מה הם קווי הדמיון וההבדלים בין אג"ח למניות מועדפות, שתי שיטות (מתוך רבות) שבהן החברה יכולה לגייס הון?
מניות מועדפות נחשבות בדרך כלל בין אג"ח למניות רגילות, במובן זה שהיא משלמת דיבידנדים קבועים כמו איגרות חוב, אך לוקחת עדיפות נמוכה יותר מאשר אג"ח במקרה של הליכי פירוק.
דמיון
- רגישות לריבית
הן איגרות החוב והן מחירי המניות העדיפות נופלים כאשר הריבית עולה, כי תזרימי המזומנים העתידיים מנוכים בשיעור גבוה יותר ומציעים תשואה דיבידנלית טובה יותר. ההפך הוא הנכון כאשר הריבית נופלת.
- יכולת התקשרות
שני ניירות הערך עשויים לכלול אופציית Call Embedded (מה שהופך אותם "ניתנים לחיוב") המעניקים למנפיק את הזכות להתקשר חזרה לביטחון במקרה של ירידת ריבית ולהנפיק ניירות ערך חדשים בשיעור נמוך יותר. זה לא רק מכסה את הפוטנציאל הפוך של המשקיע, אלא גם מציב את הבעיה של סיכון השקעה חוזרת. (לפרטים נוספים, ראה: Bondable Bonds: מוביל חיים כפולים .)
- זכויות הצבעה
אף לא נייר ערך מציע לבעלים זכויות הצבעה בחברה.
- ייסוף ההון
יש טווח מוגבל מאוד להערכת ההון עבור מכשירים אלה, שכן יש להם תשלום קבוע שאינו נהנה מהם מהצמיחה העתידית של החברה.
- Convertibility
אפשרות זו מאפשרת למשקיעים להמיר את מספר המניות למניה רגילה של החברה, המאפשרת להם להשתתף בצמיחה העתידית של החברה.
ההבדלים
- ותק
כפי שצוין לעיל, הן אג"ח המניות העדיפות הם בכירים מלאי משותף, אבל איגרות חוב עדיפות על המניות המועדפות בהליכי פשיטת רגל. בעוד תשלומי הריבית על איגרות החוב הן התחייבויות משפטיות והם לתשלום לפני תשלומי מס, דיבידנדים על המניות המועדפות הן לאחר מס תשלומים ולא נעשים אם החברה עומדת בפני קשיים כלכליים. כל תשלום דיבידנדים שהוחמצ, עשוי או לא ניתן לתשלום בעתיד, תלוי אם מדובר בביטחון מצטבר או שאינו מצטבר.
- סיכון
בדרך כלל, מניות בכורה מדורגות שתי דרגות מתחת לאג"ח, ביחס לסיכון לתביעה הנמוכה יותר על נכסי החברה.
- תשואה
מניות מועדפות יש תשואה גבוהה יותר מאשר אג"ח כדי לפצות על הסיכון הגבוה.
- ערך נקוב
מניות מועדפות בדרך כלל יש ערך נקוב נמוך יותר מאשר אג"ח, ובכך דורש השקעה נמוכה יותר. שניהם בדרך כלל מונפקים לפי סעיף.
- אג"ח או מניות מועדפות?
משקיעים מוסדיים כמו מניות מועדפות בשל טיפול מס מועדף הדיבידנדים לקבל. זה עשוי לדכא תשואות, שהוא שלילי למשקיעים בודדים. העובדה שהחברות מגייסות הון באמצעות מניות מועדפות יכולה להצביע על כך שהחברה נטענת בחובות, דבר שעשוי אף הוא להציב מגבלות חוקיות על כמות החוב הנוסף שהיא יכולה להעלות.חברות בענפי השירותים הפיננסיים ובעיקר הנפקות מניות מועדפות, מה שמוביל לחוסר גיוון.
השורה התחתונה
התשואה הגבוהה של המניות העדיפות היא בהחלט חיובית, ובשנת הריבית הנמוכה של היום הם בהחלט יכולים להוסיף ערך לתיק. מחקר הולם צריך להיעשות על המצב הכספי של החברה, עם זאת, או המשקיעים עלולים לסבול הפסדים.
אפשרות נוספת היא להשקיע בקרן נאמנות המשקיעה במניות מועדפות של חברות שונות. זה נותן את היתרון הכפול של תשואת הדיבידנד גבוהה הסיכון פיזור.
מניות מועדפות יכולות להיות נסחרות כמו מניות רגילות? האם המחירים שלהם זהים?
מניות רגילות מניות מועדפות יש הבדלים רבים הדמיון.
מדוע יש כמה מניות מועדפות יש תשואה גבוהה יותר מאשר מניות רגילות?
לפני שאנו עונים על שאלה זו, בואו רק נסקור במהירות את מה תשואת המניה היא למעשה מדידה. התשואה מחושבת על ידי לקיחת הדיבידנד השנתי הצפוי של המניה ולאחר מכן חלוקת המספר על ידי מחיר השוק הנוכחי של המניה, וכתוצאה מכך מקדם המתבטא בדרך כלל באחוזים.
מדוע כמה מניות במחיר של מאות או אלפי דולרים, ואילו אחרים בדיוק כמו חברות מוצלחות יש יותר נורמלי מחירי המניות? לדוגמה, איך יכול ברקשייר האת'ווי להיות מעל 80 $, 000 / מניות, כאשר מניות של חברות גדולות עוד יותר הם רק
התשובה ניתן למצוא פיצולים במניות - או ליתר דיוק, היעדרה. הרוב המכריע של החברות הציבוריות בוחרות להשתמש במניות, מה שמגדיל את מספר המניות המצוינות על ידי גורם מסוים (ג 'על ידי גורם של 2 ב 2-1 הפיצול) ולהפחית את מחיר המניה שלהם על ידי אותו גורם. בכך, חברה יכולה לשמור על מחיר המסחר של מניותיה בטווח מחירים סביר.