קרנות נאמנות הן דרך מצוינת להשקיע בשוקי המניות והאג"ח ללא סיכון מסוים המניה. כספים אלה מנוהלים על ידי צוות מקצועי של אנשי השקעות, אשר יכולים לספק לאנשים דרך להשתתף בשוק בצורה מגוונת. בחירת קרן נאמנות מחייבת בקפידה לבחון את מטרותיו של הפרט בהתאם ליעד הקרן.

מידע בדבר היעדים של קרן נאמנות נכלל בתשקיף שלה, שהוא מסמך שסופק על ידי חברת הקרן. התשקיף מכיל את כל העובדות החשובות לגבי הקרן, לרבות מרכיבי העמלות הקשורות לקרן. אנשים המשקיעים בקרנות נאמנות משלמים את העמלות הכרוכות בניהול הקרן וכן עמלות הקשורות במכירת ותפעול הקרן והפירמה. חלק מהוצאות קרנות הנאמנות אינן מובילות ישירות על ידי המשקיע, אלא באופן עקיף על ידי הקטנת התשואה שקיבל המשקיע. הוצאות קרנות הנאמנות הן מרכיב קריטי בהחלטה האם להשקיע בקרן.

עמלות הקשורות בקרן נאמנות כוללות את דמי המכירה האמורים וכן דמי עסקה אחרים, דמי חשבון והוצאות קופות. הוצאות המימון כוללות, בין היתר, דמי ניהול ודמי הפעלה. משקיעים לעיתים קרובות לבלבל את דמי הניהול עם יחס הוצאות ניהול (MER). דמי הניהול משמשים לעתים קרובות כגורם המפתח בעת קבלת החלטת השקעה, אך מדד ה - MER הוא מדד רחב עוד יותר לגבי מידת היקפה של הקרן למשקיע.

-> ->

יחס הוצאות ניהול לעומת דמי ניהול
בקרן נאמנות יש דמי תפעול רבים הקשורים בניהול קרן, למעט עלויות רכישה ומכירה של ניירות ערך ולשלם את צוות ההשקעות המבצע רכישה / מכירה החלטות. עלויות התפעול האחרות כוללות עלויות שיווק, עלויות משפטיות, ביקורת ותיעוד ועלויות ניהול אחרות. בעוד ששכר זה אינו מעורב באופן ישיר בקבלת החלטות ההשקעה, הן נדרשות להבטיח כי קרן הנאמנות תפעל כראוי ובדרישות הנציבות.

דמי הניהול כוללים את כל ההוצאות הישירות שנוצרו בניהול ההשקעות כגון העסקת מנהל תיק ההשקעות וצוות ההשקעות. יצויין כי עלות קניה או מכירה של נייר ערך כלשהו עבור הקרן אינה נכללת בדמי הניהול. לעומת זאת, מדובר בעלויות עסקה, והן מתבטאות כיחס הוצאות מסחר בתשקיף. יחד, דמי התפעול ודמי הניהול מהווים את ה - MER.

תשקיף הקרן מספק את נתוני ההוצאות עבור הקרן מדי שנה.דמי הניהול הם משמעותיים עבור הקרן, שכן עלות גיוס ושימור צוות ההשקעות היא החלק היקר ביותר בניהול קרן נאמנות. לכן, דמי הניהול הוא לעתים קרובות מצוטט כעמלה לבדיקה. עם זאת, בחינת ה- MER היא גורם מכריע יותר כיצד החברה מנהלת את ההוצאות הקשורות לניהול הקרן.

סקירה אלה עמלות בתשקיף לא תמיד יכול להיות פשוט בהתאם מה הניסוח משתמש בקרן הנאמנות. רוב החברות תווית את דמי הניהול כפי שהוא, אבל MER יכול להיות מתויג מספר דרכים. להלן כמה דוגמאות של תשקיפים בפועל של קרנות הקרן:

חברה מס '1:
דמי ניהול: 0. 39%
סך כל ההוצאות התפעוליות השנתיות: 1. 17%
המשקיע היחיד צריך לחשב MER, אשר במקרה זה הוא 1. 56%
קרן החברה # 2:
דמי ניהול: 1. 80%
הוצאות הקרן מובלת בעקיפין על ידי המשקיעים: 2. 285% (לידי ביטוי $ 22. כל 1 $, 000 השקעה)
השפה המשמש לתיאור MER לא יכול להיות אחיד מחברת הקרנות לחברה הקרן, כך נדרש סקירה זהירה של התשקיף.

השפעה על החזרות
סקירת הוצאות לפני השקעה בקרן נאמנות הוא קריטי כדי לקבל החלטה מושכלת. כאשר התשקיף אומר "הוצאות הקרן נשאו בעקיפין על ידי המשקיעים", מילת המפתח היא "בעקיפין". בעוד המשקיעים אינם מקבלים שטר שנתי להוצאות הקרן, הם מחוייבים להוצאות באמצעות החזר מופחת שתשלם הקרן. עם זאת, כדי להפוך את סקירת התשקיף קל יותר, חברות קרנות נאמנות נדרשים להציג את הביצועים של הקרן בניכוי הוצאות. על ידי הצגת ההחזר נטו של ההוצאות, הוא מספק בהירות למשקיע כאשר מחליטים אם להשקיע בקרן או בהקמת מה שהקרן מניבה או חוזרת למשקיע. כתוצאה מכך, השוואה בין חברות הקרן היא פשוטה יותר, והחזרות מוצגות באופן אחיד וממשי (בפועל).

השורה התחתונה
לאחר הבנה ברורה של העמלות שנגבות על ידי קרן נאמנות הוא מרכיב משמעותי כדי לקבל החלטה השקעה מושכלת. לעתים קרובות דמי ניהול משמש לסירוגין עם MER על ידי פרסומים עסקיים ואנשי מקצוע פיננסיים, אבל השניים אינם זהים. MER כולל דמי רבים, שאחד מהם הוא דמי ניהול. כתוצאה מכך, בדרך כלל MER הוא לעתים קרובות גבוה יותר דמי הניהול.

עם זאת, ישנם מקרים שבהם MER עשוי להיות נמוך יותר דמי הניהול. נסיבות אלה נדירות, אך הן מתרחשות כאשר חברת קרנות הנאמנות קולטת כמה עלויות, כגון כאשר הקרן חדשה ויש לה מעט נכסים. מאחר שחלק מעלויות התפעול קבועות, כאשר הקרן מתחילה ומתקיימת בה מעט נכסים, עלויות קבועות אלה גבוהות. לכן, חברה בקרן תקלוט עלויות מסוימות ותציג את ה- MER ברמה שהיא מצפה שתהיה כאשר ייאספו יותר נכסים לקרן.

נסיבות אחרות כאשר חברת הקופה תקלוט את ההוצאות הן במהלך חריגות בשוק, כגון סביבת הריבית הנמוכה ביותר ב -2010.במהלך תקופה זו, קרנות בשוק ההון ראה הוצאות שחרגו מעל התשואות, ולכן חברות הקרן לקלוט כמה הוצאות. מכיוון שישנם מקרים חריגים משנה לשנה, סקירת יחס הוצאות הניהול ודמי הניהול על פני מספר שנים אמורה לספק תמונה רחבה יותר של ההוצאות האופייניות לקרן שמשקיעים ישאו בעקיפין.