כפי אופ"ק ממשיך את שיעורי הייצור שלה כדי לשמור על נתח השוק שלה, וכך לשים לחץ נוסף כלפי מטה על מחירי הנפט הגולמי, בתי הזיקוק עדיין יש פיצוץ. הבעלות על מניות הזיקוק היא דרך יעילה למשקיעים לקבל חשיפה למגזר הנפט והגז, המאפשר למשקיעים ליהנות גם בזמנים של שקיעת מחירי הנפט. (לקבלת מידע נוסף, ראה ההבדל בין שירותי נפט ומזקקים .)

הנה מבט על בית הזיקוק עסקים, גורמי הנהיגה של הערכות שווי שלה כמה מניות שווה לשקול.

עסקים של בתי זיקוק לנפט

בתי זיקוק לוקחים נפט גולמי ומייצרים מוצרים מוכנים לצרכן, כגון דלק ודלק סילוני (שמנים מזוקקים). מספר תוצרי לוואי אחרים, כולל נפטא, אולפינים, אספלט, חומרי סיכה ונפט, נוצרים גם הם כחלק מתהליך הזיקוק.

- כאשר יש עלויות תפעוליות להפעלת בית זיקוק, הערכות הזיקוק מושפעות מאוד מהביקוש והמחירים הן של מוצרים מזוקקים והן של נפט גולמי. עם זאת, גם אם מחירי הנפט הגולמי נופלים, בתי הזיקוק עדיין יכולים להרוויח כסף טוב אם הביקוש למוצרי נפט נשאר יציב. פרמטר מקוצר בעסקי הזיקוק הוא "גידול בביקוש": קצב הגידול בביקוש למוצרי נפט על בסיס שנתי על בסיס שנתי, כאשר הזיקוק יכול להמשיך ולהרוויח רווחים בזמן האטה בביקוש, כל עוד נותרו שיעורי ביקוש לא שלילי ויציב.

מרווח הזיקוק מוגדר כהפרש בין ערכי נפט גולמי (תשומה) לבין המוצרים השונים (תפוקה) שנוצרו כחלק תהליך הזיקוק (נקרא גם מרווח הסדק.) מרווחי הזיקוק היו בעלי ריצת כוכבים ב 18 - החודשים האחרונים, הודות למחירים נמוכים של נפט גולמי המניבים ביקוש זיקוק גבוה, מדינות בעלות צריכת נפט גבוהה כמו סין והודו עשו שימוש בתמחור נמוך יותר , מהווה הזדמנות להזרים מיליוני חביות נפט, ובכך להגדיל את היקף הפעילות של בתי הזיקוק, ורויטרס מדווחת כי מרווחי הזיקוק "הגיעו לשיאים הגבוהים ביותר מזה שנתיים מעל 11 דולר לחבית". (לפרטים נוספים, ראה:

מדוע סין מאחסן מיליוני חביות של נפט? ) התפתחויות שוק אחרונות עבור בתי זיקוק

דוח מחקר שנערך לאחרונה BofA מריל לינץ 'המחקר העולמי מביא את הנקודות הבאות על איך הביקוש - גידולם של מוצרים מזוקקים שונים נעזר במחירי הנפט הנמוכים.

תחזיות מוקדמות עבור הביקוש דלק נפט בשנת 2015 היו להרחבה ל 800, 000 חביות ליום. עם זאת, תחזיות אלה בסופו של דבר להיות outpaced על ידי מרווח רחב, כמו הביקוש לדלק נפט הגיע 1. 7 מיליון חביות ליום.

• הביקוש לגידול בבנזין משתיים מהצרכנים הגדולים ביותר, הודו וסין, גדל ב -14% ו -12% בהתאמה.
• סין צפויה להיות נהיגה של גידול של 25% בביקוש העולמי לביקוש, והיכולות הנוכחיות של בתי זיקוק קיימים לא יוכלו לעמוד בדרישות גבוהות כאלה.
• התוצאה הסופית היא שצמיחת הביקושים למוצרים מזוקקים שונים צריכה להישאר גבוהה, מה שאומר סיכויים עסקיים חזקים לבתי זיקוק.

מניות זיקוק להשקעות

מחירי מניות של חברות נפט (כמו חברת שברון (CVX

CVXChevron Corporation .116 0% 0% 04% Created with Highstock 4. 2. 6 ) אקסון מובייל (XOM XOMExxon Mobil Corp. 16-0 70% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), וכן של תעודות סל שמן כמו USO USUSUS קרן קרן שותפות יחידות 11. 48% 30% Created with Highstock 4. 2. < , ירדו לתחתית בין מחירי הנפט, אך במהלך המהומה הזו, מלאי הזיקוק שמר על עמידותם ב -12 החודשים האחרונים, עם תשואות שנעו בין 45% ל 67% (לקבלת מידע נוסף, ראה: ביצוע בית עם Down Refrinkers ) Image באדיבות: Yahoo! האוצר

בואו לחקור את הפוטנציאל העתידי של כמה מניות זיקוק. HollyFrontier קורפ (HFC

HFCHollyFrontier Corp. 05-0 05%

• נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ): HFC יש בסיס לקוחות חזק בשוק המקומי בארה"ב. היא ממנפת תשתית איתנה באמצעות החברה האחות שלה, הולי אנרג'י (HEP ) HEPHolly Energy Partners LP33. 31-1. 42% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), אשר נותן לו חיסכון ניכר תוך המקור נפט גולמי. היא גם אחת מחברות הזיקוק המופעלות ביעילות ביותר, שכן התשואה על ההון המועסק (ROCE) והרווח הגולמי לחבית ברוטו הן בין הגבוהות מבין קבוצת העמיתים בחמש השנים האחרונות של הפעילות (על פי דוח שנתי ). יש לה תיעוד עקבי של תשלומי דיבידנד ותוכניות לשמור על המומנטום שלה על ידי הגברת היעילות התפעולית. וולרו אנרגיה קורפ (VLO VLOValero Energy Corp. 44-0 01% נוצר עם Highstock 4. 2. 6
• ): ולרו דיווחה על רווחים חזקים ברבעון השלישי 2015 , עם מרווח הזיקוק גדל ב -30%. מגזר הזיקוק גם הניב 2 דולר. 2 מיליארד דולר בהכנסות התפעוליות, יותר מכפול לעומת התקופה המקבילה אשתקד. דיבידנד רגיל, על בסיס רבעוני, הגדילה את הדיבידנד שלה ל -50 סנט למניה תמורת תשלום נובמבר 2015. למרות שהדירקטוריון אישר רכישה חוזרת של מניות בשווי של 2 דולר. 5 מיליארד דולר, Valero ממשיכה להשקיע בהרחבת פעילותה ושיפור הלוגיסטיקה בתקווה להמשיך ולשפר את שולי הרווח שלה ולהשיג גישה בעלות נמוכה לנפט גולמי. פיליפס 66 (PSX PSXPhillips 6694. 25-0 19% נוצר עם Highstock 4. 2. 6
• ): PSX היא משלם דיבידנד רגיל אשר התשלומים גדלו באופן עקבי על בשנים האחרונות. PSX מייצרת את עיקר עסקיה ממגזר הזיקוק, וכעת היא משתמשת בהכנסות הפנויות כדי להרחיב את פעילותה בתחום הפטרוכימיה וקטעי הביניים. מהלכים אלה נועדו לשפר את התשתית שלה למקור נפט גולמי זול בטווח הארוך.בנוסף, היא פועלת לשדרוג משמעותי לבתי הזיקוק שלה, אשר ישפרו את היעילות התפעולית בעקבות ביקוש מוגבר למוצרי הנפט שלה. PSX היא מושכת לטווח ארוך להחזיק, כמו הכנסות דיבידנד צפוי באופן קבוע. Tesoro קורפ (TSO): עוד דיבידנד גבוה המשלם, TSO לאחרונה הודיעה כי תרכוש Great Great Midstream LLC, נפט גולמי שיווק ולוגיסטיקה ספק. רכישה זו תסייע לתכניות השאפתניות של טסורו לבנות מסוף נפט אחר רכבת. בחודש שעבר רכשה TSO את חברת Flint Hills Resources עבור נכסי השיווק והלוגיסטיקה שלה באלסקה. עם שישה בתי זיקוק, זיקוק העסק מייצר 70% מהכנסות של TSO, ואילו השאר מגיע מפעילות לוגיסטיקה קמעונאית, כולל 2, 300 תחנות דלק קמעונאיות. הרחבת הלוגיסטיקה באמצעות תזרים מזומנים ממגזר הזיקוק שלה היא צעד מושך, שכן זה יעזור TSO להפחית את עלויות התפעול וגם לאפשר לו לגוון בין מגזרים עבור הטבות לטווח ארוך. PBF אנרגיה (PBF)
• : עם פעולות ברחבי צפון מזרח ומערב אזורים של U.S, PBF לאחרונה מאובטחת 500,000,000 $ לטווח ארוך חוב לרכישת בית הזיקוק מפתח מ אקסון מוביל. יחד עם הרכישה האחרונה של מתקן דומה (Chalmette זיקוק), הרכישה אקסון מוביל יגדיל את קיבולת PBF של כ 60%. היא צפויה להפוך את בית הזיקוק הפרטי החמישי בגודלו בארה"ב. קרדיט סוויס הגדילה את מחיר היעד שלה למניית PBF ל -47 דולר למניה, לעומת מחיר השוק הנוכחי של 34 דולר. השורה התחתונה
• כלכלת נפט גולמי היא מדע מורכב, עם שורה של פונקציות הקשורות להיות מושפעים על ידי תנודות מחיר ואספקה. מלאי הזיקוק עבר ריצה רבה בחודשים האחרונים, כאשר מחירי הנפט ירדו לרמת שיא המאפשרת מרווחי בית זיקוק גבוהים יותר. המשקיעים צריכים לציין כי ירידה במרווחי הזיקוק עלולה להשפיע לרעה על הערכות של מזקקים. זה עסק תנודתי, כך המשקיעים צריכים לשמור מקרוב על ההתפתחויות בשוק. בזמן הכתיבה, המחבר לא היה מחזיק כל עמדה של מכשירים הנ"ל.