנכ"ל BP, ​​בוב דדלי, אמר בראיון בלומברג כי הוא מרגיש בנוח עם ההילוכים ברמה זו, ו- BP עשוי להגדיל את ההשאלה כי "הכסף הוא כל כך זול עכשיו. "BP יש להקה ממוקד ההילוכים של בין 20-30%, לעומת 10-20% באוקטובר 2015.

-> Moody's מתוקן BP של 'A2' לטווח ארוך דירוג אשראי חיובי שלילי מ יולי 2015, כאשר BP הודיעה כי היא התיישבו U. S הפדרלית, המדינה ואת התביעות לשפוך מקומי עבור $ 18. 7 מיליארד דולר ישולמו מעל 18 שנים הקשורים לתאונה של BP 2010 במפרץ מקסיקו. באותה עת, ההוצאות המצטברות לפני מס הסתכמו ב- 53 דולר. 8 מיליארד דולר. (ראה גם:

BP Q2 רווחים מגיע, למה לצפות?

)

בדיוק שנה לאחר מכן, הודיעה BP על ההחלטה של ​​כל התביעות התלויות הקשורות לשפוך, אבל עכשיו מעריך סך מצטבר מראש מס של 61 $. 6 מיליארד דולר. זה באופן מהותי מעל מה Moody's אולי נחשב כאשר זה שינה את התחזית חיובית יכול לשים כל דירוג שדרוג בסיכון.

Moody's אולי יש מחשבות שניות על כל שדרוג פוטנציאלי בחזרה בינואר 2016, כאשר הם פירסמו דוח מראה כי שלושה שוק משתמע מדדי דירוג היו כל במגמת למטה. בדו"ח זה אמר מודיס, "כל שלושת הדירוגים משתמע השוק עבור BP ירדו מן הפסגות האחרונות. כל אחד מהם עומד כעת בנקודה הנמוכה ביותר מזה שנים. "

בהודעה לעיתונות של יולי 2015, Moody's מספק הנחיות לשדרוג הדירוג. באופן ספציפי הם אומרים, "… המשך ביצוע התוכנית האסטרטגית של BP, ​​כולל ההישג של ניטרליות תזרים מזומנים בסביבת מחיר שמן נמוכה יותר וכיצד היא מנהלת את המינוף שלה ואת המיקום במזומן גדול, יכול להוביל לשדרוג. "

מאזן מזומנים של BP

בחינת תוצאות H116 של BP מראה תזרים מזומנים תפעולי (OCF) - מותאם לפי עלויות הקשורות לשפכים של מפרץ מקסיקו - הוא כעת תזרים מזומנים נייטרלי להוצאות הון (capex). לדוגמה, החברה מדווחת H116 OCF של 8 $. 3 מיליארד דולר לעומת capex של 8 $. 1 מיליארד דולר. כולל כ 2 $. 3 מיליארד דולר דיבידנדים ששולמו H116, עם זאת, טיפים את המאזניים עם הדיבידנדים האלה ממומן כעת עם החוב.בלומברג אומר במאמר על תוצאות הרבעון השני כי "החברה שמרה על התחזית שלה על היכולת לאזן תזרים מזומנים עם תשלומי בעלי המניות והוצאות הון במחיר הנפט של 50 $ ל 55 $ לחבית בשנה הבאה. "עם המסחר בנפט מתחת מחיר זה עבור רוב 2016, השגת איזון זה יכול להיות אתגר עבור שאר השנה. (ראה גם:

BP המניה נופל עם מחירי הנפט, דיל המיזוג.

) ->> השורה התחתונה

Moody's עשוי לשנות את דעתו לגבי שדרוג דירוג האשראי של BP ולשנות את התחזית ליציבה חיובית בעקבות התוצאות הכספיות של החברה ברבעון השני. גידול החוב, חיובים הקשורים לשפוך גבוה וחוסר יכולת לממן דיבידנדים מ OCF יכול פשוט להיות סיבה מספיק כדי להשאיר את דירוג האשראי איפה זה לעת עתה.

כתב ויתור: גארי אשטון הוא נפט וגז יועץ פיננסי שכותב עבור Investopedia. התצפיות שהוא עושה הן שלו ולא נועדו לייעוץ השקעות. גארי אינו הבעלים של מניות או אג"ח של BP.

-> -