האינפלציה, או רמת המחירים הכללית של כל הסחורות והשירותים במשק, נותרה מאופקת בשנים שלאחר המיתון הגדול. למעשה, בארצות הברית, שיעור האינפלציה נשאר מתחת 3. 5% מדי שנה מאז 2008. באירופה, רמות המחירים גם היו מדוכאים, עם חלקים של גוש האירו חווה מה האינפלציה השלילית - דפלציה. האינפלציה נמדדת בדרך כלל במדד המחירים לצרכן, אשר מודד את השינויים במחירי סל הסחורות לאורך זמן או באמצעות מדדי מחירי התוצר, אשר בוחנים את השינויים בצמיחת התמ"ג הנומינלי מול הריאלי בתקופה מסויימת. (לקבלת מידע נוסף, ראה גם: מדוע דפלציה רע עבור כלכלה? )

הבנק המרכזי של אירופה, כמו גם הבנק העממי של סין ובנק יפן, מנסים להילחם בדפלציה עם מדיניות מוניטרית מרחיבה ובאמצעות מדיניות לא מסורתית כגון הקלה כמותית על ניצוץ הביקוש ולעודד עליית מחירים. בינתיים, יו"ר הפדרל ריזרב, ג'נט ילן, ציינה כי כאן, לפחות, ניתן להגדיל את הריבית באופק. מדוע יש נתק בין מדיניות הבנק המרכזי בארצות הברית בהשוואה לחלקים אחרים בעלי השפעה בעולם? האם ארצות הברית נמצאת על סף תקופה של אינפלציה? (לקריאה הקשורה, ראה גם:

הקלות כמותיות: האם זה עובד? ) -> ->

סקירה קצרה של האינפלציה

תופעת האינפלציה כבר חלק של החברה האנושית במשך אלפי שנים. רשומות שנמשכו מאות שנים עבור עלות של מדים צבאיים ברומא העתיקה להראות עלייה מתמדת לאורך זמן. אירופה חווה תקופות של אינפלציה מהירה לאחר תגליות זהב או כסף גדולות או בעקבות מלחמות ארוכות והרסניות. עם התמוטטות תקן הזהב בשנות ה -70, כאשר המטבעות הלאומיים לא היו מחוברים עוד לערך המהותי של הזהב, אלא היו חופשיים לצוף זה מול זה בשוק מטבע זר פתוח, האינפלציה הפכה לדאגה גדולה אף יותר.

זהב, להיות נדירים עם כמות קטנה המיוצר מדי שנה, הוא באופן טבעי דפלציוני. במילים אחרות, אם הביקוש זהב עולה עם צמיחה כלכלית, אבל את כמות הזהב יכול רק להגדיל בכמות קטנה, את הערך של אונקיית זהב באופן טבעי להגדיל. אם תפוח עולה גרם אחד של זהב, כי זהב הפך יקר יותר, עכשיו הוא יכול לקנות שני תפוחים. עלות התפוח ירדה מגרם אחד של זהב למחצית גרם.

כסף לא מגובה זהב, המכונה לפעמים כסף fiat, מגובה במקום זאת על ידי הממשלה הנפקת כי הכסף ואת היכולת שלהם מסים מסים ולשלוט על הכסף על ידי הוספת או הסרת כמויות מהמחזור.אם אנשים מאבדים את האמון בממשלה זו, או אם יותר מדי כסף מציף את השוק בבת אחת, כי הכסף יכול להיות פחות יקר. אם תפוח עולה $ 1 והדולר מאבד מחצית מערכו מכל סיבה שהיא, הוא ידרוש כעת $ 2 לקנות את אותו תפוח. במילים אחרות, המחירים גדלו. האינפלציה הנגרמת בדרך זו מכונה לעתים "אינפלציה". כפי שציין פעם הכלכלן המולטריסטי, מילטון פרידמן: "האינפלציה היא תמיד ובכל מקום תופעה מוניטרית. "אם הממשלה יוצרת כמות גדולה מדי של כסף ביחס לביקוש שלה, המחירים יעלו כמו הכסף מאבד את ערכו בשוק. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

כיצד הפדרל ריזרב מנהלת את אספקת הכסף ) האינפלציה יכולה להתרחש גם באמצעות מה שנקרא "למשוך למשוך" או "דרישה למשוך" מנגנון. בתרחיש זה, תפוקה כלכלית וצמיחה מתרחשת די מהר, יצירת ביקוש גדול לעבודה למלא משרות חדשות כדי להמשיך את ההתרחבות. כתוצאה מכך דרישה, שכר ומשכורות הם הצעה עד כך עובדים עכשיו יש יותר כסף בכיסים שלהם. כמו הכסף הנוסף הוא בילה על סחורות ושירותים, או השקיעו בנכסים, המחירים של הדברים האלה גם להפוך הצעה עד לרמה חדשה, שיווי משקל גבוה יותר רמת מושגת.

הזוכים ומפסיד האינפלציה

ללא קשר לסיבה הבסיסית לאינפלציה, עלייה כללית במחירים תועיל תמיד על חשבון אחרים. חייבים, או אלה שחייבים כסף בשל הלוואות או חובות, בדרך כלל לצאת קדימה. אם יש לך הלוואה יוצאת דופן עם ריבית קבועה, כגון משכנתא מסורתית, אתה תהיה מחויבת לבצע תשלומים קבועים על בסיס קבוע עד החוב הוא השתלם. אם אתה חייב $ 1, 000 בחודש על הלוואה $ 250, 000, אתה תהיה הרבה יותר טוב אם הערך (או יותר נכון, כוח הקנייה) של $ 1, 000 מופחת. אם הדולר היו להפסיד מחצית הערך שלה, כל תשלום הלוואה היה רק ​​"לעלות" לך את המקבילה של $ 500 הולך קדימה.

תאגידים שהנפיקו חוב בריבית קבועה יראו גם את היתרונות. לפעמים אנשים אומרים כי ממשלות לאומיות עם כמויות גדולות של חוב לשירות יבקשו "לנפח את דרכם החוצה" של חובות אלה באמצעות אותה מכניקה. (לקריאה הקשורה, ראה:

מה כדאי לדעת על אינפלציה ) מצד שני הנושים, או אנשים שהלוו כסף בריבית קבועה, ירגישו את ההשפעה ההפוכה. כל תשלום הריבית שהם יקבלו יהיה יעיל פחות כוח הקנייה כמו רמות מחיר עבור כל דבר אחר עולה. המגזר הפיננסי, ובמיוחד הבנקים, הם בדרך כלל נפגעות ביותר במצבים כאלה כפי שהם בעסק של מתן אשראי ועשיית הלוואות. מחזיקי האג"ח של החוב הממשלתי או הממשלה יראו גם את הערך של ההשקעות שלהם ירידה.

האם ארצות הברית נמצאת על סף האינפלציה המתחדשת?

כמות מתונה של אינפלציה (בדרך כלל בין 2% ל -4%) מקובלת על הכלכלנים להיות בריאים לצמיחה כלכלית יציבה.כל דבר משמעותי יותר מזה והכלכלה יכולה "להתחמם" ולגרום לבנקים מרכזיים להדק את המדיניות המוניטרית כדי למנוע היפרפלציה מסוכנת. יחד עם זאת, קצב אינפלציה נמוך מדי עלול להוביל לקיפאון כלכלי ולספירלה דפלציונית מסוכנת באותה מידה שקשה להתאושש ממנה.

מאז המיתון הגדול של 2008, הפדרל ריזרב, או הפד, הגיבו לאינפלציה נמוכה על ידי אימוץ מדיניות מוניטרית רופפת: הפחתת ריבית היעד קרוב ל -0%, ושאיבת כסף לכלכלה באמצעות פעילות בשוק הפתוח על ידי רכישת ניירות ערך ממשלתיים תמורת דולר חדש שנוצר. עם זאת, כלכלת ארה"ב לא חווה צמיחה מספיק כדי להחזיר את האינפלציה למקום שבו היא אמורה להיות, והפדרל ריזרב נסב על חוזים שונים של הקלות כמותיות (QE).

בהקלטה כמותית, הבנק המרכזי מתחיל להעלות את מחירי שווקי הנכסים השונים על ידי ביצוע רכישות של ניירות ערך לא ממשלתיים כגון משכנתאות, חוב של חברות ואפילו מניות של מניות בבורסה. ההשפעה הכוללת של צעדים אלה היא להפוך את שמירת פחות אטרקטיבי, והוצאות והשקעה אטרקטיבי יותר. מאז הצריכה וההשקעה הם הנהגים הגדולים ביותר של הצמיחה הכלכלית המקומית, פעולות אלה הגיוני הגיוני. (לפרטים נוספים, ראה גם:

כיצד פועלת מדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית. ) הבעיה היא שלמרות כל המאמצים האלה להזריק כסף לכלכלה ולהפוך את עלות גיוס ההון, האינפלציה והכלכלה הצמיחה נותרה מושתקת עד לאחרונה. עכשיו, האבטלה הכותרת ירדה סביב 5% והתמ"ג גדל בהתמדה. שווקי הנכסים, כגון שוק המניות, נהנו מצמיחה מתמשכת מהמיתון שלאחר המיתון, וכעת הבנק הפדרלי ציין כי בקרוב יתחילו להעלות את הריבית.

השאלה המתעוררת היא מדוע האינפלציה נותרה נמוכה כל כך זמן רב כל כך למרות המדינה להיות שטוף עם כסף. התשובה יכולה להיות כי בעוד התערבויות הבנק המרכזי הגדילו את בסיס הכסף, או M0 כסף, דולר אלה הוחזקו על ידי המערכת הבנקאית. למעשה, את הכסף החשוב יותר M2 אספקת, אשר חשבונות עבור בנקאות רזרבה חלקי האשראי לא לראות עלייה ניכרת במהלך אותה תקופה. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

למה לא הקלה כמותית להוביל היפרינפלציה? ) השורה התחתונה

גם באירופה וחלקים אחרים של העולם מתמודדים עם קיפאון כלכלי ודפלציה, הפדרל ריזרב בארה"ב סימנה כי בקרוב תעלה את הריבית. לאחר שנים של מדיניות מוניטרית רופפת והקלות כמותיות, מהלך זה עשוי להצביע על כך שרמות המחירים הכלכליות יגדלו בסופו של דבר, וכי U. S. יתחילו לחוות רמות משמעותיות של אינפלציה לראשונה מזה כמעט עשור. עם זאת, ציפייה זו עלולה להתפרק אם הכלכלות הסיניות והאירופיות ימשיכו להיתקל בצרות המתגלגלות בשווקים הגלובליים ויערערו את הצמיחה הכלכלית אותה חווה כיום ס.למעשה, הפד אמר כי הוא עשוי לדחות על עליית הריבית אם השוק ונתונים כלכליים מתחילים להחליק לפני קבלת ההחלטה שלהם.